中國工程機(jī)械（881268）工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月，我國挖掘機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)37402臺，同比增長26.4%。
銀河證券認(rèn)為，1)國內(nèi)方面，重大工程、新型城鎮(zhèn)化（885991）、設(shè)備更新等提供了較堅實基礎(chǔ)需求，挖機(jī)向非挖傳導(dǎo)的復(fù)蘇確定性漸強(qiáng)。2)國外方面，出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，2026年3月挖機(jī)出口量同比增長32%，2026年一季度挖機(jī)累計出口量同比增長36%。疊加近期油價高位新能源（850101）產(chǎn)品需求提升，中國主機(jī)廠電動化優(yōu)勢明顯。
浙商證券（601878）認(rèn)為，1)海外市場展望：“一帶一路（885494）”需求旺盛、歐美市場景氣恢復(fù)、龍頭公司海外市占率提升。2)國內(nèi)市場展望：挖掘機(jī)更新周期（883436）逐步啟動，非挖掘機(jī)有望逐步復(fù)蘇。挖掘機(jī)：2015年為上輪周期（883436）底點，按照8—10年更新周期（883436），挖機(jī)國內(nèi)更新周期（883436）逐步啟動；本輪周期（883436）有望受益于農(nóng)林、市政需求驅(qū)動小微挖需求增長，我國主機(jī)廠在礦山機(jī)械領(lǐng)域持續(xù)突破及水利（885572）需求帶來的大挖及超大挖需求；雅下水電等項目有望拉動工程機(jī)械（881268）內(nèi)需。非挖掘機(jī)：工程起重機(jī)、混凝土機(jī)械等更新周期（883436）逐步啟動；風(fēng)電（885641）、核電（885571）等需求有望帶動工程起重機(jī)增長；攪拌車電動化有望帶動混凝土機(jī)械增長。
