4月14日，A股高開高走，午后出現(xiàn)下跌，但尾盤拉升，滬指重回4000點(diǎn)；三市交易量能增至2.4萬億元，呈現(xiàn)量價(jià)齊升態(tài)勢；超3700只個(gè)股收紅，電子、軍工（885700）、有色等板塊領(lǐng)漲。
受訪人士表示，午后V型拉升，顯示市場在消化部分拋壓后獲得支撐，這與外部局勢緩和及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好改善有關(guān)。在量能持續(xù)放大、主線邏輯未破、宏觀環(huán)境平穩(wěn)的背景下，A股短期將以震蕩上行為主基調(diào)，延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。建議關(guān)注AI算力與應(yīng)用、半導(dǎo)體（881121）等科技方向，以及能源（850101）條線。
3723只個(gè)股收漲
滬指收漲0.95%報(bào)4026.63點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指（399006）收漲2.36%報(bào)3558.53點(diǎn)，深證成指（399001）收漲1.61%。上證50（1B0016）收漲0.85%，滬深300（399300）、北證50漲約1%，科創(chuàng)50（1B0688）收漲2.17%。
滬深京三市日成交額較前一日放量2337億元，增至2.4萬億元。杠桿資金熱度回暖，截至4月13日，三市兩融余額增至2.63萬億元。
市場賺錢效應(yīng)較好，共計(jì)3723只個(gè)股收漲，漲停股71只；1594只個(gè)股收跌，跌停股10只。15只個(gè)股日成交額超過100億元，中際旭創(chuàng)（300308）收漲4.74%報(bào)773元/股，新易盛（300502）收漲1.42%報(bào)520元/股，勝宏科技（HK2476）漲近4%，工業(yè)富聯(lián)（601138）漲約6%。
盤面上，石油天然氣（885430）、頁巖氣（885372）、煤炭（850105）、煤化工（884281）收跌，存儲(chǔ)芯片（886042）、CPB、消費(fèi)電子（881124）設(shè)備、英偉達(dá)概念（886048）、電子元件（881270）均大漲。
31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，石油石化、煤炭（850105）、鋼鐵（850106）收跌，食品飲料、美容護(hù)理（881182）、商貿(mào)零售、紡織服飾等微漲。
綜合板塊漲幅超過3%，電子、房地產(chǎn)（881153）、國防軍工（885700）、有色金屬（1B0819）領(lǐng)漲，農(nóng)林牧漁、通信、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)也表現(xiàn)不錯(cuò)。
9只電子股漲停，奧尼電子（301189）、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）“20cm”漲停，迅捷興（688655）、矽電股份（301629）、科翔股份（300903）、鍇威特（688693）、長光華芯（688048）、佰維存儲(chǔ)（688525）等個(gè)股漲幅超過10%，宏昌電子（603002）、京泉華（002885）、滬電股份（002463）、利通電子（603629）等個(gè)股也漲停。
量能增至2.4萬億元
“今日A股放量上漲，午后呈現(xiàn)V型走勢，顯示市場在消化部分拋壓后獲得支撐。”排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華向記者分析，這在一定程度上與外部局勢緩和及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好改善有關(guān)。尾盤資金對(duì)商業(yè)航天（886078）、存儲(chǔ)芯片（886042）等方向的關(guān)注，也反映了市場在尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。從市場表現(xiàn)看，成交額明顯放大，指數(shù)收于相對(duì)高位，顯示資金參與度有所提升。個(gè)股普漲格局對(duì)市場情緒形成提振，投資者信心得到一定程度的修復(fù)。
“中東局勢出現(xiàn)階段性緩和跡象，美伊重啟談判的樂觀預(yù)期主導(dǎo)市場情緒，亞太股市普遍走高。”恒生前?；鸾?jīng)理胡啟聰分析，當(dāng)前A股市場處于“外部擾動(dòng)消化、內(nèi)部景氣驗(yàn)證”的關(guān)鍵窗口期，美伊沖突的極端情景概率下降，風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步修復(fù)。從國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)看，新訂單指數(shù)回升，需求端能否持續(xù)改善將是盈利能否修復(fù)的基礎(chǔ)。
“市場風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回升，恐慌情緒快速消退，整體呈現(xiàn)多頭占優(yōu)、震蕩走強(qiáng)的情緒特征?！备裆匣鹧芯繂T畢夢姌向《國際金融報(bào)》記者分析，A股早盤高開后，部分短期獲利盤集中兌現(xiàn)，引發(fā)指數(shù)技術(shù)性回踩，但拋壓釋放后無持續(xù)做空動(dòng)能；電子、軍工（885700）、有色三大主線板塊產(chǎn)業(yè)邏輯堅(jiān)挺，資金在回踩階段快速回流托底指數(shù)，成為反轉(zhuǎn)的核心驅(qū)動(dòng)力；當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期平穩(wěn)，政策面無突發(fā)利空，市場不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，抄底資金入場意愿較強(qiáng)。2.4萬億元成交額驗(yàn)證市場流動(dòng)性持續(xù)充裕，內(nèi)資交易熱情升溫，增量資金入場疊加存量資金調(diào)倉，推動(dòng)交投活躍度大幅提升，為指數(shù)上行提供充足資金支撐。
摩根士丹利（MS）基金認(rèn)為，中東局勢發(fā)展的可預(yù)測性依然很低，上周末美伊?xí)劅o果而終，會(huì)談失敗對(duì)市場仍會(huì)有短暫沖擊。不過，當(dāng)前投資者對(duì)海外地緣形勢的變化已不再一味悲觀，上周出現(xiàn)?；鹣⒑笫袌鼋o出了非常積極的反饋。
短期內(nèi)震蕩上行
近期A股震蕩反彈，滬指重返4000點(diǎn)，接下來A股怎么走？
“短期來看，指數(shù)在突破整數(shù)關(guān)口后，可能進(jìn)入震蕩整理階段。”劉有華表示，該位置附近存在一定技術(shù)壓力，后續(xù)量能變化值得關(guān)注。從中期角度看，放量上漲后，市場或延續(xù)震蕩盤升走勢。
畢夢姌表示，在量能持續(xù)放大、主線邏輯未破、宏觀環(huán)境平穩(wěn)的背景下，A股短期將以震蕩上行為主基調(diào)，延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。指數(shù)難現(xiàn)大幅單邊回調(diào)，大概率依托均線震蕩攀升，板塊輪動(dòng)速度或加快，核心賽道仍是行情主線。需重點(diǎn)關(guān)注量能持續(xù)性，若成交額維持高位，上行趨勢將進(jìn)一步鞏固。
對(duì)于近期主導(dǎo)市場情緒的中東局勢，天朗基金總經(jīng)理陳建德告訴記者，隨著美伊戰(zhàn)爭形勢逐漸明朗，雙方開啟談判，戰(zhàn)爭最壞的情況可能已經(jīng)結(jié)束，美伊沖突對(duì)市場的負(fù)面影響逐漸減小，A股逐漸回歸自身運(yùn)行邏輯。
“上周末首輪談判結(jié)束，雙方未能達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)議。由于談判前雙方的初始訴求差異懸殊，這一結(jié)果整體符合市場預(yù)期。”富榮基金基金經(jīng)理李延崢認(rèn)為，雖然后續(xù)美伊間仍有可能在和談、施壓、再和談之間反復(fù)擺動(dòng)，但沖突的尾部風(fēng)險(xiǎn)（例如可能出現(xiàn)的恐慌性下跌）發(fā)生的可能性大幅下降，這意味著市場正步入積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的窗口期。
胡啟聰表示，4月進(jìn)入財(cái)報(bào)密集發(fā)布期，一季報(bào)將成為檢驗(yàn)估值成色的關(guān)鍵窗口，市場關(guān)注點(diǎn)或?qū)⑥D(zhuǎn)向一季報(bào)。近期外部風(fēng)險(xiǎn)因素仍將持續(xù)主導(dǎo)市場，往后看，若海外地緣政治沖突實(shí)質(zhì)性降溫，則風(fēng)險(xiǎn)偏好回升是大概率事件，當(dāng)前業(yè)績窗口期預(yù)計(jì)仍以強(qiáng)業(yè)績景氣主線和題材輪動(dòng)為主，超跌方向亦值得關(guān)注。中長期來看，指數(shù)仍具備上漲空間，當(dāng)前人民幣匯率升值、跨境資本回流，正修復(fù)中國實(shí)體部門的現(xiàn)金流量表。
關(guān)注成長、能源主線
配置方向上，胡啟聰認(rèn)為，科技創(chuàng)新板塊短期或因風(fēng)險(xiǎn)偏好下降有所調(diào)整，但中長期發(fā)展前景依然廣闊。展望后市，A股市場或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情特征，傳統(tǒng)與新興、價(jià)值與成長之間的輪動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)。
陳建德指出，隨著一季報(bào)和年報(bào)披露，部分行業(yè)上市公司業(yè)績?cè)鲩L情況良好，包括以AI硬件和算力為代表的科技板塊，以及部分周期（883436）類行業(yè)、儲(chǔ)能（885921）板塊等。市場在消化業(yè)績暴雷風(fēng)險(xiǎn)后，有望繼續(xù)上行并創(chuàng)出年內(nèi)新高。
李延崢表示，短期臨近一季報(bào)密集披露期，基本面因子的定價(jià)權(quán)重顯著抬升，建議關(guān)注景氣賽道中由新技術(shù)迭代、新產(chǎn)品落地所帶來的阿爾法機(jī)會(huì)。行業(yè)配置層面，建議關(guān)注兩大主線：一是成長主線，重點(diǎn)關(guān)注AI算力與應(yīng)用、半導(dǎo)體（881121）等方向；二是能源（850101）條線，聚焦新能源（850101）替代的投資機(jī)會(huì)。
畢夢姌建議聚焦領(lǐng)漲的高景氣板塊，電子賽道關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、先進(jìn)封裝（886009）、消費(fèi)電子（881124）龍頭；軍工（885700）板塊布局航空航天、國防信息化標(biāo)的；有色金屬（1B0819）側(cè)重工業(yè)金屬（881168）、稀有金屬等供需偏緊品種。上述板塊產(chǎn)業(yè)支撐強(qiáng)、資金認(rèn)可度高。可適當(dāng)搭配金融、基建等低估值藍(lán)籌標(biāo)的，平衡組合波動(dòng)，規(guī)避高位無業(yè)績支撐的純題材個(gè)股。
摩根士丹利（MS）基金表示，無論短期地緣事件如何變化，油價(jià)中樞已然上移，全球能源（850101）格局將重塑，海外對(duì)能源（850101）多元化、綠色能源（850101）的重視程度將顯著提升，重點(diǎn)方向?yàn)樾?span>能源（850101）、核電（885571）、電力設(shè)備、算電協(xié)同等。AI仍是科技中最為核心的方向，當(dāng)前主要依賴業(yè)績端催化。AI板塊雖受美股科技股波動(dòng)加大影響，但業(yè)績確定性強(qiáng)，OpenClaw引發(fā)前所未有的Token需求暴增，國內(nèi)平臺(tái)調(diào)用量均出現(xiàn)10倍增長。內(nèi)需方向即將迎來業(yè)績驗(yàn)證，部分品種可能已率先走出底部，當(dāng)前階段偏自下而上，但已度過殺估值階段。
