近日，中國人民銀行與證監(jiān)會接連釋放重要政策信號，為金融市場注入強(qiáng)勁動力。
在G20財長和央行行長會議上，中國人民銀行行長潘功勝明確表示將實施好適度寬松的貨幣政策，并強(qiáng)調(diào)中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢未變。與此同時，證監(jiān)會正式發(fā)布新規(guī)，通過擴(kuò)大戰(zhàn)略投資者類型、明確最低持股比例等措施，支持中長期資金入市，培育長期投資生態(tài)，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
01.央行行長，最新發(fā)聲！
4月16日，二十國集團(tuán)(G20)在美國華盛頓召開今年首次G20財長和央行行長會議。會議討論了全球經(jīng)濟(jì)形勢與展望、應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長障礙、全球失衡等議題。
中國人民銀行行長潘功勝出席會議并發(fā)言，中國人民銀行副行長宣昌能參加會議。
在會議上，潘功勝指出，當(dāng)前百年變局加速演進(jìn)，地緣政治沖突對全球供給體系造成嚴(yán)峻沖擊。各國應(yīng)堅定支持多邊主義，充分發(fā)揮G20財金渠道作用，加強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)，共同應(yīng)對全球挑戰(zhàn)。
針對當(dāng)前國際討論較多的全球經(jīng)濟(jì)失衡問題，潘功勝指出，看待全球失衡須秉持全面、動態(tài)的視角。近期經(jīng)濟(jì)失衡的加劇，既源于保護(hù)主義上升所導(dǎo)致的全球貿(mào)易碎片化，也與國際貨幣體系內(nèi)在缺陷密切相關(guān)。逆差國與順差國需要共同努力實現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)再平衡，避免單方面政策帶來的溢出效應(yīng)。
潘功勝還表示，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，金融市場平穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變。
“十五五”時期，中國將堅持內(nèi)需主導(dǎo)，實施提振消費（883434）政策措施，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，把投資于物和投資于人緊密結(jié)合，促進(jìn)生產(chǎn)率的增長，加快綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展，堅定不移推進(jìn)高水平對外開放，推動高質(zhì)量發(fā)展。
中國人民銀行將實施好適度寬松的貨幣政策，以高質(zhì)量金融服務(wù)助力中國式現(xiàn)代化，為全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)中國力量。
02.事關(guān)“長錢”入市，證監(jiān)會最新明確！
4月17日，證監(jiān)會公布《關(guān)于修改〈《上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》第九條、第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第18號〉的決定》，自公布之日起施行。
主要修改內(nèi)容有以下六方面：
一是擴(kuò)大戰(zhàn)略投資者類型。明確全國社?；?、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)(職業(yè))年金基金、商業(yè)保險資金(保險公司運(yùn)用保險資金自行投資或者委托關(guān)聯(lián)保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及作為單一投資人通過關(guān)聯(lián)保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的股權(quán)投資計劃投資)、公募基金、銀行理財?shù)葯C(jī)構(gòu)投資者可以作為戰(zhàn)略投資者，以耐心資本作為戰(zhàn)略性資源對上市公司戰(zhàn)略投資。
同時，在規(guī)則上將該類投資者界定為資本投資者，將其他實業(yè)投資者界定為產(chǎn)業(yè)投資者。
二是明確最低持股比例要求。堅持戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)持有上市公司較大比例股份，進(jìn)一步明確戰(zhàn)略投資者本次認(rèn)購比例原則上不低于本次發(fā)行完成后上市公司總股本的5%，可以根據(jù)持股比例參與上市公司治理。
三是明確資本投資者的基本要求。在長期、較大比例持股和提名董事參與公司治理基礎(chǔ)上，要求資本投資者應(yīng)當(dāng)深入了解上市公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠幫助上市公司引入戰(zhàn)略性資源，或者顯著改善上市公司治理和內(nèi)部控制，促進(jìn)上市公司市場資源整合或者增強(qiáng)核心競爭力。
四是完善信息披露要求。要求上市公司在年報中披露戰(zhàn)略資源導(dǎo)入和整合的落實情況和效果。
五是進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管要求。強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略投資者不得通過任何方式規(guī)避最低持股比例、股份鎖定期要求，避免代持股份、繞道減持等違規(guī)行為，損害制度公信力。
六是完善相關(guān)文字表述。在總結(jié)實踐經(jīng)驗基礎(chǔ)上，對于上位規(guī)則已有明確要求的，簡化相關(guān)表述，進(jìn)一步提升規(guī)則的通俗易懂。
證監(jiān)會表示，此次修訂旨在貫徹落實《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，進(jìn)一步完善上市公司再融資戰(zhàn)略投資者制度，積極支持中長期資金入市，建立健全培育長期投資的市場生態(tài)，促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
03.機(jī)構(gòu)：A股行情基礎(chǔ)依舊牢固
近期，盡管中東地緣局勢仍有反復(fù)，但市場正逐步脫敏企穩(wěn)。
對于后市，多家機(jī)構(gòu)表達(dá)了樂觀看法，認(rèn)為短期A股市場風(fēng)險偏好回暖態(tài)勢仍在，中長期A股行情基礎(chǔ)依舊牢固。
具體來看，財信證券表示，盡管美伊下一輪談判結(jié)果尚有不確定性，但中東局勢趨穩(wěn)以及市場對該事件敏感度下降是大概率事件，短期A股市場風(fēng)險偏好回暖態(tài)勢仍在，大盤震蕩向上趨勢或?qū)⒌靡匝永m(xù)。
中長期來看，在財政政策及貨幣政策“雙寬松”基調(diào)延續(xù)、居民儲蓄資產(chǎn)持續(xù)入市、“反內(nèi)卷”改善上市公司業(yè)績、全球AI科技仍持續(xù)突破等共同驅(qū)動下，本輪A股行情基礎(chǔ)依舊牢固，后續(xù)隨著市場擾動逐步消退，對市場中長期向好的趨勢依然抱有信心。
東方證券（HK3958）也指出，風(fēng)險偏好修復(fù)仍在路上，外部擾動帶來的震蕩依舊是逢低布局的良機(jī)。當(dāng)前，外部情緒擾動邊際減弱，內(nèi)部一季報業(yè)績驗證、中長期資金入市等核心邏輯持續(xù)發(fā)力，風(fēng)險偏好修復(fù)推動的反彈行情在4月持續(xù)演繹。
國泰海通（HK2611）則認(rèn)為，當(dāng)前A股盈利驗證窗口臨近，市場在業(yè)績披露期通常表現(xiàn)出明顯的財報效應(yīng)，4月尤為突出。從1至2月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)看，盈利高增長方向主要集中于受益漲價預(yù)期的資源品，以及受產(chǎn)業(yè)趨勢催化的科技與出海（885840）制造業(yè)。
在配置上，建議關(guān)注三條主線：
一是金融板塊，重點關(guān)注銀行、非銀等行業(yè)；
二是科技制造與能源（850101）轉(zhuǎn)型，關(guān)注電力設(shè)備與新能源（850101）車、半導(dǎo)體（881121）、通信設(shè)備（881129）、中概互聯(lián)等方向；
三是內(nèi)需價值主線，看好與城市更新（885991）相關(guān)的建材（850107）、建筑以及酒店、服飾、航空等行業(yè)。
