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人民財(cái)訊3月23日電，中國(guó)銀河（HK6881）證券研報(bào)稱，展望未來(lái)，若美伊發(fā)生泥潭式長(zhǎng)期沖突，港股市場(chǎng)將經(jīng)歷“短期情緒沖擊→中期基本面?zhèn)鲗?dǎo)→長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性分化”的三階段演化。宏觀上面臨“低增長(zhǎng)、高利率、通脹黏性”的嚴(yán)峻組合，但港股的估值洼地優(yōu)勢(shì)、高股息（563180）特征和南向資金托底，使其在非美資產(chǎn)中具備相對(duì)韌性。投資策略上應(yīng)把握三條主線：(1)周期（883436）板塊。全球制造業(yè)復(fù)蘇疊加AI資本開支擴(kuò)張，周期（883436）板塊供需格局正經(jīng)歷系統(tǒng)性重塑。戰(zhàn)略資源方面建議關(guān)注原油、天然氣（885430）、煤炭（850105）等傳統(tǒng)能源（850101），黃金等貴金屬（881169），以及軍工（885700）與硬科技相關(guān)的關(guān)鍵金屬。此外，具備成本傳導(dǎo)能力的化工（850102）品及景氣改善的農(nóng)業(yè)也值得重點(diǎn)關(guān)注。(2)估值底部的金融板塊和可選消費(fèi)（883434）板塊。(3)科技板塊(具備自主可控邏輯的硬科技)。當(dāng)前全球資金顯著偏好于上游科技硬件，HALO交易去軟逐硬的趨勢(shì)預(yù)計(jì)上半年仍會(huì)持續(xù)。