昨晚，AI科技龍頭之一的某際旭創(chuàng)披露了一季報(bào)，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)堪稱(chēng)炸裂。
這份超預(yù)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不僅帶飛了某際旭創(chuàng)，也成為今天科技板塊再度走強(qiáng)的核心推手！但問(wèn)題來(lái)了，目前科技抱團(tuán)到什么程度了？和21年的新能源（850101）相比如何……
科技板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲
根據(jù)公告顯示：某際旭創(chuàng)一季度營(yíng)業(yè)收入為194.96億，同比暴增192.12%；歸母凈利潤(rùn)57.35億，同比暴增262.28%，環(huán)比增幅也高達(dá)56.45%。
其單季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)規(guī)模，已超過(guò)了2025年全年的一半！
為啥業(yè)績(jī)這么猛？
我盤(pán)了下，核心原因在于全球的AI算力基礎(chǔ)設(shè)施需求在持續(xù)爆發(fā)。各科技巨頭們也瘋狂砸錢(qián)布局算力基建，直接帶動(dòng)光模塊等產(chǎn)品出貨量飆升……
同時(shí)，作為光模塊領(lǐng)域的核心龍頭，公司目前正全力擴(kuò)充產(chǎn)能。2025年化產(chǎn)能已達(dá)2800多萬(wàn)只，2026年的產(chǎn)能可能將進(jìn)一步提升。
一季度研發(fā)費(fèi)用還高達(dá)6.45億，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求。
超預(yù)期利好下今天科技強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲！其中通信ETF（159695）漲超4%，人工智能（885728）、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板也表現(xiàn)很好。
數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2026年4月17日
再?gòu)慕谛星閬?lái)看，科技相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)更佳！比如4月8日，科技50、電子50指數(shù)單日漲超5%，并呈現(xiàn)連續(xù)上漲的格局，人氣持續(xù)回暖。
資金對(duì)科技賽道的關(guān)注度持續(xù)攀升。
數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2026年4月17日
對(duì)科技感興趣的老鐵，好買(mǎi)基金App有一款“科技寶”產(chǎn)品。精選5只國(guó)內(nèi)科技、5只港股科技，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也很靚！
不過(guò)，在科技熱潮下，新的問(wèn)題隨之誕生：這輪科技大漲、科技抱團(tuán)，現(xiàn)在走到什么程度了？
或者說(shuō)，它是否會(huì)重蹈前幾年白酒（881273）、新能源（850101）、中概互聯(lián)、醫(yī)藥的覆轍，在極致大漲、極致抱團(tuán)后，出現(xiàn)抱團(tuán)解散、連續(xù)大跌的結(jié)局？
本輪科技牛4大核心支撐
回答前，先聊下前4者的過(guò)往教訓(xùn)。
我將這4大標(biāo)桿指數(shù)挑了出來(lái)，在抱團(tuán)解散后，近5年的最大回撤超過(guò)60%。即近5年普遍腰斬，甚至腰斬之后再腰斬！
教訓(xùn)何其慘痛。
數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2026年4月17日
再說(shuō)本輪科技和前4者的區(qū)別。
我認(rèn)為，本輪科技牛有其不可復(fù)制的硬核前提和扎實(shí)業(yè)績(jī)前景，與此前的極致抱團(tuán)有些本質(zhì)差異：
第一，科技板塊曾經(jīng)歷深度回調(diào)，具備充足的上漲基礎(chǔ)。
以科技50指數(shù)為例，不同于此前部分抱團(tuán)賽道啟動(dòng)時(shí)，估值已處于高位現(xiàn)狀，科技板塊經(jīng)過(guò)前期深度調(diào)整，估值得到充分?jǐn)D壓，為后續(xù)的上漲預(yù)留了充足空間，目前點(diǎn)位也不是很高。
說(shuō)人話就是，蹲下來(lái)蓄勢(shì)，才能跳得更遠(yuǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2026年4月17日
第二，迫切需要突破國(guó)外科技封鎖，國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)。
近幾年的國(guó)際局勢(shì)如何，大家都清楚。西方也曾聯(lián)手列出35項(xiàng)核心技術(shù)清單，試圖鎖死中國(guó)科技發(fā)展。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)科技領(lǐng)域也在全力突破光刻機(jī)（886054）、高端芯片等卡脖子技術(shù)。
這種迫切的科技突圍需求，是推動(dòng)科技板塊持續(xù)走強(qiáng)的核心動(dòng)力之一。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，也有很多領(lǐng)域是被外企控制的，不僅價(jià)格昂貴，而且面臨產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)。
近幾年，國(guó)內(nèi)就一點(diǎn)點(diǎn)沖刺，從半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、工業(yè)軟件，到高端元器件，國(guó)產(chǎn)替代率在持續(xù)提升，構(gòu)建起自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈，這也為科技板塊提供了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。
第三，人工智能（885728）AI浪潮席卷全球。
當(dāng)前，人工智能（885728）AI已滲透到各行各業(yè)，帶動(dòng)全球產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)。
AI算力基礎(chǔ)設(shè)施作為核心支撐，也迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，為科技板塊提供了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。
數(shù)據(jù)顯示，2025年全球AI算力基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)規(guī)模已突破8500億美元，預(yù)計(jì)后續(xù)仍保持高速增長(zhǎng)。
第四，國(guó)內(nèi)企業(yè)出海（885840）擴(kuò)張，搶占國(guó)際市場(chǎng)。
比如通信設(shè)備（881129）、智能手機(jī)、船舶、新能源汽車(chē)（885431）、高鐵（885562）、電網(wǎng)設(shè)備（881278）等，國(guó)內(nèi)企業(yè)持續(xù)加快出海（885840）步伐，搶占國(guó)際市場(chǎng)。
其中，海外科技業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，進(jìn)一步拓寬了科技板塊的業(yè)績(jī)空間。
科技PK新能源
問(wèn)題是，二級(jí)金融市場(chǎng)交易不同于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，前者好似電梯，后者好似樓梯，經(jīng)常會(huì)超漲或超跌。
行情再好，也有其節(jié)奏和周期（883436）。
歷史經(jīng)驗(yàn)無(wú)次數(shù)證明：那些極致大漲的板塊主題，漲得越猛、情緒越嗨，后續(xù)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)就越大。
結(jié)合實(shí)例更好理解，目前科技板塊與2021年的“寧組合”（新能源（850101））也高度相似，簡(jiǎn)單做下對(duì)比：
（1）漲幅和點(diǎn)位對(duì)比。
2021年是新能源（850101）的“超級(jí)年”，當(dāng)年新能源（850101）指數(shù)漲幅超50%，細(xì)分賽道更夸張——鋰礦指數(shù)漲207%，鋰電池（884309）指數(shù)大漲85%。
再看當(dāng)前科技板塊，部分細(xì)分龍頭漲幅亮眼，某際旭創(chuàng)近一年漲超200%，某易盛、某孚通信等公司也漲超150%。但整體科技指數(shù)其實(shí)沒(méi)那么猛，沒(méi)有到2021年新能源（850101）的漲幅水平。
再?gòu)狞c(diǎn)位來(lái)看，本輪科技先深度調(diào)整，后在2年內(nèi)分2段大漲，勢(shì)頭不如之前的新能源（850101）那么猛烈，點(diǎn)位也沒(méi)到2021年新能源（850101）峰值時(shí)刻。
數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2026年4月17日
（2）人氣與抱團(tuán)度對(duì)比。
2021年新能源（850101）抱團(tuán)最瘋狂的階段，公募基金對(duì)新能源（850101）板塊的持倉(cāng)占比約35%。寧德時(shí)代（300750）成公募基金第一大重倉(cāng)股，1225只基金重倉(cāng)持有。
再看科技，某際旭創(chuàng)、某易盛、某武紀(jì)等科技龍頭，紛紛躋身公募前十大重倉(cāng)股。
同時(shí)根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，公募基金2025年四季度對(duì)科技行業(yè)的持倉(cāng)占比，從2024年一季度的25%上升至40%，處于高倉(cāng)位狀態(tài)。其中，電子行業(yè)占比20%，通信占比10%，其他是計(jì)算機(jī)等。
以單一新能源（850101）和單一電子來(lái)看，倉(cāng)位占比仍有差距。
（3）核心邏輯對(duì)比。
2021年新能源（850101）抱團(tuán)，是碳中和（885919）政策推動(dòng)下，行業(yè)景氣度爆發(fā)，新能源（850101）車(chē)滲透率一度超過(guò)20%，疊加全球化綠電邏輯和國(guó)家政策背書(shū)，吸引了大量資金涌入。
當(dāng)前科技抱團(tuán)的核心邏輯是多重利好共振，如AI浪潮、突破國(guó)外科技封鎖的迫切需求、國(guó)產(chǎn)替代以及國(guó)內(nèi)科技企業(yè)出海（885840）擴(kuò)張等，明顯利好更多、空間更大。
最后文末總結(jié)下：
綜合以上內(nèi)容，我認(rèn)為當(dāng)前科技抱團(tuán)正處于“中期階段”，既沒(méi)到2021年新能源（850101）初期的火熱上漲，也沒(méi)進(jìn)入后期的極致瘋狂。
如果科技板塊切換至慢牛模式，以溫吞上漲的節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)，那行情持續(xù)性會(huì)很高，也能走得更遠(yuǎn)。
但如果延續(xù)以往白酒（881273）、新能源（850101）、醫(yī)療等的極致抱團(tuán)、極致瘋漲，那么行情的持續(xù)性將會(huì)大幅降低，后續(xù)也需要格外謹(jǐn)慎。即科技短期漲的越猛，越要小心。
