杰富瑞發(fā)表研報指，比亞迪電子（HK0285）2025下半財年收入按年持平于988.72億元，消費電子（881124）組裝及新能源汽車（885431）業(yè)務(wù)錄得按年增長，但被零部件業(yè)務(wù)疲弱所抵銷，整體收入大致符合預(yù)期。該行指出，公司今明兩年的主要增長動力預(yù)期是可折疊iPhone于2026年底推出，以及電動車及AI數(shù)據(jù)中心(AIDC)業(yè)務(wù)進一步提升。但認為集團面臨多項不利因素，包括iPhone Pro/Pro Max型號采用價格較低的鋁制外殼將繼續(xù)拖累均價；高階型號可能趨向采用更多3d打印（885537）金屬零件及玻璃外殼解決方案，從而蠶食傳統(tǒng)數(shù)控機床(CNC)內(nèi)容，令2027年起每臺設(shè)備價值面臨下行風險；以及電動車需求持續(xù)疲弱等?？紤]到外匯逆風及其他負面因素，該行將集團今明兩年收入及凈利潤預(yù)測分別下調(diào)11%及32%，目標價由42港元下調(diào)至35港元，評級由“買入”下調(diào)至“持有”，認為短期內(nèi)缺乏重大催化劑提振投資者情緒。
(責任編輯：張曉波)
