港股三大指數(shù)日內(nèi)大幅震蕩，午后在科網(wǎng)股帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，恒科指數(shù)一度漲超2%。截至收盤，恒生指數(shù)漲1.09%或272.24點(diǎn)，報(bào)25335.95點(diǎn)，全日成交額3509.33億港元；恒生國企（510900）指數(shù)漲0.98%，報(bào)8582.74點(diǎn)；恒生科技（159740）指數(shù)漲1.91%，報(bào)4922.94點(diǎn)。
高盛（GS）首席中國股票策略分析師劉勁津表示，國際投資者對(duì)于中國股票的興趣可能已攀升至近年高點(diǎn)，僅有約10%的受訪客戶認(rèn)為中國股市“不可投資”，相比兩年前的約40%已大為改觀。高盛（GS）維持對(duì)中國股票（A股和港股）的高配建議，并認(rèn)為短期內(nèi)來自A股的夏普比率更高。
藍(lán)籌股表現(xiàn)
美團(tuán)-W（HK3690）(03690)領(lǐng)升藍(lán)籌。截至收盤，漲13.92%，報(bào)90港元，成交額219.67億港元，貢獻(xiàn)恒指95.97點(diǎn)。3月25日，國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局官網(wǎng)轉(zhuǎn)載經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)名為《外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了》的文章，業(yè)內(nèi)人士解讀認(rèn)為，這傳遞了監(jiān)管的態(tài)度，新一輪反“內(nèi)卷式競(jìng)爭”開啟，或?yàn)槌掷m(xù)近一年的外賣補(bǔ)貼大戰(zhàn)按下終止鍵。
其他藍(lán)籌股方面，農(nóng)夫山泉（HK9633）(09633)漲9.38%，報(bào)46.42港元，貢獻(xiàn)恒指12.69點(diǎn)；萬洲國際（HK0288）(00288)漲7.12%，報(bào)10.08港元，貢獻(xiàn)恒指8.92點(diǎn)；中海油(00883)跌3.19%，報(bào)28.5港元，拖累恒指23.28點(diǎn)；華潤啤酒（HK0291）(00291)跌2.38%，報(bào)25.38港元，拖累恒指1.61點(diǎn)。
熱門板塊方面
盤面上，大型科技股漲跌互現(xiàn)，騰訊（K80700）跌1.65%，此外，市場(chǎng)監(jiān)管總局刊文“外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了”外賣平臺(tái)股午后拉升。光通信概念延續(xù)漲勢(shì)，長飛光纖光纜（HK6869）續(xù)漲12%；token正式命名為“詞元”，“詞元龍頭股”迅策（HK3317）勁升13%；電力（562350）股表現(xiàn)亮眼，大唐發(fā)電（HK0991）漲超6%；蘋果概念（885376）、航空股、有色股等普遍向好。另一邊，隔夜消息顯示美伊釋放談判信號(hào)，油氣股承壓；新消費(fèi)（883434）、餐飲股等跌幅靠前。
1. 外賣平臺(tái)股午后拉升。截至收盤，美團(tuán)-W（HK3690）(03690)漲13.92%，報(bào)90港元；京東集團(tuán)-SW（HK9618）(09618)漲4.85%，報(bào)112.4港元；阿里巴巴-W（HK9988）(09988)漲4.63%，報(bào)128.9港元。
3月25日，國家市場(chǎng)監(jiān)管總局轉(zhuǎn)載《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》刊發(fā)的評(píng)論文章《外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了》。文章稱，健康的競(jìng)爭，應(yīng)該是技術(shù)創(chuàng)新、效率提升、服務(wù)優(yōu)化的良性角逐，而不是依靠資本堆砌的燒錢游戲（881275），更不是利用壟斷地位控流量、逼站隊(duì)的零和博弈。讓外賣價(jià)格回歸合理區(qū)間，讓餐飲行業(yè)擺脫不補(bǔ)貼就死，一補(bǔ)貼就亂的困境，讓市場(chǎng)競(jìng)爭從拼砸錢轉(zhuǎn)向拼服務(wù)，這才是真正的惠企利民。價(jià)格戰(zhàn)，走不遠(yuǎn)；內(nèi)卷競(jìng)爭，沒有贏家。外賣大戰(zhàn)，該結(jié)束了。
2. 光通信概念延續(xù)漲勢(shì)。截至收盤，鴻騰精密(06088)漲14.04%，報(bào)8.04港元；長飛光纖光纜（HK6869）(06869)漲12.12%，報(bào)185港元；匯聚科技（HK1729）(01729)漲11.82%，報(bào)16.93港元。
隔夜美股光通信概念領(lǐng)漲，Lumentum上漲10%，盤中創(chuàng)下歷史新高，Coherent（COHR）漲6.78%。近日，美國光纖通訊博覽會(huì)及研討會(huì)（OFC 2026）在洛杉磯會(huì)展中心舉辦。康寧（GLW）、長飛等頭部光纖廠商展出了空芯光纖、多芯光纖、高密度連接器等全新產(chǎn)品矩陣，有望全面提升數(shù)據(jù)中心光網(wǎng)絡(luò)連接密度和可擴(kuò)展性。此外，黃仁勛近期在GTC大會(huì)表示，2027年至少有1萬億美元的高置信度需求。AI算力需求的景氣周期（883436）將至少延續(xù)至2027年且規(guī)模遠(yuǎn)超預(yù)期。
3. 詞元概念發(fā)酵，相關(guān)概念股大漲。截至收盤，智譜（HK2513）(02513)漲16.03%，報(bào)760港元；迅策（HK3317）(03317)漲13.21%，報(bào)156港元；MINIMAX-W（HK0100）(00100)漲4.76%，報(bào)1079港元；金山云（HK3896）(03896)漲3.28%，報(bào)7.55港元。
日前在中國發(fā)展高層論壇2026年年會(huì)上，國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏正式明確Token中文譯名為“詞元”，其是連接技術(shù)供給與商業(yè)需求的結(jié)算單位，為商業(yè)模式的落地提供了可量化的可能。他指出，2024年年初，中國日均Token調(diào)用量為1000億；到2025年底，躍升至100萬億；今年3月，已突破140萬億，兩年增長超千倍。今年1月底以來，有的模型企業(yè)創(chuàng)下20天收入超越2025年全年總收入的業(yè)績紀(jì)錄。
4. 油氣股普遍承壓。截至收盤，百勤油服（HK2178）(02178)跌7.46%，報(bào)0.31港元；山東墨龍（HK0568）(00568)跌7.06%，報(bào)9.88港元；中海油(00883)跌3.19%，報(bào)28.5港元。
隔夜消息顯示美伊釋放談判信號(hào)，國際油價(jià)顯著回落。據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二（24日），美國總統(tǒng)特朗普表示，美國和伊朗“目前正在進(jìn)行談判”，并暗示德黑蘭渴望達(dá)成和平協(xié)議。美國政府還通過巴基斯坦向伊朗提出了一份包含15項(xiàng)條件的結(jié)束沖突方案，涵蓋核計(jì)劃、導(dǎo)彈能力及地區(qū)問題。不過，伊朗駐巴基斯坦大使穆加達(dá)姆在接受采訪時(shí)表示，迄今為止美國和伊朗之間沒有進(jìn)行任何直接或間接的談判。
熱門異動(dòng)股
1. 華潤醫(yī)藥（HK3320）(03320)顯著攀升，截至收盤，漲11.69%，報(bào)4.97港元。
華潤醫(yī)藥（HK3320）發(fā)布2025年度業(yè)績，集團(tuán)收益人民幣2695.74億元，同比增長4.62%；股東應(yīng)占溢利40.45億元，同比增長20.73%；每股盈利0.64元；末期息0.122元。
2. 平安好醫(yī)生（HK1833）(01833)績后走高，截至收盤，漲10.87%，報(bào)12.75港元。
平安好醫(yī)生（HK1833）2025年實(shí)現(xiàn)總收入人民幣54.68億元，同比增長13.7%。毛利約17.72億元，同比增長16.3%；母公司擁有人應(yīng)占溢利約3.8億元，同比增長3.66倍；調(diào)整后凈利潤人民幣4.14億元，同比增長161.3%。報(bào)告期內(nèi)，公司付費(fèi)用戶數(shù)近3,500萬人，同比增長11.4%。
3. 農(nóng)夫山泉（HK9633）(09633)全天強(qiáng)勢(shì)，截至收盤，漲9.38%，報(bào)46.42港元。
農(nóng)夫山泉（HK9633）公布2025年全年業(yè)績，總收益為人民幣525.53億元，同比增加22.5%，營收首次突破500億元大關(guān)；毛利為318.08億元，同比增長27.7%；母公司擁有人應(yīng)占溢利為158.68億元，同比增加30.9%。擬每股派發(fā)股息0.99元，合計(jì)派息約111.34億元。
4. 廣和通（HK0638）(00638)表現(xiàn)亮眼，截至收盤，漲4.49%，報(bào)12.56港元。
廣和通（HK0638）公布，公司擬以現(xiàn)金方式收購航盛電子的控制權(quán)，交易價(jià)格及具體股權(quán)收購比例待進(jìn)一步論證和協(xié)商。本次交易完成后，航盛電子將成為公司控股子公司。此次交易預(yù)計(jì)將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。廣和通（HK0638）表示，航盛電子主營業(yè)務(wù)為汽車電子（885545）產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售。
5. 西銳（HK2507）(02507)股價(jià)重挫，截至收盤，跌16.39%，報(bào)40.1港元。
西銳（HK2507）發(fā)布2025年年度業(yè)績，該公司取得收入13.54億美元創(chuàng)歷史新高（883911），同比增加13.13%；年內(nèi)利潤1.39億美元，同比增加15.02%；經(jīng)調(diào)整EBITDA同比增加約13.8%至2.13億美元。末期息每股0.12美元。
