萬(wàn)洲國(guó)際（HK0288）(00288)午前漲近3%，截至發(fā)稿，漲2.73%，報(bào)9.4港元，成交額9290.06萬(wàn)港元。
星展發(fā)布研報(bào)稱，萬(wàn)洲國(guó)際（HK0288）在中國(guó)市場(chǎng)趨穩(wěn)，銷量復(fù)蘇。該行預(yù)計(jì)萬(wàn)洲國(guó)際（HK0288）2025年第四季度包裝肉銷量將實(shí)現(xiàn)低單位數(shù)增長(zhǎng)，優(yōu)于前幾個(gè)季度，主要得益于拓展專業(yè)經(jīng)銷商及新興零售渠道。平均售價(jià)可能因推出更多實(shí)惠產(chǎn)品而按年略有下降，但在豬肉（885573）成本降低的情況下，每噸盈利能力預(yù)計(jì)大體保持穩(wěn)定。2026年，管理層目標(biāo)實(shí)現(xiàn)中單位數(shù)銷量增長(zhǎng)，價(jià)差改善和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化將支持利潤(rùn)增長(zhǎng)。
該行續(xù)指，美國(guó)市場(chǎng)方面，公司增長(zhǎng)勢(shì)頭延續(xù)。生豬養(yǎng)殖（884275）產(chǎn)能精簡(jiǎn)至1,150萬(wàn)頭有助于利潤(rùn)率提升，加上有利的豬價(jià)(2025年上漲9%)及較低的飼料成本，這些因素應(yīng)能支持第四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。2026年，包裝肉銷量可能溫和增長(zhǎng)，因?yàn)?span>豬肉（885573）相比牛肉仍是一種更實(shí)惠的蛋白質(zhì)來(lái)源；而定價(jià)能力、產(chǎn)品組合優(yōu)化以及持續(xù)的效率提升，可能推動(dòng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)中單位數(shù)增長(zhǎng)?；诟训睦麧?rùn)前景(如美國(guó)和歐洲)，該行將公司2026財(cái)年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)2%。
