3月23日，受中東地緣局勢(shì)升級(jí)及外圍市場(chǎng)疲軟拖累，港股遭遇劇烈調(diào)整。
截至收盤，恒生指數(shù)失守24500點(diǎn)關(guān)口，三大指數(shù)集體跌逾3.5%，科技、黃金、有色金屬（1B0819）板塊成為重災(zāi)區(qū)。盡管市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，南向資金卻逆勢(shì)“爆買”，單日凈買入額超146億港元，顯示出內(nèi)地資金對(duì)港股的長(zhǎng)期信心。
截至下午收盤，恒生指數(shù)報(bào)24382.47點(diǎn)，下跌894.85點(diǎn)，跌幅達(dá)3.54%；恒生科技（159740）指數(shù)收?qǐng)?bào)4712.48點(diǎn)，跌幅達(dá)3.28%；國(guó)企指數(shù)同步走低，跌幅超3%。
盤面上，科網(wǎng)股遭重挫，嗶哩嗶哩-W（HK9626）和商湯-W（HK0020）均跌超6%，百度集團(tuán)-SW（HK9888）跌超5%、京東（HK9618）集團(tuán)-S、阿里巴巴-W（HK9988）、小米集團(tuán)-W（HK1810）、美團(tuán)-W（HK3690）跌幅均超過(guò)3%，騰訊控股（HK0700）亦承壓下挫近2%。
此外，港股AI”新勢(shì)力“如MINIMAX-W（HK0100）和智譜（HK2513）分別下跌9.17%和6.42%。
其他板塊表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著分化。受地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)引發(fā)避險(xiǎn)情緒升溫影響，部分能源（850101）板塊股票逆勢(shì)走強(qiáng)，中國(guó)海洋石油（HK0883）上漲0.45%，山東墨龍（HK0568）漲超4%，百勤油服（HK2178）漲幅高達(dá)35.71%。
然而，黃金及有色金屬（1B0819）板塊卻遭遇資金大幅拋售，與傳統(tǒng)的避險(xiǎn)邏輯出現(xiàn)背離，主要受前期漲幅過(guò)大后的獲利回吐及美元走勢(shì)擾動(dòng)。截至收盤，赤峰黃金（HK6693）跌25.10%、靈寶黃金（HK3330）跌12.39%、珠峰黃金（HK1815）跌11.54%。此外，中國(guó)宏橋（HK1378）跌超8%，紫金礦業(yè)（HK2899）雖具韌性但仍收跌4.9%，因金屬價(jià)格對(duì)宏觀利率變動(dòng)及需求預(yù)期高度敏感，資金流出明顯。
值得注意的是，國(guó)際油價(jià)因地緣沖突飆升，不僅直接利好傳統(tǒng)油氣股，也間接提振了新能源汽車（885431）板塊的“油電替代”邏輯及成本優(yōu)勢(shì)預(yù)期。盤面上，零跑汽車（HK9863）逆勢(shì)走強(qiáng)，收盤上漲2.69%，成為科技成長(zhǎng)股中為數(shù)不多的紅盤；吉利汽車（HK0175）亦表現(xiàn)堅(jiān)挺，收漲2.46%，顯示出資金在油價(jià)高企背景下對(duì)具備燃油車替代能力的優(yōu)質(zhì)車企的青睞。
面對(duì)市場(chǎng)的非理性下跌，多位機(jī)構(gòu)分析師發(fā)布后市研判。
中歐基金經(jīng)理葉培培對(duì)記者表示，“供應(yīng)中斷”和“需求破壞風(fēng)險(xiǎn)”共存，沖突仍有升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。能源（850101）價(jià)格上漲可能導(dǎo)致全球GDP增長(zhǎng)拖累，進(jìn)而影響原油、工業(yè)金屬（881168）需求。當(dāng)前市場(chǎng)優(yōu)先定價(jià)需求風(fēng)險(xiǎn)，而非供給中斷。
中歐基金在今日即時(shí)評(píng)論中指出，全球通脹及以及地緣局勢(shì)的日趨緊張將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)周期（883436）商品表現(xiàn)。在波動(dòng)率逐漸走高的背景下，低波資產(chǎn)的配置價(jià)值逐漸回升，可從三方向關(guān)注：首先為傳統(tǒng)低波紅利，其次為化工（850102）鏈條中利潤(rùn)率有望超預(yù)期改善的煤化工（884281）板塊；最后是受益產(chǎn)品價(jià)格中樞長(zhǎng)期抬升的油氣板塊。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向記者表示，今日港股出現(xiàn)了較深幅度的調(diào)整，與全球亞太股市走勢(shì)一樣。原因不言而喻，就是投資者對(duì)沖突不確定性的擔(dān)憂放大了恐慌情緒，出現(xiàn)了恐慌性拋售的局面。
楊德龍認(rèn)為，現(xiàn)在拋售的人，其實(shí)之前都是對(duì)后市堅(jiān)定看多的人，但由于市場(chǎng)短期跌幅比較大，為了避險(xiǎn)，也不得不跟著殺跌來(lái)降低倉(cāng)位?，F(xiàn)在來(lái)看，市場(chǎng)調(diào)整的過(guò)程還沒(méi)有結(jié)束。
博大資本國(guó)際行政總裁溫天納分析指出，這次加速下跌屬于“情緒超跌+外部沖擊”的典型特征，而非基本面徹底崩壞。類似2022-2023年多次地緣沖擊后的表現(xiàn)，港股往往在恐慌低點(diǎn)后出現(xiàn)V型或W型修復(fù)。
盡管市場(chǎng)短期情緒低迷，但南向資金今日的堅(jiān)決流入被視為積極信號(hào)，成交額1676.38億港元，成交凈買入297.28億港元，顯示內(nèi)地投資者仍看好港股在極端波動(dòng)后的修復(fù)能力。
“我們認(rèn)為對(duì)于港股不宜過(guò)度悲觀，港股紅利和中國(guó)核心資產(chǎn)韌性有望繼續(xù)凸顯，前期調(diào)整較多的恒生科技（159740）依然表現(xiàn)為賠率較高，也不排除美伊沖突后續(xù)突變升級(jí)后TACO交易重現(xiàn)。”東北證券（000686）研究所宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師廖博向記者表示。
