摩根大通（JPM）發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，大致維持對(duì)毛戈平（HK1318）(01318)2026及2027年盈利預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)130港元，對(duì)應(yīng)2027年預(yù)測(cè)市盈率31倍，維持“增持”評(píng)級(jí)，并視其為中國(guó)美妝板塊的首選股。
毛戈平（HK1318）去年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，銷(xiāo)售及盈利分別年增30%及37%，勝公司指引。 管理層對(duì)2026年仍充滿(mǎn)信心，銷(xiāo)售及盈利增長(zhǎng)目標(biāo)均為30%，計(jì)劃新增20至30家門(mén)市，同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)目標(biāo)12%。
該行指出，毛戈平（HK1318）毛利率高達(dá)84%，原材料價(jià)格上漲對(duì)盈利影響有限。 會(huì)員增長(zhǎng)潛力龐大，其中線(xiàn)下會(huì)員人數(shù)達(dá)640萬(wàn)(目標(biāo)客戶(hù)群4,000萬(wàn))，線(xiàn)上會(huì)員人數(shù)達(dá)1,560萬(wàn)(目標(biāo)客戶(hù)群3億至4億)。 公司對(duì)并購(gòu)機(jī)會(huì)保持靈活，以建立多品牌組合。
摩通又認(rèn)為，公司今年增長(zhǎng)能見(jiàn)度穩(wěn)健，首季表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要受惠于其在體驗(yàn)式消費(fèi)（883434）趨勢(shì)中的最佳定位、門(mén)店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張路線(xiàn)圖清晰及品牌知名度提升等。
