中金發(fā)布研報稱，中銀香港（HK2388）(02388)公布2025年度業(yè)績，營收同比增8.1%，歸母凈利潤同比增4.9%；去年第四季營收同比增13.8%；稅前利潤同比增5%，業(yè)績符合中金預(yù)期。引入今明兩年盈利預(yù)測，預(yù)計今明兩年公司營業(yè)收入分別為773億、784億港元；歸母凈利潤分別為400億、405億港元。考慮市場風(fēng)險偏好變化與盈利預(yù)期變化，上調(diào)公司目標(biāo)價53%至45.1港元，分別對應(yīng)今明兩年1.3倍、1.2倍市賬率擁有11.2%的上行空間，維持“跑贏行業(yè)”評級。
該行又預(yù)計，中銀香港（HK2388）凈手續(xù)費收入2026年維持雙位數(shù)同比增速；信用成本基本持平于約50bp。公司披露董事會已原則上批準(zhǔn)2026至2028年股東回報框架，主要內(nèi)容為靈活采取既定派息區(qū)間(40%至60%)內(nèi)有序提升股東派息率、股份回購、特別股息等措施增加股東回報，爭取于今年上半年業(yè)績發(fā)布時實施?？紤]公司當(dāng)前估值水平較高，中金判斷股息相關(guān)措施被采納概率可能更高，特別股東回報有望在今年上半年落地。
