4月17日，證監(jiān)會發(fā)布2025年執(zhí)法情況綜述。
2025年，證監(jiān)會查辦違法違規(guī)案件701起。從懲處力度看，全年作出處罰決定661份，同比增長11.66%；罰沒金額154.74億元，同比增長0.86%；處罰責任主體1506人/家次，同比增長13.49%；市場禁入142人，同比增長20.34%。向公安機關移送涉嫌證券期貨犯罪案件線索172起，與去年基本持平，涉及違法主體500余人。
證監(jiān)會依法從嚴打擊證券期貨違法活動，堅持全鏈條懲處，強化“行刑民”立體追責，堅決做到“長牙帶刺”、有棱有角，切實維護市場交易秩序，有力有效保護投資者合法權益，護航資本市場防風險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展。
查辦財務造假案件97起
合計罰款30億元
2025年，證監(jiān)會查辦違法違規(guī)案件701起。從案發(fā)領域看，信息披露違法案件200起，中介機構違法案件77起，內(nèi)幕交易案件218起，操縱市場案件85起，私募基金違法案件26起，從業(yè)人員違法違規(guī)案件51起。
從案發(fā)趨勢看，公司機構違法類與交易違法類案件呈“一降一升”態(tài)勢。隨著上市公司財務造假綜合懲防體系逐步落地，市場生態(tài)明顯好轉，信息披露違法案件數(shù)量同比下降19.68%，中介機構違法案件數(shù)量同比下降18.95%。同時，伴隨交易活躍，交易違法類案件數(shù)量有所增長，其中內(nèi)幕交易案件數(shù)量同比增長22.47%，操縱市場案件數(shù)量同比增長19.72%。
證監(jiān)會嚴懲欺詐造假，筑牢市場基石。一是“清毒瘤”。上市公司欺詐造假是侵蝕資本市場根基的“毒瘤”，嚴重危害市場生態(tài)，始終是執(zhí)法的重中之重。2025年，證監(jiān)會開展打擊上市公司財務造假專項行動。全年查辦財務造假案件97起，處罰65家上市公司、392名責任人，合計罰款30億元。對東方通再融資造假，罰款2.73億元；對高鴻股份開展無商業(yè)實質(zhì)的“空轉”“走單”造假行為，罰款1.69億元。堅持“退市不免責”，全年查處43家退市公司違法違規(guī)行為，對31家公司合計罰款15億元；16家上市公司因嚴重造假而退市。對已退市公司元成股份財務造假等違法行為，罰款7900余萬元。
二是“懲首惡”?？毓晒蓶|、實控人是上市公司的“關鍵少數(shù)”，不得超越股東權利干預上市公司決策，但個別主體無視上市公司公眾屬性，濫用控制地位謀私利或操控公司實施違法。2025年，證監(jiān)會嚴格查辦“關鍵少數(shù)”濫用優(yōu)勢地位、“掏空”占用上市公司超億元案件32起，依法從嚴“雙罰”“并罰”。對東旭光電、東旭藍天的實控人、控股股東等罰款17億元，19人市場禁入，并移送公安機關追究責任。
三是“打幫兇”。第三方配合是上市公司財務造假的重要“土壤”，必須一體打擊，堅決破除造假“生態(tài)圈”。2025年，證監(jiān)會加快建設第三方配合造假監(jiān)測預警機制，強化監(jiān)管執(zhí)法信息串并，堅持一追到底，不留“漏網(wǎng)之魚”。嚴查嚴處配合紫晶存儲造假的上市公司證通電子（002197）、朗源股份，合計罰款1970萬元，并對責任人市場禁入。首次認定配合造假第三方為共同違法，對越博動力和高鴻股份2起案件的配合造假方以共犯方式直接處罰。對1家協(xié)助造假企業(yè)的IPO申請不予受理。
四是“遏苗頭”。真實、準確、完整是信息披露的基本原則，“蹭熱點”“炒概念”等違法行為，嚴重誤導投資者，破壞市場健康穩(wěn)定發(fā)展。2025年，證監(jiān)會緊盯該類苗頭性、趨勢性違法，快速反應、果斷出擊，發(fā)現(xiàn)一起、查處一起。對天普股份（605255）等重大遺漏行為露頭就打，火速立案，回應關切；快查快罰向日葵（300111）、英集芯（688209）、亞輝龍（688575）、容百科技（688005）、雙良節(jié)能（600481）等公司模糊、夸大信息等誤導投資者的違法行為，及時立規(guī)矩、明導向。
嚴打違法交易
整治“股市黑嘴”
證監(jiān)會嚴打違法交易，維護市場秩序。一是嚴懲操縱市場。操縱市場行為嚴重擾亂市場公平公正交易秩序，損害投資者權益，非法牟取暴利。2025年，證監(jiān)會根據(jù)市場形勢變化及違法行為演變，不斷優(yōu)化線索篩查發(fā)現(xiàn)機制，嚴查重罰惡性操縱案件，查辦操縱市場獲利超億元案件19起。
二是狠打內(nèi)幕交易。內(nèi)幕交易是違法者偷看底牌的“不公平游戲（881275）”，嚴重損害普通投資者的公平交易權。2025年，證監(jiān)會組織開展打擊并購重組（885739）領域內(nèi)幕交易專項執(zhí)法行動，查辦案件68起，著力構建規(guī)范有序的市場生態(tài)。查實某上市公司時任董事長陳某先后兩次泄露內(nèi)幕信息，導致信息多向多層級傳播的違法“串案”，對相關人員合計罰沒9400余萬元；對蔣某某等多人實施內(nèi)幕交易的“窩案”，擬合計罰沒超5億元。
三是整治“股市黑嘴”。資本市場具有很強的信息敏感性，虛假信息擾亂信息傳播秩序，影響市場穩(wěn)定運行，打擊編造傳播虛假信息一直是證監(jiān)會執(zhí)法的重點。2025年，證監(jiān)會嚴厲打擊編排股市“小作文”等惡性違法，查處相關案件19起。對“網(wǎng)絡大V”金某某“搶帽子”操縱32只股票的違法行為，罰沒8300余萬元并市場禁入；及時處置某“財經(jīng)大V”利用AI編造資本市場虛假信息、自媒體賬號炒作上市公司和金融機構不實信息等違法行為。
對66家中介機構作出行政處罰
重罰私募基金違法違規(guī)
證監(jiān)會嚴管市場機構，倒逼歸位盡責。緊盯中介機構失守失職。部分中介機構審計、盡職調(diào)查“走過場”，個別機構甚至“同流合污”配合造假，嚴重背離獨立、客觀、專業(yè)立場。2025年，證監(jiān)會堅持嚴監(jiān)嚴管，對66家各類中介機構作出行政處罰，共計罰沒6.02億元，對嚴重違法的，堅決暫停或禁止從事證券服務業(yè)務，督促“各司其職、各盡其責”。對配合造假的審計機構永拓所永久禁業(yè)，簽字會計師終身市場禁入，并合計罰沒7500余萬元；對保薦機構一創(chuàng)投（885413）行、獨立財務顧問東海證券、律所競天公誠等機構未勤勉盡責行為依法給予嚴懲。
重罰私募基金違法違規(guī)。部分私募基金突破法律紅線，違規(guī)募集、侵占挪用、利益輸送等，嚴重侵害投資者權益，影響行業(yè)規(guī)范發(fā)展。2025年，證監(jiān)會嚴查重處私募基金違法違規(guī)行為，清除“害群之馬”，涉嫌犯罪的依法移送公安機關。對瑞豐達、優(yōu)策投資等私募機構挪用基金財產(chǎn)、報送虛假信息等違法行為，給予頂格處罰，分別注銷、撤銷管理人登記，合計罰沒超7600萬元，并對實控人終身市場禁入，堅決立紅線、明底線。
嚴打從業(yè)人員背信棄義。個別從業(yè)人員違背職業(yè)操守、信義義務，罔顧合規(guī)底線，知法犯法，斷送個人職業(yè)生涯，破壞行業(yè)秩序。2025年，證監(jiān)會始終堅持嚴查嚴處從業(yè)人員各類違法行為，資格罰與經(jīng)濟罰并重，持續(xù)凈化執(zhí)業(yè)生態(tài)。對某證券公司（399975）中層違規(guī)投資交易多只股票行為，罰沒1.59億元并市場禁入。對某證券公司（399975）副總利用未公開信息交易、違規(guī)買賣股票行為，罰沒1.35億元并市場禁入。
織密立體追責“法治網(wǎng)”
合力打好懲防“組合拳”
證監(jiān)會深化執(zhí)法協(xié)作，夯實綜合懲治。織密立體追責“法治網(wǎng)”。聯(lián)合司法機關，加強對欺詐造假、操縱市場等惡性違法的協(xié)同打擊，多起案件刑事判決落地、民事賠償?shù)轿?，有力震懾違法行為。紫晶存儲10名高管全部獲刑，最高刑期七年六個月；金通靈原實控人被判六年；東方時尚實控人因操縱市場被判六年六個月，罰金1.7億元；配合北京文化（000802）、科融環(huán)境造假的注冊會計師被判處實刑。金通靈、美尚生態(tài)、錦州港民事賠償特別代表人訴訟取得重大進展，其中金通靈案4.3萬名投資者獲判賠合計7.7億余元。配合華虹計通、賽為智能造假的第三方被判處承擔民事賠償責任。
合力打好懲防“組合拳”。強化與財政、國資、金融監(jiān)管等部門協(xié)作，共同施策，同向發(fā)力。聯(lián)合財政部查辦紫天科技及審計機構北京亞泰系列違法行為，北京亞泰被暫停經(jīng)營業(yè)務，注冊會計師被吊銷執(zhí)業(yè)證書，“首惡”被終身市場禁入，合計罰沒5000余萬元。完善部際和央地協(xié)同處置機制，對財務造假案件調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的第三方配合造假線索，建立常態(tài)化移送通報機制，年內(nèi)分批分步向相關地方政府及部委通報移交869家主體配合造假線索，實現(xiàn)從個案處理轉向常態(tài)化治理，聯(lián)手塑造良好市場生態(tài)。
同題共答筑牢“制度堤”。聯(lián)合最高法印發(fā)《關于嚴格公正執(zhí)法司法 服務保障資本市場高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》，推動司法機關出臺《關于共同推進證券期貨監(jiān)管領域行政爭議預防與實質(zhì)化解的座談會紀要》，解決實踐中常見的難點問題，凝聚執(zhí)法共識，實現(xiàn)依法行政和公正司法效能疊加。聯(lián)合財政部發(fā)布《證券期貨違法行為“吹哨人”獎勵工作規(guī)定》，鼓勵公眾舉報嚴重破壞證券期貨市場秩序、危害金融安全和侵害投資者合法權益的違法行為，弘揚公正擔當?shù)摹按瞪谌恕蔽幕?/p>
