3月以來，海外地緣沖突持續(xù)對全球資本市場造成沖擊。擾動因素增多，市場多空力量再度展開拉力角逐。時間進入4月后，中東局勢出現(xiàn)緩和契機，市場風險偏好所有回升，A股韌性凸顯，滬指再度上攻4000點。
中銀證券（601696）：高盈利因子有望回歸
市場風偏有望修復，高盈利因子有望重回優(yōu)勢?；谖覀兊娘L格因子模型，未來一個月市場占優(yōu)風格為：大市值、高盈利、高估值。二季度PPI有望持續(xù)回暖，國內(nèi)貨幣政策有望維持一季度以來松緊適度的狀態(tài)。
進入4月，兩大核心壓制因素正在松動：一是中東局勢對于市場沖擊效應或有緩和；二是霍爾木茲海峽的實際通行情況或好于此前極端預期。4月市場風險偏好將迎來階段性修復，A股有望逐步回歸基本面定價。
基于以上宏觀假設，我們認為未來一個月大市值、高盈利、高估值或?qū)⒊蔀槭袌稣純?yōu)風格方向。其中盈利因子在一季度偏離基本面預期較多，4月財報窗口期可重點關注。寬基指數(shù)上，未來一個月可重點關注：創(chuàng)業(yè)板指（399006）、科創(chuàng)50（1B0688）、中證A500。
開源證券：“二次點火”成長，左側中最大布局機會
左側布局時機已到，“二次點火式”成長為王。從當前景氣預期的結構來看，與財報Δg的方向基本吻合。
一級行業(yè)中，電力設備、傳媒行業(yè)具備加速成長且景氣預期向上的特征；二級行業(yè)中，能源金屬（881267）、電網(wǎng)設備（881278）、游戲（881275）、其他電子（881123）、航空機場等方向是“二次點火型”成長資產(chǎn)。
針對接下來的操作，我們認為：沖突最壞定價階段可能正在過去，左側可以開始嘗試進攻布局，但不宜過度激進，而科技成長仍是最值得重視的方向，其中“二次點火式”成長或彈性最大。
東海證券：關注市場對中東事件的長短期定價
當前近月及現(xiàn)貨溢價的大幅回落與產(chǎn)能損失后的中長期供應不足仍存矛盾。國內(nèi)方面，3月PPI時隔41個月后同比回正，庫存影響下預計工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)向好，關注海外需求影響。
高油價背景下，海外需求或?qū)⑹艿接绊?，但是國?nèi)制造的供應鏈完整性的溢價或?qū)⒌玫教嵘鍓K建議國內(nèi)自主的科技(如安全保證下的算力、新能源（850101）等)、服務消費（883434）(如國內(nèi)旅游業(yè))、創(chuàng)新藥（886015）(如ai應用（886108）、BD交易等)；化工（850102）行業(yè)中關注化纖、染料（885633）、農(nóng)化等集中度提高、資產(chǎn)負債表修復完善的標的。
