交銀國際（HK3329）發(fā)布研報稱，福萊特玻璃（HK6865）(06865)去年第四季收入和盈利分別為31億元人民幣和3.43億元人民幣，按季降34%和9%，毛利率按季大幅提高7.5個百分點至24.3%，超出預(yù)期。由于光伏需求和反內(nèi)卷成效不及預(yù)期，下調(diào)集團2026年和2027年盈利預(yù)測，其目標(biāo)價由12.05港元下調(diào)至10.65港元，其評級由“中性”升至“買入”。
該行指，公司2025年光伏玻璃收入中境外占比提升9.7個百分點至34.7%，境內(nèi)和境外毛利率11.8%和24.3%，高毛利的境外收入占比大幅提升有力地拉動毛利率。
