在獲得證監(jiān)會上市備案通知書后，3月16日，海清智元對招股書進(jìn)行了更新，靜候港交所聆訊安排，這也意味著，這家成立于2013年的深圳企業(yè)距離上市僅差臨門一腳。最新招股書顯示，剛于2024年實現(xiàn)扭虧的海清智元在2025年出現(xiàn)了增收不增利的情況，一筆超千萬的一般及行政支出是其利潤下滑的核心原因，南都灣財社記者也就該筆開支具體情況向海清智元發(fā)去采訪函，海清智元回應(yīng)稱具體情況將載于正式招股書中。
新增一筆千萬級別“重大開支”
2025年增收不增利
海清智元是一家深耕多光譜AI感知與智能檢測的硬科技企業(yè)，在工業(yè)檢測、公共安全、交通監(jiān)測等領(lǐng)域建立了較為完整的技術(shù)與市場布局。近年來，多光譜AI感知與智能檢測領(lǐng)域迎來爆發(fā)式增長，得益于人工智能（885728）技術(shù)的突破、傳感器（885946）成本的持續(xù)下降以及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快。
財務(wù)方面，海清智元業(yè)績波動明顯。
其公布的首份招股書顯示，2022年至2024年，公司分別實現(xiàn)營收2.25億元、1.17億元及5.23億元，2022年及2023年累計虧損超2000萬元，2024年則實現(xiàn)凈利潤4041.2萬元。
在最新的招股書中，其2025年的業(yè)績又出現(xiàn)了增收不增利的情況，營收上升至6.69億元，而凈利潤卻下滑至2935.4億元，同比下降27.2%。
不過，從毛利上看，海清智元的毛利從9820萬元增長至1.49億元，也就是說，其利潤減少主要源自業(yè)務(wù)以外的變化。
招股書顯示，2025年，海清智元的一般及行政開支出現(xiàn)大幅增長，招股書稱該增加主要源自2025年產(chǎn)生的一筆約1740萬元開支，海清智元僅披露該筆開支在2024年的數(shù)額為0，此外未再披露更多具體情況。
南都灣財社記者也就該筆開支的具體情況向海清智元發(fā)去采訪函，海清智元回應(yīng)稱公司日常運(yùn)營一直處于穩(wěn)健向好發(fā)展的態(tài)勢，2025 年公司凈利潤產(chǎn)生下降的核心原因系一項歸集在年內(nèi)的人民幣1743萬元的重大開支，該項費(fèi)用具體情況將載于正式招股書中。
海清智元同時表示，為保持公司在多光譜 AI 市場中的領(lǐng)先優(yōu)勢，公司持續(xù)加大對技術(shù)創(chuàng)新的投入力度，報告期內(nèi)，公司研發(fā)開支由人民幣2520萬元增至5080萬元，以滿足市場旺盛的需求，從而持續(xù)提升公司整體規(guī)模。
曾計劃A股上市
去年7月剛完成D輪融資
據(jù)南都灣財社此前報道，在國內(nèi)，海清智元憑借領(lǐng)先的大模型服務(wù)規(guī)模占據(jù)行業(yè)頭部位置，在2024年中國多光譜AI企業(yè)中市場份額排名第一，其多光譜AI模組市場排名第三，凸顯了公司在技術(shù)和市場方面的競爭優(yōu)勢。
然而，行業(yè)的高速發(fā)展伴隨著愈發(fā)激烈的競爭。國內(nèi)龍頭企業(yè)如海康威視（002415）、大恒科技（600288）、宇視科技均持續(xù)加碼多光譜與AI算法領(lǐng)域，部分廠商已在高端工業(yè)檢測領(lǐng)域構(gòu)建穩(wěn)固的客戶基礎(chǔ)。國際廠商FLIR、Teledyne（TDY）等在高端傳感器（885946）和成像算法上技術(shù)領(lǐng)先，穩(wěn)固占據(jù)部分海外市場份額。
海清智元的顯著優(yōu)勢在于其垂直整合能力，能夠?qū)⒂布?span>傳感器（885946）、AI算法與系統(tǒng)集成提供一體化解決方案，提升客戶綜合體驗和整體效能。但該優(yōu)勢也面臨被追趕的風(fēng)險。硬件傳感器（885946）逐步趨向標(biāo)準(zhǔn)化，低端及中端市場競爭激烈。同時，AI算法門檻逐漸降低，開源模型及云端算力的普及使得新進(jìn)入者可以迅速推出低成本產(chǎn)品，價格戰(zhàn)趨勢明顯。
在2021年，海清智元曾在A股啟動上市計劃，但因未訂立正式輔導(dǎo)協(xié)議，也未向中國證監(jiān)會及其地方辦事處提交輔導(dǎo)備案申請，該計劃最終未能推進(jìn)。此次選擇港股市場發(fā)起IPO，也體現(xiàn)了其對資本助力業(yè)務(wù)擴(kuò)張的迫切需求。
而在首次遞交招股說明書之前，2025年7月，海清智元剛剛完成了5000萬元D輪融資，投資方為上海值得九號私募基金，交易后隱含估值達(dá)到35.5億元。目前，在海清智元身后，站著深圳高新投、金蘭陽光、小禾創(chuàng)投（885413）、攀輝投資等一眾投資人。
