花旗（C）發(fā)布研報(bào)稱，將華能國際電力股份（HK0902）H股(00902)及華能國際A股(600011.SH)評級均由“買入”降至“沽售”，前者目標(biāo)價由7.2港元降至4.5港元，后者目標(biāo)價由10元降至6.25元人民幣。
該行預(yù)期華能凈利潤已于2025年見頂，并將于2026至2027年下跌，因電價下調(diào)幅度大過預(yù)期，以及單位煤炭（850105）成本下行空間有限。公司2025年的預(yù)期股本回報(bào)率為9.8%，是2015年以來最高水平，但可能面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。
該行將華能2025至2027年歸屬股東凈利潤預(yù)測分別下調(diào)7%、46%及71%。另外，公司H股及A股2026年預(yù)期股息收益率分別為4.9%及3.6%，并不算高。花旗（C）料華能今年純利71.7億人民幣同比跌38%，估計(jì)2027年純利39.79億人民幣同比跌44.5%。
