【大河財立方記者吳海舒文受訪者供圖】近日，中國證監(jiān)會國際司對金星啤酒（884189）等11家擬境外上市企業(yè)出具補充材料要求，問詢內(nèi)容涉及歷次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價依據(jù)、員工股權(quán)激勵計劃合規(guī)性、募集資金用途等常規(guī)事項。
大河財立方記者了解到，自全面實施境外上市備案制以來，此類補充材料要求已成為擬境外上市企業(yè)的“標準動作”，并不構(gòu)成實質(zhì)性上市障礙。
中式原料+精釀工藝，金星啤酒爆款不斷
超越監(jiān)管問詢的淺層邏輯，金星啤酒（884189）真正值得資本市場關(guān)注的價值在于其穩(wěn)中創(chuàng)新的基本面和清晰的發(fā)展路徑。
金星啤酒（884189）并未選擇復刻小眾的西方精釀，而是開創(chuàng)了“中式精釀”這一全新賽道。以“金星毛尖中式精釀”為起點，將信陽毛尖與精釀工藝融合，迅速將其打造為爆款，推出僅3個月，在抖音平臺累計銷量超過24萬單。金星啤酒（884189）抖音店借此連續(xù)多日上榜抖音酒類帶貨榜前十。
此后金星啤酒（884189）展現(xiàn)出極強的爆款復刻力，將產(chǎn)品擴展至茉莉花茶、龍井綠茶、蜜桃烏龍等系列，形成“茶啤矩陣”。緊接著是百香果、綠豆、陳皮、荊芥、冰糖葫蘆等“國潮食啤”系列。其中金星冰糖葫蘆中式精釀多次登頂抖音酒類榜單，上線一個月，#冰糖葫蘆精釀#抖音話題量突破1億，直播間銷量(按重量計)突破26噸。
這種產(chǎn)品創(chuàng)新能力已轉(zhuǎn)化為實質(zhì)的財務貢獻。招股書顯示，截至2025年9月30日，9個月的時間中式精釀系列已貢獻了總收入的78.1%。灼識咨詢報告顯示，金星啤酒（884189）已經(jīng)成為中式精釀啤酒（884189）系列的開創(chuàng)者和全國銷量第一的生產(chǎn)企業(yè)。
良好的市場數(shù)據(jù)表明，在消費（883434）升級與本土文化興起的大背景下，金星啤酒（884189）圍繞“中式原料+精釀工藝”的爆款復制能力，不僅切中了行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整趨勢，其差異化產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略更具備長期增長的市場潛力。
重構(gòu)消費畫像和場景，觸達更廣闊客群
當傳統(tǒng)用戶增長見頂時，能否找到并滿足新的用戶群體，是企業(yè)持續(xù)增長的關(guān)鍵。
金星啤酒（884189）的快速增長，源于其對啤酒（884189）增量市場的系統(tǒng)性重構(gòu)。金星中式精釀成功地打破了啤酒（884189）消費（883434）的性別與年齡壁壘，為自己乃至行業(yè)開辟了新的增量市場。
傳統(tǒng)啤酒（884189）的消費（883434）場景長期與燒烤攤、大排檔、商務應酬等高度綁定。金星啤酒（884189）在穩(wěn)固此基本盤的同時，憑借中式精釀獨特的風味與文化內(nèi)涵，成功推動啤酒（884189）的消費（883434）動機從社交剛需轉(zhuǎn)變?yōu)榍楦形拷搴蜕罘绞奖磉_，從而觸達了更廣闊的客群。
這一策略的有效性在數(shù)據(jù)端得到了印證。天貓平臺數(shù)據(jù)顯示，過去一年金星啤酒（884189）的酒水類新客比例高達七成，其中18至29歲的年輕用戶已超千萬，占比達30%，且持續(xù)保持雙位數(shù)增長。
在營銷路徑上，金星啤酒（884189）也選擇了更符合Z世代和女性偏好的溝通方式：選擇抖音、小紅書等增量用戶聚集的平臺進行首發(fā)和種草，通過達人推薦、話題營銷等方式迅速引爆市場；鼓勵用戶分享自己的“微醺茶啤”“酒鬼嘗鮮”等內(nèi)容，自發(fā)完成品牌傳播；采用1升裝大容量和富有國風元素的設計，高顏值的外觀使其易于傳播，成為潛在增量用戶群體聊天、拍照、分享生活的社交載體。
深耕長期主義，劍指“中式精釀第一股”
進入2026年，金星啤酒（884189）加速上新。1月首發(fā)金星氣泡米酒，以水和東北圓糯米為原料，主打純粹微醺；4月7日，采用河北保定紅顏草莓的“紅心草莓”中式精釀正式上市，口感呈三段式遞進。兩款新品不僅豐富了產(chǎn)品矩陣，也持續(xù)強化了金星在新消費（883434）人群中的熱度。
從市場空間看，灼識咨詢報告表示，中國的精釀啤酒（884189）市場規(guī)模從2019年的125億元增長至2024年的632億元，期內(nèi)年復合增長率達38.4%，預計至2029年將進一步提升至1821億元。金星啤酒（884189）作為中式精釀品類的開創(chuàng)者，已占據(jù)先發(fā)身位，財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)尤為亮眼：其凈利潤由2023年的0.12億元激增至2025年前三季度的3.05億元。
如今，站在IPO的新起點上，金星啤酒（884189）的資本故事有了更清晰的主線任務——沖刺“中式精釀第一股”?；蛟S對資本市場而言，金星啤酒（884189）講述的已不只是一家區(qū)域酒企的逆襲故事，更是一個以“中國元素+精釀工藝+新消費（883434）人群”為支點的新物種樣本。
責編:金怡杉|審校:陳筱娟|審核:李震|監(jiān)審:古箏
