今日，中科宇航（300035）力箭一號遙十二運載火箭發(fā)射成功，半個月前，力箭二號也完成了首飛。就在力箭二號完成首飛的次日，上交所便公布中科宇航（300035）科創(chuàng)板IPO（首次公開募股）已獲受理，其保薦機構(gòu)為國泰海通（601211）證券。
4月14日中午12點，東風商業(yè)航天（886078）創(chuàng)新試驗區(qū)，力箭一號遙十二運載火箭噴射出熊熊烈焰，拔地而起，成功將“郵儲銀行（601658）號”等8顆衛(wèi)星精確送入預(yù)定軌道。
力箭一號由商業(yè)航天（886078）企業(yè)中科宇航（300035）研制，是我國當前運載能力最大的固體運載火箭，主要面向微小衛(wèi)星發(fā)射市場，提供專車、拼車、順風車等多元化發(fā)射服務(wù)，于2019年4月開始研制，自2022年7月27日首飛成功以來，該型火箭已累計將92顆衛(wèi)星送入太空，入軌載荷總質(zhì)量超過12噸。
作為民商火箭多星發(fā)射最高紀錄保持者（一箭26星），力箭一號在多星分離方面積累了豐富經(jīng)驗。力箭一號副總設(shè)計師孫良杰介紹，多星分離是一個系統(tǒng)問題，涵蓋衛(wèi)星布局、分離時序和分離姿態(tài)控制等措施，最終目的都是為了保證分離后衛(wèi)星近場和遠場安全，彼此不碰撞、離得足夠遠。星箭分離后衛(wèi)星不是靜止不動，而是在自己的軌道上高速飛行。
“力箭一號在十余次飛行任務(wù)中，圓滿完成從一箭3星到一箭26星的多星分離任務(wù)，可適配不同布局、外形及特殊需求的衛(wèi)星?！睂O良杰進一步表述，力箭一號現(xiàn)已形成一套高效快速的星箭分離時序、調(diào)姿計算與控制方案協(xié)同設(shè)計方法，設(shè)計了串聯(lián)展開、頂推并聯(lián)、柱段側(cè)掛等通用布局方式，以及衛(wèi)星分離加電、在軌電分、射前脫插脫落等多種星箭電接口，可滿足衛(wèi)星多樣化的技術(shù)要求。
在批量化生產(chǎn)方面，力箭一號副總指揮孟祥福表示，力箭一號采用脈動式、節(jié)拍化生產(chǎn)模式，將火箭生產(chǎn)拆分為多個固定工位，每個工位規(guī)定作業(yè)時間，多枚火箭同步按節(jié)拍移動。同時，將火箭拆解為標準模塊，各模塊獨立生產(chǎn)后再行組裝，結(jié)合數(shù)字化管理和自動化設(shè)備（881171），有效解決了批產(chǎn)中協(xié)調(diào)難、效率低、數(shù)據(jù)亂、質(zhì)量風險高等痛點?！澳壳?，力箭一號已具備年產(chǎn)超10發(fā)的能力，總裝測試周期（883436）縮短至1個月，后續(xù)有望實現(xiàn)年產(chǎn)30發(fā)的目標”。
商業(yè)航天（886078）的核心競爭力在于“快”。孟祥福介紹，力箭一號的訂單響應(yīng)周期（883436）已由去年的8個月縮短至6個月內(nèi)，覆蓋從客戶簽約到具備發(fā)射條件的全流程，處于商業(yè)發(fā)射市場高效水平。依托中科宇航（300035）在東風商業(yè)航天（886078）創(chuàng)新試驗區(qū)的專有發(fā)射工位和技術(shù)廠房，力箭一號實現(xiàn)了航班化運行，發(fā)射場測試發(fā)射周期（883436）壓縮至10天?！昂罄m(xù)，力箭一號的發(fā)射密度將持續(xù)提升，并計劃實施首次海上發(fā)射，以適配小傾角衛(wèi)星任務(wù)需求”。
值得一提的是，此次力箭一號遙十二運載火箭發(fā)射半個月前，即3月30日19時，中科宇航（300035）中大型液體可回收火箭“力箭二號”完成首飛，成功將“新征程01衛(wèi)星”“新征程02衛(wèi)星”及“天視衛(wèi)星01星”精準送入預(yù)定軌道。
作為國內(nèi)首款CBC構(gòu)型火箭，力箭二號通用芯級直徑3.35米，首飛狀態(tài)整流罩直徑4.2米，總長53米，起飛重量625噸，推力753噸。其500公里太陽同步軌道運力8噸，200公里近地軌道運力12噸，具備運力大、可靠性高、可制造性強、拓展空間大、可重復(fù)使用等優(yōu)勢。
力箭二號總指揮楊浩亮介紹，不回收狀態(tài)下，該火箭單次發(fā)射成本已經(jīng)與SpaceX獵鷹九號運載火箭回收狀態(tài)下單次發(fā)射成本基本相當，后續(xù)實現(xiàn)回收后，成本有望下降至SpaceX的一半。借鑒汽車自動化產(chǎn)線與模塊化開發(fā)邏輯，“力箭二號”運載火箭可實現(xiàn)年產(chǎn)20發(fā)的生產(chǎn)能力。
值得注意的是，就在力箭二號完成首飛的次日（3月31日），上交所官網(wǎng)公布，中科宇航（300035）科創(chuàng)板IPO（首次公開募股）已獲受理，保薦機構(gòu)為國泰海通（601211）證券。今年1月，中科宇航（300035）完成IPO輔導，該輔導工作于2025年8月啟動。招股書顯示，在2025年9月完成新一輪融資后，公司投后估值達到149.84億元。
中科宇航（300035）成立于2018年12月，總部位于廣州，主要從事系列化中大型商業(yè)運載火箭的研發(fā)、生產(chǎn)及發(fā)射服務(wù)，并開拓太空制造、太空科學實驗及太空旅游等太空經(jīng)濟新業(yè)態(tài)，主要客戶群體包括國內(nèi)及國際商業(yè)衛(wèi)星公司、科研院所、承擔國家航天任務(wù)的相關(guān)機構(gòu)以及國家項目客戶等。其創(chuàng)始人兼董事長楊毅強曾擔任中國運載火箭技術(shù)研究院（即航天一院）某國家重大工程首任副總指揮。目前，該公司核心產(chǎn)品包括“力箭”系列運載火箭、“力鴻”系列亞軌道飛行器及“力擎”系列發(fā)動機。
根據(jù)招股書，2022年、2023年、2024年及2025年1—9月，中科宇航（300035）的營業(yè)收入分別為595.29萬元、7772.10萬元、2.44億元、8422.39萬元。從收入結(jié)構(gòu)來看，發(fā)射服務(wù)是公司的絕對核心業(yè)務(wù)，2025年前三季度營收占比超過98%。
此外，招股書還披露了中科宇航（300035）產(chǎn)銷情況：2022年至2024年，公司生產(chǎn)的運載火箭全部完成發(fā)射，產(chǎn)銷率達100.00%；2025年1—9月，公司完成4發(fā)火箭的生產(chǎn)和2發(fā)火箭的發(fā)射，產(chǎn)銷率為50.00%，主要原因系受發(fā)射排期影響，2025年9月完成生產(chǎn)的遙八、遙九運載火箭，分別于2025年10月和2025年11月完成發(fā)射。
招股書披露，本次IPO中科宇航（300035）擬募資41.8億元，其中21.8億元將用于可重復(fù)使用大型運載火箭研發(fā)項目；8.6億元用于可重復(fù)使用運載器與航天器研發(fā)項目；3.4億元用于可重復(fù)使用液體發(fā)動機產(chǎn)業(yè)基地；剩余8000萬元用于償還銀行貸款及補充流動資金。
“當前，資本市場對商業(yè)航天（886078）企業(yè)的估值邏輯，正經(jīng)歷從早期的‘技術(shù)敘事’向‘交付確定性’與‘工業(yè)化效率’的深刻重構(gòu)?！币晃毁Y深商業(yè)航天（886078）人士向記者指出，回顧過去五年，一級市場往往為“宏大愿景”和“原型機”買單；但隨著商業(yè)火箭企業(yè)密集叩響IPO大門，二級市場的關(guān)注內(nèi)核已發(fā)生根本性位移——轉(zhuǎn)向由技術(shù)確定性支撐的規(guī)?；芰?。
“此次力箭一號遙十二的成功，不僅標志著該型火箭從研制階段全面邁入成熟的商業(yè)應(yīng)用期，更是一次關(guān)鍵的‘實戰(zhàn)路演’?！痹撊耸窟M一步分析道，“對于正處于IPO關(guān)鍵沖刺期的中科宇航（300035）而言，這次成功不僅是技術(shù)清單上的一個‘勾選框’，更是其向資本市場展示商業(yè)閉環(huán)能力的‘路演實戰(zhàn)’。”
