開欄語(yǔ)：
《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》正式發(fā)布。站在“十五五”新起點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板以更包容的制度、更精準(zhǔn)的適配，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁資本動(dòng)能。從優(yōu)化發(fā)行上市、完善融資并購(gòu)，到深化投資端改革、強(qiáng)化全過程監(jiān)管，一系列舉措將圍繞優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)全生命周期（883436），形成“入口更包容、過程更高效、融資更靈活、交易更順暢”的完整生態(tài)閉環(huán)。即日起，上海證券報(bào)推出“創(chuàng)業(yè)板改革新征程”系列報(bào)道，系統(tǒng)解讀本次改革亮點(diǎn)。
4月10日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，深交所同步修訂制定首批四項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則并公開征求意見，深化創(chuàng)業(yè)板改革正式落地。
深化創(chuàng)業(yè)板改革不僅明確提出“支持新型消費(fèi)（883434）、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市”，還在包容性上再邁一步，增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，為新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資開辟了新渠道。
“這是一次貼合實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求、適配科技創(chuàng)新企業(yè)成長(zhǎng)規(guī)律的制度優(yōu)化，也進(jìn)一步明確了創(chuàng)業(yè)板‘服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)’的核心定位。”資本市場(chǎng)專家、上市公司代表普遍表示，深化創(chuàng)業(yè)板改革清晰傳遞出資本市場(chǎng)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力和包容創(chuàng)新、精準(zhǔn)賦能的改革導(dǎo)向。
向“新”而行
精準(zhǔn)護(hù)航“優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)”成長(zhǎng)
“自上一輪改革以來，資本市場(chǎng)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了很大的變化，新質(zhì)生產(chǎn)力加速崛起，創(chuàng)業(yè)板的制度包容性已難以匹配科技創(chuàng)新的節(jié)奏。本次深化改革瞄準(zhǔn)這一矛盾，圍繞‘入口—過程—出口—生態(tài)’的全鏈條，提出了涵蓋8大方面、17項(xiàng)具體措施的系統(tǒng)方案?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)上海證券報(bào)記者表示，“創(chuàng)業(yè)板正從傳統(tǒng)的‘利潤(rùn)篩選’邁向‘創(chuàng)新識(shí)別’，這是資本市場(chǎng)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的里程碑之舉?！?/p>
近年來，我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展?！靶屡d產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)普遍具有成長(zhǎng)性強(qiáng)、不確定性大等特點(diǎn)，亟需資本市場(chǎng)提供更高效、適配的金融支持。”開源證券副總裁、研究所所長(zhǎng)孫金鉅認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，允許優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市，正是對(duì)這一需求的準(zhǔn)確回應(yīng)。
中信證券（600030）經(jīng)營(yíng)管理委員會(huì)執(zhí)行委員、全球投資銀行管理委員會(huì)主任孫毅認(rèn)為，深化創(chuàng)業(yè)板改革既破解了此前部分創(chuàng)新企業(yè)上市門檻適配不足、融資效率有待提升等痛點(diǎn)，也進(jìn)一步明確了創(chuàng)業(yè)板“服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)”的核心定位，將進(jìn)一步拓寬優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的直接融資渠道，讓更多具備科技創(chuàng)新實(shí)力、高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)，能夠借助創(chuàng)業(yè)板平臺(tái)實(shí)現(xiàn)發(fā)展，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)能。
田利輝認(rèn)為，在“十五五”開局之年，深化創(chuàng)業(yè)板改革標(biāo)志著資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方式正在發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變，將更加有力地推動(dòng)以先進(jìn)制造（883433）業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的構(gòu)建，更加有力地促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并帶動(dòng)高質(zhì)量充分就業(yè)。它不僅將激活投融資兩端，更將為中長(zhǎng)期資金入市鋪平道路，為宏觀經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)注入了寶貴的資本信心。
立體支撐
服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展
“深化創(chuàng)業(yè)板改革不僅針對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化了上市制度，也明確支持新型消費(fèi)（883434）、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策變得更加立體。這也意味著，從聚焦擁有核心技術(shù)、突破性技術(shù)的硬科技企業(yè)，到新型消費(fèi)（883434）、現(xiàn)代服務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，只要是有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力，都能夠得到資本市場(chǎng)的‘活水’?！眴⒚?span>創(chuàng)投（885413）創(chuàng)始主管合伙人鄺子平表示。
目前，數(shù)字消費(fèi)（883434）、綠色消費(fèi)（883434）、健康消費(fèi)（883434）等正成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力，相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展的潛力巨大。工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)（883434）品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)（883434）的實(shí)施方案》提出，到2027年要形成3個(gè)萬(wàn)億級(jí)消費(fèi)（883434）領(lǐng)域、10個(gè)千億級(jí)消費(fèi)（883434）熱點(diǎn)。同時(shí)，新型消費(fèi)（883434）企業(yè)處于智能制造、物聯(lián)網(wǎng)（885312）、人工智能（885728）、生物技術(shù)等前沿技術(shù)與終端消費(fèi)（883434）的交匯點(diǎn)，對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)具有強(qiáng)大的輻射和帶動(dòng)作用。鄺子平等資本市場(chǎng)人士認(rèn)為，資本市場(chǎng)提供的資金“活水”，將有力帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
孫金鉅認(rèn)為，深化創(chuàng)業(yè)板改革有助于推動(dòng)錯(cuò)位發(fā)展、功能互補(bǔ)、全面向“新”的多層次資本市場(chǎng)體系加速形成。通過改革，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步強(qiáng)化了“服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)”的板塊特色，與科創(chuàng)板“硬科技”、北交所“專精特新（885929）”形成有機(jī)銜接，有利于提升多層次資本市場(chǎng)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的整體效能。
深化創(chuàng)業(yè)板改革還圍繞“更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”，從發(fā)行上市、融資并購(gòu)到全過程監(jiān)管，相關(guān)政策進(jìn)行了全鏈條優(yōu)化，這讓已上市創(chuàng)業(yè)板公司對(duì)未來更多中長(zhǎng)期資金流入創(chuàng)業(yè)板表示期待。
匯川技術(shù)（300124）董事、副總裁、董秘宋君恩表示，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、科技創(chuàng)新加速突破，本次深化創(chuàng)業(yè)板改革精準(zhǔn)回應(yīng)了企業(yè)融資、發(fā)展的核心訴求，不僅為存量上市公司提供了更廣闊的發(fā)展空間，也向市場(chǎng)傳遞了資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的明確信號(hào)，有助于吸引更多長(zhǎng)期資本、耐心資本入市，夯實(shí)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行基礎(chǔ)。
