4月16日晚間，網(wǎng)達(dá)軟件（603189）(603189.SH)發(fā)布2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告，推翻了此前的樂(lè)觀預(yù)期，上演了一場(chǎng)業(yè)績(jī)“大變臉”。
更正后的公告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年全年?duì)I收縮減為2.5億元至2.6億元；扣非凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)為-250萬(wàn)元至-100萬(wàn)元，與此前預(yù)告的360萬(wàn)元至600萬(wàn)元盈利預(yù)期形成天壤之別。而這一修正，也讓公司業(yè)績(jī)直接觸發(fā)上交所退市風(fēng)險(xiǎn)警示紅線(xiàn)，年報(bào)披露后，公司股票或?qū)⒈还谝浴?ST”字樣。
公告發(fā)出后，資本市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈。4月17日，網(wǎng)達(dá)軟件（603189）股票“一”字跌停，投資者紛紛在互動(dòng)平臺(tái)追問(wèn)業(yè)績(jī)修正原因，質(zhì)疑公司前期預(yù)判的嚴(yán)謹(jǐn)性。針對(duì)本次業(yè)績(jī)下修等相關(guān)問(wèn)題，《華夏時(shí)報(bào)》記者致函網(wǎng)達(dá)軟件（603189），但截至發(fā)稿，并未收到回復(fù)。
雙重紅線(xiàn)觸發(fā)
1月31日，網(wǎng)達(dá)軟件（603189）首次披露2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，彼時(shí)的數(shù)據(jù)相對(duì)樂(lè)觀：預(yù)計(jì)全年利潤(rùn)總額1080萬(wàn)元至1600萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)1050萬(wàn)元至1550萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)360萬(wàn)元至600萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間為2.5億元至3.3億元。公告中，公司還明確表示“整體經(jīng)營(yíng)情況保持穩(wěn)定，不存在大額資產(chǎn)減值情形”，信創(chuàng)（886013）業(yè)務(wù)收入約6100萬(wàn)元已取得全部過(guò)程驗(yàn)收文件，將計(jì)入全年?duì)I收。
然而，4月16日晚間的更正公告卻徹底顛覆了此前判斷。經(jīng)年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所審慎研判，公司對(duì)兩項(xiàng)核心數(shù)據(jù)進(jìn)行重大調(diào)整：一是對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提859萬(wàn)元減值準(zhǔn)備，直接調(diào)減利潤(rùn)；二是因未取得信創(chuàng)（886013）項(xiàng)目最終驗(yàn)收依據(jù)，將6100萬(wàn)元信創(chuàng)（886013）收入從全年?duì)I收中剔除。調(diào)整后，全年利潤(rùn)總額降至100萬(wàn)元至300萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)350萬(wàn)元至600萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)則轉(zhuǎn)為-250萬(wàn)元至-100萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入鎖定2.5億元至2.6億元，明確低于3億元紅線(xiàn)。
這一修正直接觸碰《上海證券交易所股票上市規(guī)則》中第9.3.2條第一款第(一)項(xiàng)的規(guī)定，即“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于3億元，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于3億元”，上交所將對(duì)公司股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
數(shù)據(jù)顯示，2024年網(wǎng)達(dá)軟件（603189）扣非凈利潤(rùn)為220.62萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入3.34億元，而2025年兩項(xiàng)核心指標(biāo)雙雙“失守”，退市風(fēng)險(xiǎn)從潛在風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)威脅。網(wǎng)達(dá)軟件（603189）稱(chēng)，公司股票交易可能在2025年年度報(bào)告披露后被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示(股票簡(jiǎn)稱(chēng)前冠以“*ST”字樣)，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
近期A股市場(chǎng)中，有多家上市公司存在業(yè)績(jī)預(yù)告偏差過(guò)大、資產(chǎn)減值計(jì)提不及時(shí)、核心業(yè)務(wù)項(xiàng)目推進(jìn)緩慢等問(wèn)題，在退市監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，這些問(wèn)題正逐漸轉(zhuǎn)化為退市風(fēng)險(xiǎn)。
“資本市場(chǎng)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)‘預(yù)告—修正’差異的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，”中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，交易所可建立預(yù)警模型，對(duì)盈虧方向變化、差異超20%的公司自動(dòng)觸發(fā)核查機(jī)制。同時(shí)，壓實(shí)“關(guān)鍵少數(shù)”責(zé)任，董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人作為信息披露直接責(zé)任人，應(yīng)對(duì)其專(zhuān)業(yè)判斷承擔(dān)連帶責(zé)任，防止“甩鍋”給審計(jì)或業(yè)務(wù)部門(mén)。此外，還可推動(dòng)第三方驗(yàn)證機(jī)制，鼓勵(lì)企業(yè)在業(yè)績(jī)預(yù)告中引入會(huì)計(jì)師事務(wù)所的“審閱意見(jiàn)”，提升預(yù)告可信度。
信創(chuàng)項(xiàng)目驗(yàn)收卡殼
據(jù)公開(kāi)資料，網(wǎng)達(dá)軟件（603189）于2016年登陸資本市場(chǎng)，是以視頻智能化為核心的軟件產(chǎn)品及解決方案提供商，業(yè)務(wù)主要涉及大視頻運(yùn)營(yíng)、超高清視頻直播、視頻智能大數(shù)據(jù)、多模態(tài)大模型、智能體、具身智能、數(shù)字孿生（885820）、擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)等領(lǐng)域。
本次業(yè)績(jī)下修的核心，集中在長(zhǎng)期股權(quán)投資減值與信創(chuàng)（886013）項(xiàng)目收入確認(rèn)兩大問(wèn)題。其中，長(zhǎng)期股權(quán)投資減值是直接拉低利潤(rùn)的“元兇”之一。網(wǎng)達(dá)軟件（603189）在首次業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)，認(rèn)為旗下長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)下的上海航天信息（600271）科技有限公司暫無(wú)明顯減值跡象，但隨著年度審計(jì)推進(jìn)，年審會(huì)計(jì)師認(rèn)定該公司尚未形成規(guī)?；杖耄磥?lái)經(jīng)營(yíng)情況及現(xiàn)金流量難以可靠預(yù)計(jì)，需按凈資產(chǎn)持股比例計(jì)提859萬(wàn)元減值準(zhǔn)備。
更關(guān)鍵的是，6100萬(wàn)元信創(chuàng)（886013）業(yè)務(wù)收入的“得而復(fù)失”，成為壓垮業(yè)績(jī)的“最后一根稻草”。此前，網(wǎng)達(dá)軟件（603189）曾披露開(kāi)展國(guó)產(chǎn)信創(chuàng)（886013）相關(guān)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入6100萬(wàn)元，且已取得全部過(guò)程驗(yàn)收文件，這也是公司前期樂(lè)觀預(yù)判的重要支撐。但后續(xù)核查發(fā)現(xiàn)，截至2025年12月31日，公司尚未取得合同方出具的最終驗(yàn)收依據(jù)，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，該筆收入無(wú)法在2025年確認(rèn)，這一調(diào)整直接導(dǎo)致全年?duì)I收較預(yù)期大幅縮水。
“信創(chuàng)（886013）項(xiàng)目由于涉及政府、國(guó)企等機(jī)構(gòu)，客戶(hù)驗(yàn)收流程復(fù)雜，因此存在行業(yè)上財(cái)務(wù)報(bào)表的紕漏，也存在重簽約輕交付的虛假情況?！币晃皇袌?chǎng)資深投顧人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，公司兩項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)確認(rèn)不符合準(zhǔn)則要求，導(dǎo)致最終業(yè)績(jī)下修，尤其是信創(chuàng)（886013）業(yè)務(wù)提前確認(rèn)收入的行為不僅影響公司正常業(yè)績(jī)，造成市場(chǎng)預(yù)期變更，更容易引發(fā)監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注，也體現(xiàn)出公司在內(nèi)控制度上的不健全。
該人士表示，本次網(wǎng)達(dá)軟件（603189）觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)整個(gè)信創(chuàng)（886013）中小上市企業(yè)而言，需要實(shí)行更加謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)報(bào)表制作和審核機(jī)制，否則不僅會(huì)影響公司股價(jià)的波動(dòng)，更可能導(dǎo)致退市的結(jié)果。信息披露是近年來(lái)監(jiān)管部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注的項(xiàng)目，上市公司必須公正、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?shí)行信息披露制度。
蘇商銀行特約研究員付一夫也向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，信創(chuàng)（886013）項(xiàng)目因終驗(yàn)延遲導(dǎo)致收入無(wú)法確認(rèn)、業(yè)績(jī)劇烈波動(dòng)，在行業(yè)內(nèi)較為普遍。信創(chuàng)（886013）項(xiàng)目多為政企定制，周期（883436）長(zhǎng)、分階段驗(yàn)收，控制權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移判斷復(fù)雜，且客戶(hù)多為強(qiáng)勢(shì)機(jī)構(gòu)，驗(yàn)收節(jié)奏易受內(nèi)部流程、政策調(diào)整影響。行業(yè)存在收入確認(rèn)不審慎、客戶(hù)結(jié)構(gòu)失衡、項(xiàng)目管理粗放等問(wèn)題，疊加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，部分企業(yè)為沖業(yè)績(jī)，激進(jìn)確認(rèn)收入，形成“前期虛增、后期更正”的惡性循環(huán)，加劇經(jīng)營(yíng)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
回溯網(wǎng)達(dá)軟件（603189）官方財(cái)報(bào)，其在信創(chuàng)（886013）業(yè)務(wù)雖有布局，但始終未能形成規(guī)?；杖?。網(wǎng)達(dá)軟件（603189）在2024年年報(bào)中曾明確將信創(chuàng)（886013）國(guó)產(chǎn)化作為重點(diǎn)發(fā)展方向，提出推進(jìn)鴻蒙NEXT版本的應(yīng)用開(kāi)發(fā)工作，并推出“快馬”跨平臺(tái)APP快速開(kāi)發(fā)平臺(tái)，提供基于鯤鵬、飛騰、海光等國(guó)產(chǎn)硬件平臺(tái)及國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)（885844）、中間件及數(shù)據(jù)庫(kù)的平臺(tái)適配和性能調(diào)優(yōu)服務(wù)，但未披露具體信創(chuàng)（886013）業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)。
2025年半年報(bào)進(jìn)一步披露，公司核心產(chǎn)品已通過(guò)OpenEuler(包括OpenAnolis龍蜥社區(qū))、麒麟、統(tǒng)信UOS等主流國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)（885844）的兼容性認(rèn)證，并與飛騰、鯤鵬、龍芯、海光等國(guó)產(chǎn)芯片平臺(tái)完成適配優(yōu)化，同時(shí)積極融入OpenHarmony開(kāi)源生態(tài)，但依舊沒(méi)有披露具體業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.27億元，同比下滑28.65%。
“企業(yè)需強(qiáng)化內(nèi)控與財(cái)務(wù)協(xié)同機(jī)制，建立業(yè)務(wù)、法務(wù)、財(cái)務(wù)三方聯(lián)動(dòng)的項(xiàng)目全周期（883436）管理流程，確保收入確認(rèn)有據(jù)可依?！敝嘣硎?，企業(yè)應(yīng)避免利用“信創(chuàng)（886013）概念”透支信用，如果企業(yè)借“國(guó)產(chǎn)替代”概念獲取訂單，但若交付能力不足、收入無(wú)法落地，終將被市場(chǎng)反噬。
付一夫則認(rèn)為，資本市場(chǎng)需細(xì)化特殊行業(yè)收入確認(rèn)規(guī)則，針對(duì)信創(chuàng)（886013）、政企項(xiàng)目等長(zhǎng)周期（883436）、分階段驗(yàn)收業(yè)務(wù)，明確驗(yàn)收單據(jù)、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、控制權(quán)判斷標(biāo)準(zhǔn)，壓縮彈性操作空間。同時(shí)，應(yīng)完善業(yè)績(jī)預(yù)告更正機(jī)制，要求充分披露原因、影響、責(zé)任人及整改，強(qiáng)化前瞻性風(fēng)險(xiǎn)提示。引導(dǎo)上市公司樹(shù)立合規(guī)優(yōu)先、審慎核算的理念，以高質(zhì)量信披維護(hù)市場(chǎng)秩序與投資者信心。
4月30日，網(wǎng)達(dá)軟件（603189）2025年年報(bào)將正式披露，屆時(shí)經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將揭曉最終答案，退市風(fēng)險(xiǎn)也將正式落地，本報(bào)將持續(xù)關(guān)注事件的后續(xù)進(jìn)展。
