4 月17日晚間，瀕臨退市邊緣的ST中迪（000609）(000609)拋出重磅利好公告，公司擬從實(shí)控人關(guān)聯(lián)方處無(wú)償受讓優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體（881121）資產(chǎn)，在完成易主、管理層接管后，再度通過(guò)大額資產(chǎn)贈(zèng)與推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，同時(shí)全力化解自身退市風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)公告，ST中迪（000609）將與關(guān)聯(lián)企業(yè)深圳市天微電子（600879）股份有限公司簽訂股權(quán)贈(zèng)與協(xié)議，深圳天微擬將全資持有的廣西天微電子（600879）有限公司70%股權(quán)，無(wú)償、無(wú)條件贈(zèng)與上市公司，本次交易上市公司無(wú)需支付任何對(duì)價(jià)，也不附帶額外義務(wù)。
股權(quán)交割完成后，ST中迪（000609）將控股廣西天微，并把該公司納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。由于兩家企業(yè)同受門(mén)洪達(dá)、張偉共同控制，本次股權(quán)贈(zèng)與屬于關(guān)聯(lián)交易。
此次注入的廣西天微，是實(shí)打?qū)嵉?span>半導(dǎo)體（881121）封測(cè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。公司成立于2019年6月，注冊(cè)資本3億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體（881121）芯片封裝測(cè)試。
目前企業(yè)已打通完整產(chǎn)業(yè)鏈工藝流程，覆蓋晶圓中測(cè)、減薄、劃片、固晶、焊線(xiàn)、塑封、測(cè)試分選全環(huán)節(jié)，建成傳統(tǒng)框架類(lèi)、存儲(chǔ)基板類(lèi)、智能傳感器（885946）、LED（884095）先進(jìn)封裝（886009）、功率器件及IGBT模組五大類(lèi)專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)線(xiàn)，業(yè)務(wù)覆蓋集成電路封測(cè)（884228）多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，廣西天微經(jīng)營(yíng)基本面較為穩(wěn)健。2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.23億元，全年小幅虧損589.89萬(wàn)元；截至2025年末，公司總資產(chǎn)4.18億元，凈資產(chǎn)1.97億元。
經(jīng)收益法評(píng)估，廣西天微整體股東全部權(quán)益價(jià)值達(dá)3.28億元，相較賬面凈資產(chǎn)增值率66.46%，本次贈(zèng)與的70%股權(quán)估值超2.2億元。評(píng)估增值主要源于集成電路封測(cè)（884228）行業(yè)景氣度上行，行業(yè)整體發(fā)展空間廣闊，企業(yè)未來(lái)盈利預(yù)期向好。
反觀上市公司ST中迪（000609），此前長(zhǎng)期深耕房地產(chǎn)（881153）行業(yè)，近年來(lái)受房地產(chǎn)（881153）行業(yè)下行、自身高額財(cái)務(wù)費(fèi)用拖累，經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓，基本面岌岌可危。
根據(jù)公司2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)公司預(yù)計(jì)營(yíng)收僅1.8億元至2.2億元，歸母凈利潤(rùn)虧損2.8億元至5.6億元，期末歸屬于母公司所有者權(quán)益預(yù)計(jì)為負(fù)值，區(qū)間在-1.38億元至-4.18億元。按照A股退市監(jiān)管規(guī)則，若年報(bào)正式披露后凈資產(chǎn)為負(fù)，公司將被疊加退市風(fēng)險(xiǎn)警示，生存危機(jī)迫在眉睫。
此次大額股權(quán)無(wú)償注入，最直接的作用便是助力公司報(bào)表修復(fù)、緊急保殼。并入廣西天微股權(quán)后，上市公司營(yíng)收規(guī)模、凈資產(chǎn)將得到大幅補(bǔ)充，有效扭轉(zhuǎn)凈資產(chǎn)為負(fù)的困局，改善營(yíng)收與利潤(rùn)指標(biāo)，規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)公司表示，資產(chǎn)注入將優(yōu)化自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擺脫傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)困境，提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，后續(xù)將統(tǒng)籌平衡原有業(yè)務(wù)與新增半導(dǎo)體（881121）業(yè)務(wù)，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。公司同時(shí)承諾，受贈(zèng)資產(chǎn)后將保持人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立性，嚴(yán)格遵守同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)承諾。
本次資本運(yùn)作并非孤立事件，而是實(shí)控人入主以來(lái)整體布局的延續(xù)。
時(shí)間回溯至2025年10月，ST中迪（000609）原控股股東所持超7114萬(wàn)股股份進(jìn)行司法拍賣(mài)，門(mén)洪達(dá)、張偉實(shí)際控制的天微投資以底價(jià)成功競(jìng)得，成為公司新晉控股股東。
二人合計(jì)持有天微投資超六成合伙份額并形成一致行動(dòng)關(guān)系，本身深耕半導(dǎo)體（881121）領(lǐng)域多年，2003年創(chuàng)辦深圳天微，業(yè)務(wù)覆蓋集成電路設(shè)計(jì)、封測(cè)、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）制造等全鏈條。
控股權(quán)易主消息一經(jīng)傳出，資本市場(chǎng)資金熱情高漲。2025年10月17日至11月26日，ST中迪（000609）股價(jià)在26個(gè)交易日內(nèi)漲幅高達(dá)213.92%，市場(chǎng)普遍看好其半導(dǎo)體（881121）資產(chǎn)轉(zhuǎn)型預(yù)期。
同年11月相關(guān)股份完成過(guò)戶(hù)，新實(shí)控人正式入主。2026年2月，實(shí)控人團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐上市公司董事會(huì)，3月門(mén)洪達(dá)出任公司董事長(zhǎng)，完成管理層全面接管。此前新實(shí)控人已率先提供不超過(guò)500萬(wàn)元財(cái)務(wù)資助，緩解上市公司日常經(jīng)營(yíng)資金壓力。
除本次大額股權(quán)贈(zèng)與外，ST中迪（000609）同日還披露全新布局，將與深圳天微共同出資設(shè)立北京天微，拓展半導(dǎo)體（881121）相關(guān)業(yè)務(wù)。公司表示，此次新設(shè)公司將依托北京區(qū)位優(yōu)勢(shì)與人才資源，進(jìn)一步夯實(shí)半導(dǎo)體（881121）主業(yè)發(fā)展根基，完善產(chǎn)業(yè)布局。
從整體脈絡(luò)來(lái)看，從司法拍賣(mài)入主、高層接管、資金輸血，到無(wú)償注入封測(cè)核心資產(chǎn)、新設(shè)業(yè)務(wù)平臺(tái)，實(shí)控人正有條不紊地將半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)資源持續(xù)導(dǎo)入上市平臺(tái)，推動(dòng)ST中迪（000609）從沒(méi)落房企，徹底轉(zhuǎn)型為半導(dǎo)體（881121）封測(cè)上市主體。
不過(guò)市場(chǎng)仍需關(guān)注多重潛在風(fēng)險(xiǎn)，本次注入標(biāo)的目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利，短期難以實(shí)質(zhì)性增厚利潤(rùn)；同時(shí)資產(chǎn)評(píng)估增值幅度較高，交易公允性或引來(lái)交易所問(wèn)詢(xún)；疊加上市公司原有地產(chǎn)業(yè)務(wù)歷史債務(wù)、存量經(jīng)營(yíng)包袱尚未完全出清，后續(xù)業(yè)務(wù)整合、資產(chǎn)盈利兌現(xiàn)、長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型落地仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。
NEXT
