上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊國金證券（600109）近日發(fā)布研報(bào)稱，在市場(chǎng)震蕩行情下，電力公用事業(yè)的防御配置價(jià)值持續(xù)凸顯。電力公用事業(yè)的防御屬性并非來源于市場(chǎng)交易層面的風(fēng)格偏好，而是由行業(yè)基本面所決定：電力需求相對(duì)具備剛性且覆蓋廣泛，供給體系運(yùn)行平穩(wěn)、調(diào)節(jié)能力較強(qiáng)；同時(shí)，多元化的需求結(jié)構(gòu)進(jìn)一步增強(qiáng)了行業(yè)韌性。在此基礎(chǔ)上，不同細(xì)分賽道共同構(gòu)建起電力板塊的穩(wěn)定底盤，使其在宏觀波動(dòng)與市場(chǎng)不確定性環(huán)境中具備天然的防御優(yōu)勢(shì)。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，電力資產(chǎn)具備高資本密度、低替代性與長期存續(xù)能力，在全球不確定性上升、能源（850101）安全約束強(qiáng)化以及算力需求爆發(fā)的背景下，這類資產(chǎn)的定價(jià)邏輯正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，市場(chǎng)開始從“收益分配”轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)重要性”，電力板塊的資產(chǎn)屬性亦隨之升級(jí)。因此，有必要從資產(chǎn)本質(zhì)出發(fā)，對(duì)電力板塊進(jìn)行重新定位。
