4月10日，經(jīng)國務院同意，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，增設創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準，為新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更好的金融服務。
意見從突出板塊功能定位、優(yōu)化發(fā)行上市標準、積極發(fā)揮地方政府作用、嚴把發(fā)行上市遴選準入關、完善融資并購制度、強化全過程監(jiān)管、進一步深化投資端改革、匯聚工作合力等方面提出8條改革舉措。
意見明確，進一步發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的板塊特色和優(yōu)勢，加力支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術企業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。積極支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費、現(xiàn)代服務業(yè)等領域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。
意見同時明確，用好創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有上市標準，支持符合板塊定位和國家產(chǎn)業(yè)政策要求等條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。增設創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準，為新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更好的金融服務。
此外，就中國證監(jiān)會發(fā)布《關于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》的背景、意義，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人就《創(chuàng)業(yè)板意見》回答了記者提問。
問：創(chuàng)業(yè)板增設第四套上市標準的主要考慮是什么？
答：以習近平同志為核心的黨中央高度重視培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。黨的二十屆四中全會和“十五五”規(guī)劃綱要就此作了專門部署。今年政府工作報告也提出，對關鍵核心技術領域的科技創(chuàng)新企業(yè)，以科技金融支持創(chuàng)新創(chuàng)造。當前，全球創(chuàng)新活動進入密集活躍期，前沿技術不斷涌現(xiàn)，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新加速融合，新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)日新月異。全球各主要資本市場都在主動進行改革，以更好適應創(chuàng)新發(fā)展趨勢。
近年來，我國新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領域創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)不斷涌現(xiàn)。這些企業(yè)普遍具有前期投入大、收入起點低、價值躍升快等特點，亟需資本市場提供更高效、更匹配的金融支持。為更好地適應這些企業(yè)發(fā)展規(guī)律和特點，提升創(chuàng)業(yè)板對多元創(chuàng)新的包容性，這次改革增設創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準，通過引入收入復合增長率、研發(fā)投入等成長性、創(chuàng)新性指標，與市值、收入指標進行組合，以更好地支持具備高成長潛力與突出創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。具體來看，共有兩項指標：一是“預計市值不低于30億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近三年營收復合增長率不低于30%”，主要適用于新興產(chǎn)業(yè)領域企業(yè)；二是“預計市值不低于40億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計研發(fā)投入不低于1億元且占營收比例不低于15%”，主要適用于未來產(chǎn)業(yè)領域企業(yè)。
需要說明的是，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板都是資本市場服務科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要平臺。近年來，“兩創(chuàng)板”在堅守各自定位的基礎上，較好地實現(xiàn)了錯位發(fā)展、優(yōu)勢互補。其中，科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，重點服務開展關鍵核心技術攻關的企業(yè)，已在集成電路、生物醫(yī)藥等領域形成了產(chǎn)業(yè)集群；創(chuàng)業(yè)板主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，培育了一批新能源、高端裝備等領域標桿性企業(yè)。這次創(chuàng)業(yè)板增設的第四套上市標準，側(cè)重于前沿技術的引入、轉(zhuǎn)化和應用，與科創(chuàng)板相關上市標準在指標設置、適用行業(yè)范圍、產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段等方面形成一定區(qū)分。后續(xù)，證監(jiān)會將指導滬深證券交易所積極發(fā)揮“兩創(chuàng)板”各自特色和優(yōu)勢，協(xié)同發(fā)展、形成合力，進一步擴大資本市場服務實體經(jīng)濟的覆蓋面，努力實現(xiàn)“1+1＞2”的改革效果。
考慮到適用第四套標準上市的企業(yè)具有高成長性、不確定性大等特點，證監(jiān)會將堅持循序漸進、質(zhì)量優(yōu)先的原則，組織深交所、行業(yè)機構(gòu)進一步加強審核把關、風險揭示和投資者教育。包括：嚴把發(fā)行上市準入關，壓實中介機構(gòu)“看門人”責任，突出成長性、創(chuàng)新性要求，嚴守財務真實性底線，嚴防“帶病申報”“一哄而上”，從源頭提高上市公司質(zhì)量；對于首發(fā)上市時尚未盈利的企業(yè)，在實現(xiàn)盈利前，股票簡稱之后添加特別標識“U”，持續(xù)提示相關風險，控股股東、實際控制人、董事、高管自上市之日起三個完整會計年度內(nèi)不得減持首發(fā)前股份；等等。
問：本次改革提出試點開展地方政府推送擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)信息的主要考慮是什么，有哪些制度安排？
答：試點地方政府推送擬發(fā)行上市企業(yè)信息，是這次創(chuàng)業(yè)板改革的一項重要探索，對于推動有效市場和有為政府更好結(jié)合，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，具有重大意義?？萍紕?chuàng)新企業(yè)特別是未盈利企業(yè)，普遍具有研發(fā)投入高、經(jīng)營業(yè)績不確定性大、盈利周期長等特點，如何識別出創(chuàng)新能力突出、成長性強的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，一直是監(jiān)管部門審核注冊工作的重點和難點。地方政府對轄區(qū)企業(yè)的經(jīng)營、合規(guī)、口碑聲譽等方面情況較為了解，由地方政府推送企業(yè)信息作為參考，有利于審核部門更加及時全面掌握擬上市企業(yè)情況，進一步提高審核注冊質(zhì)效；也有利于將有限的上市資源更加精準、高效地配置到優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，更好發(fā)揮資本市場服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的功能。
這項工作的主要安排為：一是推送主體和程序。各城市人民政府負責本地區(qū)企業(yè)信息推送工作，省級人民政府負責省屬國有企業(yè)信息推送工作。企業(yè)申請發(fā)行上市輔導備案后、申報發(fā)行上市前，地方政府可基于已掌握的企業(yè)情況，匯總形成推送信息，向深交所推送并抄送證監(jiān)會。二是推送條件和標準。企業(yè)應滿足在當?shù)刈圆⒊掷m(xù)經(jīng)營不少于3年，符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向，不存在財務造假等嚴重違法行為等規(guī)定條件。三是與審核注冊的關系。證監(jiān)會和深交所將地方政府推送的企業(yè)信息作為審核注冊的參考。地方政府推送信息不代替證監(jiān)會和深交所審核注冊主體責任、發(fā)行人主體責任、中介機構(gòu)“看門人”責任，不代表對被推送企業(yè)的投資價值或者投資收益作出實質(zhì)性判斷或者保證。
問：圍繞支持上市公司做優(yōu)做強，在再融資、并購重組、股權激勵制度機制方面，有哪些優(yōu)化安排？
答：再融資、并購重組、股權激勵是資本市場支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要工具。本次改革圍繞這幾個方面，優(yōu)化了相關制度安排。再融資方面，適應成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)持續(xù)時間長、對募集資金靈活性時效性要求較高等需求，推動再融資儲架發(fā)行制度在創(chuàng)業(yè)板落地實施，允許“一次注冊、多次發(fā)行”。同時，完善簡易程序再融資制度，簡化公司決策程序，提升再融資效率。并購重組方面，充分發(fā)揮并購重組在促進產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級方面的積極作用，持續(xù)推動“并購六條”在創(chuàng)業(yè)板落實落地。支持創(chuàng)業(yè)板上市公司立足主業(yè)，吸收合并境內(nèi)上市未滿三年的公司，提升產(chǎn)業(yè)鏈整合質(zhì)效。股權激勵方面，圍繞增強創(chuàng)業(yè)板上市公司對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新人才的吸引力、凝聚力、激發(fā)人才創(chuàng)新創(chuàng)造活力，支持規(guī)范運作、創(chuàng)新能力突出的創(chuàng)業(yè)板上市公司實施股權激勵時，靈活設置考核指標。
