據(jù)北交所網(wǎng)站消息，北京證券交易所上市委員會(huì)定于4月21日上午9時(shí)召開2026年第41次審議會(huì)議，審議的發(fā)行人為溫州益坤電氣股份有限公司（簡稱“益坤電氣”）。
根據(jù)招股書，益坤電氣是一家專注于軌道交通和電力系統(tǒng)領(lǐng)域絕緣、過電壓保護(hù)及在線監(jiān)測(cè)綜合解決方案的國家級(jí)“專精特新（885929）”小巨人企業(yè)，并入選工信部建議支持的“重點(diǎn)小巨人”企業(yè)名單（第一批第一年），主要產(chǎn)品包括避雷器、絕緣子、熔斷器和在線監(jiān)測(cè)裝置及系統(tǒng)等。
目前，公司無控股股東。公司實(shí)際控制人為余燕坤、余明宣、余敏源，三人直接和間接控制公司54.63%的股份，為公司共同實(shí)際控制人。
據(jù)悉，余燕坤為余明宣、余敏源父親，余燕坤現(xiàn)年77歲、任董事長，余明宣擔(dān)任董事、總經(jīng)理，余敏源擔(dān)任董事。
砍掉4500萬元補(bǔ)流項(xiàng)目
記者留意到，在最新的招股書中，益坤電氣砍掉了4500萬元的補(bǔ)流項(xiàng)目。
益坤電氣稱，基于公司經(jīng)營情況以及資本市場(chǎng)情況，根據(jù)第三屆董事會(huì)第六次會(huì)議決議，公司對(duì)此次發(fā)行募集資金總額和用途進(jìn)行調(diào)整，取消原“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”。
上一版招股書顯示，公司擬使用4500萬元募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金。
報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)放現(xiàn)金分紅3次，合計(jì)4368萬元，占報(bào)告期累計(jì)實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤1.55億元的28.14%。
益坤電氣還提及，本次募投項(xiàng)目“絕緣保護(hù)電氣系列產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”建設(shè)期擬定為24個(gè)月，預(yù)計(jì)T+3年投產(chǎn)、T+5年釋放100%產(chǎn)能。但如果未來發(fā)生公司市場(chǎng)開拓進(jìn)展緩慢或相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)需求不足等情形，可能導(dǎo)致新增產(chǎn)能消化不達(dá)預(yù)期。
軌道交通“金飯碗”能端多久？
2023年～2025年，公司營業(yè)收入分別為2.84億元、3.39億元和3.73億元，扣非凈利潤分別為4206.97萬元、5419.64萬元和5768.73萬元，整體有所增長。公司綜合毛利率分別為32.57%、33.71%和32.23%。
益坤電氣透露，經(jīng)初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2026年1月~3月營業(yè)收入約為8500萬元至9000萬元，同比增長幅度約為8.18%至14.55%；歸母凈利潤約為900萬元至1000萬元，同比增長幅度約為8.80%至20.89%；扣非凈利潤約為850萬元至950萬元，同比增長幅度約為6.87%至19.44%。
據(jù)了解，軌道交通領(lǐng)域產(chǎn)品銷售是公司盈利的重要來源。
報(bào)告期內(nèi)，公司軌道交通領(lǐng)域銷售占比分別為30.48%、33.81%和29.29%，毛利率分別為64.20%、66.66%、67.22%。
益坤電氣坦承，未來若軌道交通領(lǐng)域的相關(guān)政策出現(xiàn)變化、軌道交通領(lǐng)域市場(chǎng)空間發(fā)生萎縮、或市場(chǎng)其他現(xiàn)有參與者或新進(jìn)入者市場(chǎng)份額大幅提升、公司其他領(lǐng)域銷售金額大幅提升等情況，可能直接或間接導(dǎo)致公司軌道交通領(lǐng)域產(chǎn)品定價(jià)下滑、銷售金額或銷售占比下降，進(jìn)而對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生重大不利影響。
應(yīng)收賬款“滾雪球”
業(yè)績?cè)鲩L的另一面，是益坤電氣應(yīng)收賬款的逐年攀升。
報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.10億元、1.31億元和1.62億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為45.83%、46.18%和54.15%。
此外，報(bào)告期內(nèi)，公司境外銷（885840）售收入分別為1.56億元、1.29億元和1.66億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為55.52%、38.56%和45.05%，產(chǎn)品主要銷售至歐洲、南美、東南亞、北美等國家或地區(qū)。
其中，對(duì)美國銷售金額占公司主營業(yè)務(wù)收入比例分別為5.18%、5.04%和5.61%，毛利占比分別為4.58%、3.67%和3.32%。
益坤電氣提示，公司境外銷（885840）售業(yè)務(wù)受我國與出口目的地之間國際關(guān)系、外貿(mào)政策，以及出口目的地自身經(jīng)濟(jì)狀況、政治環(huán)境和供求關(guān)系等多方面因素的影響。近年來，國際貿(mào)易政策不確定性大，若未來其出現(xiàn)重大不利變化，且公司未能順應(yīng)政策變動(dòng)而調(diào)整相應(yīng)的經(jīng)營策略，可能影響境外客戶對(duì)公司產(chǎn)品需求，從而對(duì)公司產(chǎn)品境外銷（885840）售規(guī)模、毛利水平產(chǎn)生不利影響。
深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者 寧可堅(jiān)
