近日，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）發(fā)布2025年度業(yè)績報告，集團全球零售額達371億元，財務(wù)總營收達214.4億元，同比增長26.2%；經(jīng)調(diào)整凈利潤達28.98億元，同比增長6.5%；經(jīng)調(diào)整EBITDA達49.6億元，同比增長14.4%，展現(xiàn)出核心業(yè)務(wù)的強勁增長韌性。截至2025年末，全球門店網(wǎng)絡(luò)進一步擴張，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）全球門店數(shù)量達到8485家，較上年實現(xiàn)穩(wěn)步擴張。
縱觀全年業(yè)績，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）核心增長動力已從過往單純的門店數(shù)量增加，轉(zhuǎn)向IP運營能力升級、全球大店網(wǎng)絡(luò)布局以及渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化三大戰(zhàn)略方向，在保持?jǐn)U張節(jié)奏的同時，實現(xiàn)了規(guī)模擴張與質(zhì)量提升的協(xié)同發(fā)展。
IP運營平臺全鏈路成型 從“流量生意”轉(zhuǎn)向“粉絲經(jīng)濟”
2025年，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）的IP運營能力完成了從IP授權(quán)合作到IP孵化的全面升級。公司構(gòu)建起“國際頂級IP+自研自有IP”雙輪驅(qū)動體系，目前已運營超180個國際知名IP，同時孵化出YOYO這樣的現(xiàn)象級自有IP，蘿卜街、氣寶Angry Aimee等全新IP矩陣也接連上市。為進一步夯實原創(chuàng)能力，公司正式啟動“IP天才少年計劃”，面向全球招募頂尖IP創(chuàng)作人才，目標(biāo)在未來十年推動100個中國原創(chuàng)IP走向世界。
IP運營閉環(huán)的落地是這一戰(zhàn)略的核心支撐。以城市樂園店（MINISO LAND）為核心的線下體驗店，成為IP價值轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵樞紐：通過沉浸式場景設(shè)計，讓消費（883434）者能夠深度接觸IP世界觀，實現(xiàn)從“IP授權(quán)-產(chǎn)品開發(fā)-場景體驗-用戶沉淀”的完整商業(yè)閉環(huán)。這一模式不僅提升了用戶復(fù)購率，更讓名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）成為全球頂級IP授權(quán)方的首選合作渠道，IP談判議價能力實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性提升。
商業(yè)化驗證數(shù)據(jù)顯示，自有IP毛利率顯著高于授權(quán)IP，近年來名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）自研產(chǎn)品收入占比實現(xiàn)大幅提升。IP消費（883434）從過往依賴熱門IP引流的“流量生意”，轉(zhuǎn)向基于自有IP粉絲群體的“粉絲生意”，形成了穩(wěn)定、高利潤的復(fù)購結(jié)構(gòu)，為長期盈利增長奠定了基礎(chǔ)。
而“粉絲生意”模式的持續(xù)運轉(zhuǎn)，離不開產(chǎn)品端的高效支撐。唯有保持高頻上新，才能不斷為粉絲群體提供新鮮感與持續(xù)購買的理由，將IP粘性轉(zhuǎn)化為實打?qū)嵉膹?fù)購。在此基礎(chǔ)上，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）持續(xù)保持高上新頻率，2025年名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）渠道平均每月推出約1600個SKU，以高頻、豐富的產(chǎn)品供給，為IP價值落地提供了充足的產(chǎn)品載體，讓興趣消費（883434）的商業(yè)價值持續(xù)釋放。
MINISO LAND全球加速落地 店態(tài)創(chuàng)新定義沉浸式消費新范式
2025年是名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）樂園系店態(tài)全球規(guī)?；瘮U張的一年。從海外市場數(shù)據(jù)來看，規(guī)模擴張成效顯著，2025年海外名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）品牌門店數(shù)量達3583家，較上年增長14.9%；海外市場收入達86.29億元，同比增長29.3%，占名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）品牌總收入的44.2%，較2024年提升2.5個百分點。其中，北美市場GMV達35.5億元，同比增長65.8%；歐洲市場GMV達19.28億元，同比增長53%。澳大利亞、馬來西亞等國家的MINISO LAND首店接連開業(yè)，沉浸式IP空間迅速成為當(dāng)?shù)爻绷?span>消費（883434）新地標(biāo)，印證了大店模式的全球適配性。
國內(nèi)市場同樣完成全域布局，MINISO LAND不僅完成了北上廣深頂級商圈的布局，更成功落地呼和浩特、?？凇①F陽等低線城市特色街區(qū)，實現(xiàn)了“核心城市標(biāo)桿布局+低線城市稀缺補位”的全域覆蓋。
從單店表現(xiàn)看，MINISO LAND展現(xiàn)出極強的市場適配性，全新店態(tài)的商業(yè)價值已得到充分驗證：廣州正佳廣場首店開業(yè)首日近萬人次排隊，銷售額創(chuàng)下公司華南區(qū)域紀(jì)錄；南寧、烏魯木齊等低線城市門店開業(yè)后，帶動所在商場客流同比增長，印證了下沉市場對優(yōu)質(zhì)IP消費（883434）的旺盛需求；上海南京東（JD）路全球壹號店月均銷售額超1000萬元，成為大店的標(biāo)桿樣本。
與傳統(tǒng)門店相比，MINISO LAND通過豐富SKU、沉浸式空間打造完整IP世界觀，從單純的“商品銷售”升級為城市年輕人的打卡地標(biāo)與興趣消費（883434）目的地，重構(gòu)了實體零售的消費（883434）體驗。
名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）創(chuàng)始人、董事會主席兼CEO葉國富表示：“當(dāng)下的消費（883434）者不缺少商品，他們?nèi)钡氖侵档萌サ牡胤?、值得花時間的體驗、值得發(fā)社交媒體的場景。1500平方米的IP樂園店能吸引消費（883434）者主動前來打卡、傳播、持續(xù)復(fù)購。讓品牌構(gòu)建起更高溢價、更具壁壘的增長模式?！?/p>
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型驅(qū)動結(jié)構(gòu)性增長 核心經(jīng)營基本面持續(xù)向好
2025年，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）主動調(diào)整增長策略，從過往的“快速拓店”轉(zhuǎn)向“開好店、開大店”的質(zhì)量型增長模式。在凈開店數(shù)量較2024年有所減少的背景下，集團收入依然實現(xiàn)26%的同比增長，業(yè)績增長主要由同店銷售拉動，實現(xiàn)了真實的結(jié)構(gòu)性增長。
為適配不同市場需求，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）構(gòu)建了MINISO LAND、MINISO SPACE、MINISO FRIENDS、SUPER MINISO、旗艦店、快閃店等七層店態(tài)矩陣，根據(jù)城市能級、商圈質(zhì)量、消費（883434）場景精準(zhǔn)匹配店型，實現(xiàn)“每個商圈都有MINISO最優(yōu)解”。優(yōu)質(zhì)大店的平均坪效、店效顯著高于常規(guī)門店，成為集團盈利含金量最高的核心陣地。這一渠道升級戰(zhàn)略同時贏得了市場與合作伙伴的雙重認(rèn)可：2025年國內(nèi)加盟商數(shù)量創(chuàng)歷史新高（883911），“用腳投票”印證大店模式的盈利潛力；優(yōu)質(zhì)商業(yè)體也主動向品牌開放核心鋪位，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）憑借大店的品牌號召力、產(chǎn)品矩陣與消費（883434）體驗，成為商業(yè)生態(tài)中的核心合作伙伴。
整體來看，2025年的業(yè)績表現(xiàn)印證了名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的初步成效，雖然有短期會計層面的利潤波動，但財報顯示相關(guān)變動主要受非核心經(jīng)營性會計處理事項影響，例如，永輝股權(quán)投資按權(quán)益法入表、TOP TOY戰(zhàn)略融資和團隊股權(quán)激勵的費用以及年初發(fā)行的可轉(zhuǎn)債有關(guān)費用等。剔除相關(guān)影響后，公司核心經(jīng)營指標(biāo)仍展現(xiàn)出較強的韌性。
展望2026年，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）表示將繼續(xù)持續(xù)深耕“多IP+多品類+全球化”業(yè)務(wù)模型，以“騰籠換鳥”深化渠道升級，讓沉浸式IP消費（883434）體驗成為品牌核心標(biāo)識；堅定推行全球化戰(zhàn)略，因地制宜采用多元化及本土化策略，持續(xù)提升品牌全球影響力，穩(wěn)步向“全球領(lǐng)先的IP運營平臺”愿景邁進，讓中國原創(chuàng)IP與中國文化走向世界，在全球興趣消費（883434）浪潮中彰顯中國品牌的核心價值與增長韌性。
