伴隨AI Agent與Token浪潮的興起，中國(guó)領(lǐng)先的AI實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施及分析服務(wù)商迅策（HK3317）正迎來(lái)歷史性機(jī)遇。
國(guó)泰君安國(guó)際（HK1788）日前發(fā)布研報(bào)，維持對(duì)迅策（HK3317）(03317)“買入”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)由此前的86.0港元大幅上調(diào)至245.0港元，上調(diào)幅度約185%。該行預(yù)計(jì)公司2026-2028年收入分別達(dá)到20.52／29.60／34.61億元，給予公司2027年24倍PS。
該行對(duì)公司持樂觀態(tài)度，主要基于：1)在AI Agent與Token經(jīng)濟(jì)時(shí)代持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)；2)資產(chǎn)管理行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)且利潤(rùn)率提升；3)因部署更復(fù)雜的AI大模型，ARPU有望進(jìn)一步提升。
ARPU顯著增長(zhǎng)。2025年公司ARPU值從2024年的272萬(wàn)元大幅提升至2025年的559萬(wàn)元，同比大幅提升105%。研報(bào)認(rèn)為，這一顯著增長(zhǎng)主要得益于公司不僅深耕資產(chǎn)管理客戶，更在電力、機(jī)器人訓(xùn)練平臺(tái)、商業(yè)航空等新興領(lǐng)域持續(xù)部署先進(jìn)的AI大模型，推動(dòng)整體收入增長(zhǎng)。
Token經(jīng)濟(jì)與AI Agent數(shù)據(jù)底座供應(yīng)商。隨著Open Claw等新一代AI操作系統(tǒng)技術(shù)的出現(xiàn)，迅策（HK3317）憑借其在數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施方面的專業(yè)能力，處于抓住新增長(zhǎng)機(jī)遇的有利位置。公司持續(xù)推進(jìn)前瞻性布局，構(gòu)建實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施能力，探索“Token付費(fèi)模式”。研報(bào)認(rèn)為，隨著商業(yè)化能力的持續(xù)增強(qiáng)，這一模式有望推動(dòng)新客戶數(shù)量增長(zhǎng)，并進(jìn)一步提升客戶平均收入。
