4月10日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》提出，增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，試點(diǎn)開展由地方政府向證監(jiān)會(huì)和深交所推送擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)信息，推出再融資儲(chǔ)架發(fā)行制度。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會(huì)將加快制定修訂相關(guān)制度規(guī)則，持續(xù)推動(dòng)典型案例落地并形成示范效應(yīng)，穩(wěn)定市場預(yù)期，增強(qiáng)市場信心。
第四套上市標(biāo)準(zhǔn)有兩項(xiàng)指標(biāo)
“這次改革增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，通過引入收入復(fù)合增長率、研發(fā)投入等成長性、創(chuàng)新性指標(biāo)，與市值、收入指標(biāo)進(jìn)行組合，以更好支持具備高成長潛力與突出創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)?！弊C監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人說。
具體來看，共有兩項(xiàng)指標(biāo)：一是“預(yù)計(jì)市值不低于30億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年?duì)I收復(fù)合增長率不低于30%”，主要適用于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)；二是“預(yù)計(jì)市值不低于40億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于1億元且占營收比例不低于15%”，主要適用于未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，考慮到適用第四套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)具有高成長性、不確定性大等特點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持循序漸進(jìn)、質(zhì)量優(yōu)先的原則，組織深交所、行業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)審核把關(guān)、風(fēng)險(xiǎn)揭示和投資者教育，包括嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，突出成長性、創(chuàng)新性要求，嚴(yán)守財(cái)務(wù)真實(shí)性底線，嚴(yán)防“帶病申報(bào)”“一哄而上”，從源頭提高上市公司質(zhì)量；對(duì)于首發(fā)上市時(shí)尚未盈利的企業(yè)，在實(shí)現(xiàn)盈利前，股票簡稱之后添加特別標(biāo)識(shí)“U”，持續(xù)提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管自上市之日起三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)不得減持首發(fā)前股份等。
試點(diǎn)地方政府推送擬上市企業(yè)信息
此次改革提出試點(diǎn)開展地方政府推送擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)信息，是一項(xiàng)重要探索，對(duì)于推動(dòng)有效市場和有為政府更好結(jié)合，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，具有重大意義。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人介紹，科技創(chuàng)新企業(yè)特別是未盈利企業(yè)，普遍具有研發(fā)投入高、經(jīng)營業(yè)績不確定性大、盈利周期（883436）長等特點(diǎn)，如何識(shí)別出創(chuàng)新能力突出、成長性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，一直是監(jiān)管部門審核注冊(cè)工作的重點(diǎn)和難點(diǎn)。地方政府對(duì)轄區(qū)企業(yè)的經(jīng)營、合規(guī)、口碑聲譽(yù)等方面情況較為了解，由地方政府推送企業(yè)信息作為參考，有利于審核部門更加及時(shí)全面掌握擬上市企業(yè)情況，進(jìn)一步提高審核注冊(cè)質(zhì)效；也有利于將有限的上市資源更加精準(zhǔn)、高效地配置到優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，更好發(fā)揮資本市場服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的功能。
具體而言，在推送主體和程序方面，各城市人民政府負(fù)責(zé)本地區(qū)企業(yè)信息推送工作，省級(jí)人民政府負(fù)責(zé)省屬國有企業(yè)信息推送工作。企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行上市輔導(dǎo)備案后、申報(bào)發(fā)行上市前，地方政府可基于已掌握的企業(yè)情況，匯總形成推送信息，向深交所推送并抄送證監(jiān)會(huì)。
在推送條件和標(biāo)準(zhǔn)方面，企業(yè)應(yīng)滿足在當(dāng)?shù)刈?cè)并持續(xù)經(jīng)營不少于3年，符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向，不存在財(cái)務(wù)造假等嚴(yán)重違法行為等規(guī)定條件。
在與審核注冊(cè)的關(guān)系方面，證監(jiān)會(huì)和深交所將地方政府推送的企業(yè)信息作為審核注冊(cè)的參考。地方政府推送信息不代替證監(jiān)會(huì)和深交所審核注冊(cè)主體責(zé)任、發(fā)行人主體責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，不代表對(duì)被推送企業(yè)的投資價(jià)值或者投資收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。
“需要說明的是，地方政府推送的企業(yè)信息僅作為審核注冊(cè)的參考，證監(jiān)會(huì)和深交所將依照企業(yè)發(fā)行上市規(guī)定條件和程序嚴(yán)格履行審核注冊(cè)職責(zé)。同時(shí)，地方政府推送信息不是企業(yè)發(fā)行上市的必備程序，證監(jiān)會(huì)、深交所、地方政府不設(shè)置推送企業(yè)信息任務(wù)目標(biāo)，各級(jí)地方政府不強(qiáng)制下級(jí)政府推送企業(yè)信息，不得要求企業(yè)將政府推送信息作為發(fā)行上市必備手續(xù)。對(duì)未經(jīng)地方政府推送信息的企業(yè)，證監(jiān)會(huì)和深交所仍按現(xiàn)有程序進(jìn)行審核注冊(cè)?！弊C監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人說。
優(yōu)化再融資等相關(guān)制度安排
此次改革圍繞再融資、并購重組（885739）、股權(quán)激勵(lì)等方面，優(yōu)化了相關(guān)制度安排。
再融資方面，適應(yīng)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)持續(xù)時(shí)間長、對(duì)募集資金靈活性時(shí)效性要求較高等需求，推動(dòng)再融資儲(chǔ)架發(fā)行制度在創(chuàng)業(yè)板落地實(shí)施，允許“一次注冊(cè)、多次發(fā)行”。同時(shí)，完善簡易程序再融資制度，簡化公司決策程序，提升再融資效率。
并購重組（885739）方面，充分發(fā)揮并購重組（885739）在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級(jí)方面的積極作用，持續(xù)推動(dòng)“并購六條”在創(chuàng)業(yè)板落實(shí)落地。支持創(chuàng)業(yè)板上市公司立足主業(yè)，吸收合并境內(nèi)上市未滿三年的公司，提升產(chǎn)業(yè)鏈整合質(zhì)效。
股權(quán)激勵(lì)方面，圍繞增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板上市公司對(duì)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新人才的吸引力凝聚力、激發(fā)人才創(chuàng)新創(chuàng)造活力，支持規(guī)范運(yùn)作、創(chuàng)新能力突出的創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)，靈活設(shè)置考核指標(biāo)。
在進(jìn)一步深化投資端改革方面，本次改革做出諸多部署。具體來看，優(yōu)化交易制度。引入做市商制度，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板參與主體和交易策略多元化，減少價(jià)格波動(dòng)，增強(qiáng)市場韌性。將協(xié)議大宗交易調(diào)整為實(shí)時(shí)成交確認(rèn)，提高投資者證券和資金使用效率，增強(qiáng)成交確定性和中長期資金參與意愿。引入創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF盤后固定價(jià)格交易機(jī)制，更好滿足投資者多元化的交易需求，有利于降低大額交易對(duì)二級(jí)市場的沖擊。
豐富產(chǎn)品服務(wù)體系。優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)編制，推出更多創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF和期權(quán)，適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨，支持基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF（159247），將創(chuàng)業(yè)板ETF（159247）納入基金通平臺(tái)轉(zhuǎn)讓，更好滿足不同投資者資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理需求，提升投資便利度和吸引力。
“證監(jiān)會(huì)將深入了解改革推進(jìn)實(shí)施情況，及時(shí)評(píng)估完善，確保改革行穩(wěn)致遠(yuǎn)?！弊C監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示。
