摩根大通（JPM）發(fā)布研報(bào)稱，將HASHKEY HLDGS(03887)評級由“增持”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)由9港元下調(diào)44%至5港元。
該行指出，HashKey2025年下半年業(yè)績好壞參半，收入較該行預(yù)期低出6%，主要受毛利率下降影響。雖然交易量及市場份額數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，但該行仍下調(diào)公司2026、27年收入預(yù)測19%、21%，部分反映年初至今加密資產(chǎn)價(jià)格及市場氣氛轉(zhuǎn)弱，且預(yù)計(jì)公司2026年上半年經(jīng)營趨勢仍將充滿挑戰(zhàn)，HashKey的毛利率可能會維持在相對較低水平。
報(bào)告中稱，盡管HashKey在香港擁有強(qiáng)大的市場領(lǐng)導(dǎo)地位及擴(kuò)張計(jì)劃，但由于收入前景變得更加不明朗，加上在避險(xiǎn)環(huán)境下，投資者對高Beta值及錄得虧損公司的投資意愿下降，預(yù)計(jì)股價(jià)將面臨壓力。
