海底撈（HK6862）(06862)午前漲近3%，截至發(fā)稿，漲2.85%，報(bào)14.79港元，成交額9715.01萬港元。
里昂發(fā)布研報(bào)稱，投資者對(duì)海底撈（HK6862）削減派息比率、翻臺(tái)率復(fù)蘇的過高預(yù)期仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。不過該行認(rèn)為，鑒于海底撈（HK6862）當(dāng)前挑戰(zhàn)，2025年3.9次的翻臺(tái)率已相當(dāng)穩(wěn)健。預(yù)計(jì)門店數(shù)量將增長2%，與2025年整體火鍋門店數(shù)量收縮7%形成對(duì)比。該行表示，海底撈（HK6862）競爭緩和應(yīng)有助于門店擴(kuò)張；估計(jì)2026至2028年門店數(shù)量的年均復(fù)合增長率為2%至3%。又認(rèn)為海底撈（HK6862）重新聚焦于發(fā)展子品牌在戰(zhàn)略上是正確的。
海通國際指出，根據(jù)管理層披露，2026年1-2月海底撈（HK6862）火鍋門店合計(jì)翻臺(tái)率同比提升，3月亦延續(xù)增長趨勢，整體一季度恢復(fù)態(tài)勢穩(wěn)健。從行業(yè)層面看，餐飲大盤呈現(xiàn)穩(wěn)定上升態(tài)勢，消費(fèi)（883434）端邊際改善。該行認(rèn)為，海底撈（HK6862）作為火鍋賽道龍頭，其品牌力與運(yùn)營能力在行業(yè)復(fù)蘇期具備較強(qiáng)的修復(fù)彈性。
