證監(jiān)會4月17日消息，為貫徹落實《關于推動中長期資金入市的指導意見》和《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，進一步完善上市公司再融資戰(zhàn)略投資者制度，證監(jiān)會對《〈上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法〉第九條、第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第18號》做了修改。
2025年1月22日，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)實施方案，提出要允許公募基金、商業(yè)保險資金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財等作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司向特定對象發(fā)行股票。為貫徹落實上述政策文件要求，積極支持中長期資金入市，建立健全培育長期投資的市場生態(tài)，促進資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展，提升資本市場內在穩(wěn)定性，中國證監(jiān)會決定對法律適用意見進行修改。
主要修改內容方面，一是擴大戰(zhàn)略投資者類型。明確全國社保基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)（職業(yè)）年金基金、商業(yè)保險資金（保險公司運用保險資金自行投資或者委托關聯(lián)保險資產管理機構以及作為單一投資人通過關聯(lián)保險資產管理機構發(fā)行的股權投資計劃投資）、公募基金、銀行理財等機構投資者可以作為戰(zhàn)略投資者，以耐心資本作為戰(zhàn)略性資源對上市公司戰(zhàn)略投資。同時，在規(guī)則上將該類投資者界定為資本投資者，將其他實業(yè)投資者界定為產業(yè)投資者。
二是明確最低持股比例要求。堅持戰(zhàn)略投資者應當持有上市公司較大比例股份，進一步明確戰(zhàn)略投資者本次認購比例原則上不低于本次發(fā)行完成后上市公司總股本的5%，可以根據持股比例參與上市公司治理。
三是明確資本投資者的基本要求。在長期、較大比例持股和提名董事參與公司治理基礎上，要求資本投資者應當深入了解上市公司產業(yè)發(fā)展，能夠幫助上市公司引入戰(zhàn)略性資源，或者顯著改善上市公司治理和內部控制，促進上市公司市場資源整合或者增強核心競爭力。
四是完善信息披露要求。要求上市公司在年報中披露戰(zhàn)略資源導入和整合的落實情況和效果。
五是進一步強化監(jiān)管要求。強調戰(zhàn)略投資者不得通過任何方式規(guī)避最低持股比例、股份鎖定期要求，避免代持股份、繞道減持等違規(guī)行為，損害制度公信力。
此外，在總結實踐經驗基礎上，對于上位規(guī)則已有明確要求的，簡化相關表述，進一步提升規(guī)則的通俗易懂。
