日前，一起教育科技（YQ）發(fā)布2025年年度報告，公司全年實現(xiàn)營收1.06億元，較上年同期的1.89億元“斷崖式”下跌44%；凈虧損從1.93億元收窄至1.54億元。
資料顯示，一起教育科技（YQ）是根據(jù)開曼群島法律于2012年10月30日成立的，致力于打造連接校內(nèi)外的高質(zhì)量教育平臺。2020年12月4日，公司在美國納斯達克（NDAQ）交易所上市。
這家曾經(jīng)憑借在線教育（885480）東風快速擴張的明星企業(yè)，如今收入規(guī)模退潮至2021年21.85億元的零頭。對于2025年營收走低，一起教育科技（YQ）歸因于區(qū)級項目凈收入減少，公司將資源優(yōu)先用于需要更長時間收入確認的校內(nèi)項目。
與營收同步收窄的，是公司的虧損額度，2021年至2025年，公司分別虧損14.42億元、1.78億元、3.12億元、1.93億元和1.54億元，上市后五年度累計虧損22.79億元。
細看2025年第四季度，公司營收為3890萬元，較2024年同期的3660萬元有所上升；凈虧損為5300萬元，較2024年同期的6370萬元同比收窄。毛利率為46.1%，而2024年第四季度為33.6%。
公司首席財務官表示，公司持續(xù)關注運營效率，導致按GAAP計算的凈虧損減少。此外，得益于新業(yè)務項目強勁的售前需求，公司實現(xiàn)了自由現(xiàn)金流的顯著增長。截至季度末，公司保持了4.07億元的健康現(xiàn)金余額，凸顯了新AI產(chǎn)品前景的良好發(fā)展軌跡。
對于仍處于戰(zhàn)略迷茫期的一起教育而言，4.07億元的現(xiàn)金儲備看似充裕，實則是與時間的殘酷賽跑?，F(xiàn)金儲備的增長，似乎更多源于業(yè)務收縮后的被動節(jié)衣縮食，而非經(jīng)營現(xiàn)金流的正向貢獻。
2025年，總營業(yè)費用2.14億元，較2024年的2.83億元同比下降24.3%。其中，公司研發(fā)費用為5620萬元，同比下降22%，此次降級主要源于基于股份的薪酬減少以及研發(fā)人員和相關成本持續(xù)提升的效率。
一般及行政費用為7500萬元，同比減少44.4%，主要源于基于股份的薪酬減少，以及隨著業(yè)務轉(zhuǎn)型而進行的員工優(yōu)化。
與此同時，銷售和市場費用同比增長9.1%，錄得8300萬元，這主要是因為公司市場和銷售人員數(shù)量及相關費用相較上年有所增加，旨在支持公司新型AI驅(qū)動消費（883434）產(chǎn)品的推廣和商業(yè)化。
二級市場上，截至4月3日收盤，一起教育科技（YQ）下跌5.46%報1.73美元/股，總市值約1531.35萬美元，今年來公司股價累計跌近52%。
編輯吳怡漪責編朱峰校審單中桂
