深化創(chuàng)業(yè)板改革落地 增設第四套上市標準
經國務院同意，《關于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務新質生產力發(fā)展的意見》（下稱“意見”）于4月10日發(fā)布。意見增設了第四套上市標準，并提出試點地方政府推送擬發(fā)行上市企業(yè)信息。
意見從優(yōu)化發(fā)行上市標準、積極發(fā)揮地方政府作用等方面提出8條改革舉措。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人在答記者問時表示，意見的發(fā)布，標志著新一輪全面深化資本市場改革向縱深推進。他還回應了上市公司做優(yōu)做強、投資端改革、投資者合法權益保護等市場關切。
創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準
設置兩套指標
意見增設了創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準，該標準引入收入復合增長率、研發(fā)投入等成長性、創(chuàng)新性指標，與市值、收入指標進行組合，更好支持具備高成長潛力與突出創(chuàng)新能力的優(yōu)質企業(yè)。
該標準有兩套指標：一是“預計市值不低于30億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近三年營收復合增長率不低于30%”，主要適用于新興產業(yè)領域企業(yè)；二是“預計市值不低于40億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計研發(fā)投入不低于1億元且占營收比例不低于15%”，主要適用于未來產業(yè)領域企業(yè)。
“考慮到適用創(chuàng)業(yè)板第四套標準上市的企業(yè)具有高成長性、不確定性大等特點，證監(jiān)會將堅持循序漸進、質量優(yōu)先的原則，組織深交所、行業(yè)機構進一步加強審核把關、風險揭示和投資者教育?！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人說。
他提到的舉措包括：嚴把發(fā)行上市準入關，壓實中介機構“看門人”責任，突出成長性、創(chuàng)新性要求，嚴守財務真實性底線，嚴防“帶病申報”“一哄而上”；對于首發(fā)上市時尚未盈利的企業(yè)，在實現盈利前，股票簡稱之后添加特別標識“U”，持續(xù)提示相關風險，控股股東、實際控制人、董事、高管自上市之日起三個完整會計年度內不得減持首發(fā)前股份。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人強調，創(chuàng)業(yè)板增設的第四套上市標準，側重于前沿技術的引入、轉化和應用，與科創(chuàng)板相關上市標準在指標設置、適用行業(yè)范圍、產業(yè)發(fā)展階段等方面形成一定區(qū)分。
后續(xù)，證監(jiān)會將指導滬深證券交易所積極發(fā)揮“兩創(chuàng)板”各自特色和優(yōu)勢，協(xié)同發(fā)展、形成合力，進一步擴大資本市場服務實體經濟的覆蓋面，努力實現“1+1＞2”的改革效果。
地方政府推送信息
并非企業(yè)發(fā)行上市必備程序
意見提出，試點開展由地級及以上城市人民政府、省級人民政府向中國證監(jiān)會和深圳證券交易所推送擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)信息，試點推送范圍為已申請發(fā)行上市輔導備案、擬按照創(chuàng)業(yè)板第三套或第四套上市標準申報的企業(yè)。
這項工作主要安排為：企業(yè)申請發(fā)行上市輔導備案后、申報發(fā)行上市前，地方政府可基于已掌握的企業(yè)情況，匯總形成推送信息，向深交所推送并抄送證監(jiān)會。企業(yè)應滿足在當地注冊并持續(xù)經營不少于3年，符合新質生產力發(fā)展方向，不存在財務造假等嚴重違法行為等規(guī)定條件。地方政府推送信息不代替證監(jiān)會和深交所審核注冊主體責任、發(fā)行人主體責任、中介機構“看門人”責任，不代表對被推送企業(yè)的投資價值或者投資收益作出實質性判斷或者保證。
“地方政府推送的企業(yè)信息僅作為審核注冊的參考，證監(jiān)會和深交所將依照企業(yè)發(fā)行上市規(guī)定條件和程序嚴格履行審核注冊職責?！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人稱，地方政府推送信息不是企業(yè)發(fā)行上市的必備程序，證監(jiān)會、深交所、地方政府不設置推送企業(yè)信息任務目標，各級地方政府不強制下級政府推送企業(yè)信息，不得要求企業(yè)將政府推送信息作為發(fā)行上市必備手續(xù)。對未經地方政府推送信息的企業(yè)，證監(jiān)會和深交所仍按現有程序進行審核注冊。
后續(xù)，證監(jiān)會和深交所將加強與地方政府相關部門的聯(lián)系對接，組織做好政策培訓、業(yè)務指導，便利和引導地方政府高效、高質量開展推送企業(yè)信息工作，并定期向地方政府反饋其推送企業(yè)相關情況。
推動再融資儲架發(fā)行制度
在創(chuàng)業(yè)板落地實施
意見圍繞再融資、并購重組（885739）、股權激勵等方面，優(yōu)化了制度安排，進一步支持上市公司做優(yōu)做強。
為適應成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)持續(xù)時間長、對募集資金靈活性時效性要求較高等需求，意見提出，推動再融資儲架發(fā)行制度在創(chuàng)業(yè)板落地實施，允許“一次注冊、多次發(fā)行”。完善簡易程序再融資制度，簡化公司決策程序，提升再融資效率。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人強調，要充分發(fā)揮并購重組（885739）在促進產業(yè)整合和轉型升級方面的積極作用，持續(xù)推動“并購六條”在創(chuàng)業(yè)板落實落地。支持創(chuàng)業(yè)板上市公司立足主業(yè)，吸收合并境內上市未滿三年的公司，提升產業(yè)鏈整合質效。
意見還明確，支持規(guī)范運作、創(chuàng)新能力突出的創(chuàng)業(yè)板上市公司實施股權激勵時，靈活設置考核指標。
優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板相關指數編制
適時推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨
加快推進投資端改革，是健全投資和融資相協(xié)調的資本市場功能、支持服務實體經濟的重要一環(huán)。據證監(jiān)會新聞發(fā)言人介紹，本次改革主要部署了以下工作：
一方面，優(yōu)化交易制度。具體舉措包括：引入做市商制度，促進創(chuàng)業(yè)板參與主體和交易策略多元化。將協(xié)議大宗交易調整為實時成交確認，提高投資者證券和資金使用效率。引入創(chuàng)業(yè)板相關ETF盤后固定價格交易機制，更好滿足投資者多元化的交易需求。
另一方面，豐富產品服務體系。監(jiān)管部門將優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板相關指數編制，推出更多創(chuàng)業(yè)板相關ETF和期權，適時推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨，支持基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF（159247），將創(chuàng)業(yè)板ETF（159247）納入基金通平臺轉讓。
嚴厲打擊配合造假等
違法違規(guī)行為
“本次改革將保護投資者合法權益放在突出位置，圍繞創(chuàng)業(yè)板準入、持續(xù)監(jiān)管直至退出，切實加強全過程、各環(huán)節(jié)、各參與主體的監(jiān)管力度?！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人說。
他表示，本次改革將嚴格執(zhí)行創(chuàng)業(yè)板成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)評價標準和上市推薦負面清單制度，發(fā)揮好深交所上市審核委員會、行業(yè)咨詢專家等作用。強化公權力制衡監(jiān)督，進一步強化交易所審核、上市委審議、證監(jiān)會注冊等全流程廉政風險防控，嚴格依規(guī)依紀依法追責問責。
嚴防嚴處財務造假等違法違規(guī)行為是重點工作。證監(jiān)會新聞發(fā)言人強調，強化穿透式監(jiān)管，提升科技賦能監(jiān)管質效，加強財務舞弊非現場監(jiān)測和發(fā)現，健全深交所與證監(jiān)會系統(tǒng)內其他單位的信息溝通和共享機制。嚴懲欺詐發(fā)行、財務造假、市場操縱、內幕交易等違法違規(guī)行為。推動司法機關為創(chuàng)業(yè)板上市公司和投資者提供高質量司法保障。
他還提到：完善保薦機構及保薦代表人監(jiān)管制度，加強保薦機構執(zhí)業(yè)質量評價，嚴厲打擊配合造假、突擊入股等違法違規(guī)行為；在發(fā)行上市、并購重組（885739）、股債融資等方面對優(yōu)質創(chuàng)新公司作出差異化安排；完善并嚴格落實退市制度，加大退市過程中投資者保護力度。
