近期，市場(chǎng)流傳“中東資金大舉流入港股”的說法，甚至有觀點(diǎn)稱“3月初3000億港元中東資本流入香港”。這一說法是否屬實(shí)？
中國(guó)證券報(bào)記者多方調(diào)研券商、基金公司及外資機(jī)構(gòu)后發(fā)現(xiàn)：當(dāng)前，公開數(shù)據(jù)尚難支持“大規(guī)模中東資金凈流入”的判斷，但部分資金已有邊際動(dòng)作。不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，接下來，港股和A股有望受益于全球資金在亞太區(qū)域的結(jié)構(gòu)性再配置。
數(shù)據(jù)尚難驗(yàn)證
但部分港股ETF獲資金加速流入
近期，中東局勢(shì)緊張促使資金重新尋找避風(fēng)港。有市場(chǎng)消息稱：“2026年3月第一周，中東資金流入香港市場(chǎng)估算3000億港元。”
中東資金，究竟有沒有流入港股？
中金公司（HK3908）董事總經(jīng)理、首席海外與港股策略分析師劉剛3月16日表示，從EPFR（Emerging Portfolio Fund Research，一家全球基金資金流向數(shù)據(jù)權(quán)威提供商）口徑看，并不顯著?？赡艿慕忉屖?，還需要一些時(shí)間，或者流入的并非股市。
一位跨境投資機(jī)構(gòu)人士表示：“從我們掌握的數(shù)據(jù)來看，截至3月11日的周度數(shù)據(jù)，中東資金連續(xù)兩周凈流出中資股，中資股概念包括A股、香港中資股、中概股。不過從今年初以來，中東資金為凈流入中資股，但總體規(guī)模尚小，僅為數(shù)百萬(wàn)港元量級(jí)。”
“市場(chǎng)流傳的‘3月第一周3000億港元中東資金流入香港’說法，可能是混淆了交易量與凈流入的概念?！鄙鲜隹缇惩顿Y機(jī)構(gòu)人士表示。
銀河證券研報(bào)顯示，3月2日至6日的一周，港交所日均成交額2934.26億港元，較前一周減少481.59億港元。截至3月11日的近7天，港股中資股中，全球主動(dòng)型外資基金凈流出4.59億美元，全球被動(dòng)型外資基金凈流出6.05億美元。
圖片來源：銀河證券研報(bào)
值得一提的是，目前，沙特交易所有兩只投資于港股市場(chǎng)的ETF，分別是：Albilad南方東英MSCI中國(guó)（512380）香港股票ETF（Albilad CSOP MSCI（159577） Hong Kong China Equity ETF）和SAB投資恒生香港ETF（SAB Invest Hang Seng Hong Kong ETF），前者追蹤MSCI（159577）港股通精選指數(shù)，后者追蹤恒生指數(shù)。
其中，Albilad南方東英MSCI中國(guó)（512380）香港股票ETF將超過95%的資產(chǎn)投資于在港交所上市的南方東英MSCI（159577）港股通精選ETF，是沙特阿拉伯首只投資于中國(guó)香港股票市場(chǎng)的ETF。Albilad公司網(wǎng)站顯示，該ETF在2024年年底的資產(chǎn)規(guī)模為4,219,604,000沙特里亞爾，約合88億港元；今年3月中的最新規(guī)模為4,949,455,847.73沙特里亞爾，約合103億港元。
圖片來源：Albilad Capital公司網(wǎng)站
雖然中東資金流入港股的總量尚難驗(yàn)證，但是確有部分港股基金近期獲得資金加速買入。
記者從南方東英獲悉，最近，公司旗下不少產(chǎn)品持續(xù)有資金凈流入。以南方東英恒生科技ETF（159740）來說，該產(chǎn)品在3月17日的總規(guī)模突破了883億港元，達(dá)到歷史最高水平。并且，3月以來，該產(chǎn)品的資金凈流入明顯加速，但無(wú)法證明資金來源全是中東資金。
中東資本在買什么？
據(jù)央廣網(wǎng)“大灣區(qū)之聲”報(bào)道，香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波3月1日表示，受中東戰(zhàn)事影響，金融市場(chǎng)波動(dòng)比較大，資金流可能轉(zhuǎn)向更快，也有不確定性，當(dāng)?shù)刭Y金或?qū)で蟆鞍踩邸倍鴣淼较愀?，特區(qū)政府要做好準(zhǔn)備，小心處理金融風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)有足夠預(yù)案。他指出，此次沖突可能短期影響金價(jià)、油價(jià)以及國(guó)際貿(mào)易運(yùn)輸成本，特區(qū)政府一直有評(píng)估相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
近年來，中東資金在港股市場(chǎng)的身影越來越活躍。阿布扎比穆巴達(dá)拉基金、科威特投資局、卡塔爾投資局、中東石油巨頭沙特阿美旗下風(fēng)險(xiǎn)投資基金Prosperity7等中東頂級(jí)資本機(jī)構(gòu)，紛紛在寧德時(shí)代（HK3750）、東鵬飲料（HK9980）、智譜（HK2513）、MiniMax、精鋒醫(yī)療等港股IPO項(xiàng)目中布局。
除了港股之外，中東機(jī)構(gòu)對(duì)A股公司也頻頻加倉(cāng)。在剛剛披露2025年年報(bào)的A股公司中，2025年第四季度，昆藥集團(tuán)（600422）獲科威特政府投資局增持85.78萬(wàn)股，寶豐能源（600989）獲阿布達(dá)比投資局增持40萬(wàn)股。
中東機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的部分A股公司（2025年年報(bào)）
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年三季度末，科威特政府投資局與阿布達(dá)比投資局共現(xiàn)身30余家A股公司前十大流通股東榜，持倉(cāng)市值較大的股票有恒立液壓（601100）、寶豐能源（600989）、東方雨虹（002271）、金誠(chéng)信（603979）、北新建材（000786）、貝泰妮（300957）、巨星科技（002444）、晨光股份（603899）、中材科技（002080）、飛科電器（603868）等。
中東機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的部分A股公司（2025年三季報(bào)）
從A股持倉(cāng)來看，中東資金偏愛工業(yè)龍頭、能源（850101）轉(zhuǎn)型、基礎(chǔ)設(shè)施與資源安全類公司，尤其青睞各細(xì)分行業(yè)龍頭（883917）、全球化程度高、現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅率高的公司。
全球資金“蹺蹺板”
港股有望承接區(qū)域再配置
多位受訪人士一致認(rèn)為，港股在當(dāng)前全球資產(chǎn)配置中的吸引力正在重新被定價(jià)。
銀河證券研報(bào)稱，3月16日，恒生指數(shù)上漲1.45%，日經(jīng)225（N225）指數(shù)下跌0.13%，核心原因可能是外資正因美伊局勢(shì)進(jìn)行避險(xiǎn)式調(diào)倉(cāng)。從高度依賴中東石油、經(jīng)濟(jì)脆弱的日本市場(chǎng)流出，同時(shí)涌入兼具估值洼地與安全港屬性的香港市場(chǎng)。3月16日，在南向資金凈賣出的背景下，恒生指數(shù)依然強(qiáng)勢(shì)上漲，這印證了外資是當(dāng)天港股反彈的主要推手。部分資金可能來自迪拜等中東金融市場(chǎng)，急需尋找安全的“避風(fēng)港”，部分資金可能來自從日本股市撤出的外資。
銀河證券研報(bào)認(rèn)為，首先，港股的韌性來自港股處于估值洼地，低估值吸引了尋求確定性的避險(xiǎn)資金。其次，南向資金構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的資金底。南向資金已經(jīng)成為港股市場(chǎng)在極端波動(dòng)下的主導(dǎo)性邊際定價(jià)力量。這表明，對(duì)于核心資產(chǎn)（如騰訊控股（HK0700）、中國(guó)海洋石油（HK0883）），只要出現(xiàn)非理性的拋售，就有理性的承接。
畢盛投資董事總經(jīng)理、全球業(yè)務(wù)發(fā)展負(fù)責(zé)人李想表示，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升的背景下，外資主流配置策略已由進(jìn)攻成長(zhǎng)轉(zhuǎn)向防御優(yōu)先、分散配置、結(jié)構(gòu)性增配，主動(dòng)減持高波動(dòng)成長(zhǎng)敞口，進(jìn)一步向低淘汰、高壁壘的硬資產(chǎn)集中。盡管當(dāng)前外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)仍處于低配狀態(tài)，但中長(zhǎng)期增配趨勢(shì)明確，提升空間依然廣闊。
“目前，日本、韓國(guó)等市場(chǎng)已開始出現(xiàn)外資獲利了結(jié)、資金轉(zhuǎn)向的跡象。預(yù)計(jì)從日韓股市釋放出的跨境流動(dòng)性，將持續(xù)聚焦中國(guó)資產(chǎn)的估值修復(fù)邏輯與盈利改善預(yù)期，成為下一階段重要的配置方向?！崩钕氡硎?。
