投資者信心進(jìn)一步提振，助力行情重返強(qiáng)勢(shì)區(qū)間。預(yù)計(jì)短線大盤將強(qiáng)勢(shì)震蕩，穩(wěn)中向好，科技等結(jié)構(gòu)性行情突出。5月份，行情有望延續(xù)3月份被海外地緣事件打亂的春季行情，醞釀新一輪上升趨勢(shì)。
□申萬(wàn)宏源證券研究所錢啟敏
本周A股市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)。上證指數(shù)（1A0001）重返4000點(diǎn)上方，回到年初的震蕩箱體。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006）更創(chuàng)出近11年的新高。從原因看，一是在經(jīng)過(guò)多次沖擊影響后，股市對(duì)海外地緣事件開始脫敏，且當(dāng)事各方也表達(dá)出談判意愿，局勢(shì)有所緩和。因此，不僅是A股反彈，美國(guó)納指、標(biāo)普500（SPX）、日本股市也紛紛刷新歷史紀(jì)錄。全球市場(chǎng)同頻共振，持續(xù)向上。其次，本周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP增速達(dá)到5.0%，高于去年四季度的4.5%；同時(shí)投資、貿(mào)易、規(guī)模以上工業(yè)增加值各有亮點(diǎn)，好于預(yù)期，增強(qiáng)了投資機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)的信心。其三，作為創(chuàng)業(yè)板龍頭公司，寧德時(shí)代（300750）、中際旭創(chuàng)（300308）等業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別達(dá)到207億元和57.3億元，同比增長(zhǎng)48.5%和262.3%。其靚麗的業(yè)績(jī)吸引場(chǎng)內(nèi)資金大舉流入，股價(jià)放量走強(qiáng)，均創(chuàng)歷史新高（883911），進(jìn)而帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006）震蕩上行，創(chuàng)下近11年新高?？傮w而言，投資者信心進(jìn)一步提振，助力行情重返強(qiáng)勢(shì)區(qū)間。
從目前看，央行數(shù)據(jù)顯示流動(dòng)性繼續(xù)寬松，一季度非銀行金融機(jī)構(gòu)存款增加超過(guò)2萬(wàn)億元，較去年同期增加超過(guò)1.7萬(wàn)億元，增幅近600%，顯示存款資金分流，持續(xù)進(jìn)入資本市場(chǎng)。同時(shí)，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)震蕩，成交量同步放大，投資者預(yù)期增強(qiáng)，科技熱點(diǎn)輪番表現(xiàn)。從技術(shù)面看，雖然上證指數(shù)（1A0001）在4100點(diǎn)一線存在年初市場(chǎng)成交密集區(qū)，但多頭形態(tài)強(qiáng)勢(shì)格局明顯。從市場(chǎng)環(huán)境看，海外局勢(shì)趨向緩和，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明朗，未來(lái)兩周仍有大量年報(bào)、一季報(bào)有待披露，且月底按慣例還有決策層會(huì)議研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)。預(yù)計(jì)短線大盤將強(qiáng)勢(shì)震蕩，穩(wěn)中向好，科技等結(jié)構(gòu)性行情突出。5月份，行情有望延續(xù)3月份被海外地緣事件打亂的春季行情，醞釀新一輪上升趨勢(shì)。
從操作上看，倉(cāng)位配比仍應(yīng)保持積極進(jìn)取姿態(tài)，以中高倉(cāng)位持股應(yīng)對(duì)。在持倉(cāng)品種選擇上，強(qiáng)弱分化、強(qiáng)者恒強(qiáng)特征明顯。細(xì)化來(lái)看，可積極參與高景氣、高增長(zhǎng)行業(yè)。從目前集中的領(lǐng)域來(lái)看，一是算力硬件主戰(zhàn)場(chǎng)，例如光通信、光模塊(CPO)、印制電路板（884092）(PCB)、存儲(chǔ)芯片（886042）等細(xì)分賽道，國(guó)內(nèi)有“易中天”為代表，海外的英偉達(dá)（NVDA）、臺(tái)積電（TSM）等業(yè)績(jī)同樣非常出色。目前這些賽道仍保持高速發(fā)展，還看不到行業(yè)“天花板”，因此可以繼續(xù)看好。二是算力硬件相關(guān)配套設(shè)備，例如鋰電、能源金屬（881267）、儲(chǔ)能（885921）等，代表性品種有寧德時(shí)代（300750）、贛鋒鋰業(yè)（002460）等，企業(yè)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，行業(yè)需求持續(xù)增加，投資前景較為樂觀。另外，圍繞年報(bào)、一季報(bào)，可在業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)公司中尋找參與機(jī)會(huì)，包括反內(nèi)卷、漲價(jià)概念等，雖然可能是點(diǎn)狀分布，但朝陽(yáng)行業(yè)里有夕陽(yáng)企業(yè)，夕陽(yáng)行業(yè)里也會(huì)有朝陽(yáng)企業(yè)，因此可堅(jiān)持成長(zhǎng)策略，關(guān)注成長(zhǎng)股。
