四川沃飛長(zhǎng)空科技股份有限公司(下稱“沃飛長(zhǎng)空”)近日在四川證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，正式向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊。這家由吉利（K80175）孵化、李書福實(shí)控的低空經(jīng)濟(jì)（886067）明星企業(yè)，終于走到了資本市場(chǎng)的聚光燈下。
如果成功上市，這將是李書福掌控的第11家上市公司。光環(huán)之下，沃飛長(zhǎng)空面前橫著三道必須跨越的坎：適航證尚未到手、公司尚未盈利、商業(yè)模式尚待驗(yàn)證。按照行業(yè)節(jié)奏，2027年或?qū)⒊蔀檫m航取證的“決戰(zhàn)之年”，誰(shuí)先拿證，誰(shuí)先起飛。沃飛長(zhǎng)空能闖關(guān)成為A股“低空經(jīng)濟(jì)（886067）第一股”嗎？
吉利系有望再添一個(gè)上市公司
3月31日，沃飛長(zhǎng)空完成了一系列“臨門一腳”式的關(guān)鍵變更。企業(yè)名稱從“有限公司”變更為“股份公司”，注冊(cè)資本由約1.77億元大幅增至3.6億元，法定代表人兼董事長(zhǎng)由吉利（K80175）科技集團(tuán)首席執(zhí)行官徐志豪接任。這套“改名、增資、換帥”的組合拳，是企業(yè)叩響資本大門前的標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作。
這家沖刺“低空經(jīng)濟(jì)（886067）第一股”的公司，背后是誰(shuí)在掌舵？答案是李書福。股東名冊(cè)顯示，沃飛長(zhǎng)空的第一大股東是湖北吉利（K80175）太力飛車有限公司，持股40.02%。這家公司是吉利（K80175）科技集團(tuán)的全資子公司，而吉利（K80175）科技集團(tuán)的實(shí)控人正是李書福。
據(jù)新京報(bào)貝殼（BEKE）財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，除了已從美國(guó)納斯達(dá)克（NDAQ）退市的極氪科技外，截至目前，李書?？刂?0家上市公司——從吉利汽車（HK0175）、沃爾沃、極星，到億咖通、錢江摩托（000913）、千里科技（601777），再到路特斯科技（LOT）、曹操出行（HK2643）等，橫跨汽車、出行、芯片、航天。若沃飛長(zhǎng)空順利登陸科創(chuàng)板，這個(gè)數(shù)字將刷新為11家。
不過(guò)，沃飛長(zhǎng)空并非吉利（K80175）全資控股企業(yè)，其前五大股東中，除吉利（K80175）系外，還有策源資本(持股7.65%)、杭實(shí)集團(tuán)(持股4.646%)、中科創(chuàng)星(持股3.7144%)等機(jī)構(gòu)。
其中，策源資本是成都高新投資集團(tuán)旗下機(jī)構(gòu)，杭實(shí)集團(tuán)由杭州國(guó)資與地方企業(yè)共建，中科創(chuàng)星背后亦有陜西國(guó)資身影。此外，成都先進(jìn)制造（883433）基金、松禾資本、中信建投（601066）資本、元禾原點(diǎn)、華西金智、浙江空港資本等多家國(guó)資機(jī)構(gòu)也位列股東名單。成都、杭州等地國(guó)資的集體押注，讓這家低空經(jīng)濟(jì)（886067）企業(yè)多了幾分“國(guó)家隊(duì)”色彩。
資本的熱情不止于股權(quán)層面。目前沃飛長(zhǎng)空已完成五輪市場(chǎng)化獨(dú)立融資。2025年11月至2026年2月，短短3個(gè)月內(nèi)接連完成C輪和D輪融資，其中D輪近10億元，由中信建投（601066）領(lǐng)投，聯(lián)新資本、祥峰投資等跟投，老股東中科創(chuàng)星、松禾資本持續(xù)加注。這也是2026年開年低空經(jīng)濟(jì)（886067）領(lǐng)域最大的一筆單輪融資。
從圖紙到試飛，還差一張“證”
在不少展會(huì)上，一架白色機(jī)身、六座布局的eVTOL(電動(dòng)垂直起降飛行器)安靜地停在展臺(tái)上，機(jī)身上“AE200-100”的編號(hào)清晰可見。這是沃飛長(zhǎng)空的全部身家，也是它IPO(首次公開募股)故事的核心。
沃飛長(zhǎng)空的核心產(chǎn)品是AE200系列純電動(dòng)有人駕駛載人eVTOL，主打6座級(jí)城市立體交通場(chǎng)景。新京報(bào)貝殼（BEKE）財(cái)經(jīng)記者了解到，想讓它真正上天載客，需要連過(guò)三道關(guān)，分別是型號(hào)合格證TC，證明設(shè)計(jì)安全；生產(chǎn)許可證PC，證明能批量造；適航證AC，證明單機(jī)可運(yùn)營(yíng)。其中TC最難拿，通常耗時(shí)3-5年。
目前，沃飛長(zhǎng)空AE200-100量產(chǎn)機(jī)在2025年12月30日完成了第一階段驗(yàn)證試飛，首架機(jī)已正式下線，標(biāo)志著該機(jī)型已進(jìn)入量產(chǎn)前的預(yù)生產(chǎn)階段。公司方面也公開表示，AE200-100計(jì)劃最晚于2027年取證。不過(guò)要注意，TC拿下之后，還需要拿到PC和AC，才能真正投入商業(yè)載客。
目前，沃飛長(zhǎng)空已累計(jì)獲得千余架意向訂單。2026年1月，沃飛長(zhǎng)空與中航租賃、蘇銀金租達(dá)成戰(zhàn)略合作，共獲得300架AE200型飛行器采購(gòu)訂單。此前，公司還與華龍航空簽署了首批100架AE200采購(gòu)協(xié)議。
但意向訂單和真實(shí)交付之間仍然相隔甚遠(yuǎn)。適航取證的不確定性、供應(yīng)鏈的成熟度、運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景的落地節(jié)奏，每一步都可能把時(shí)間表往后推遲半年到一年。
2027年將迎適航取證大考
低空經(jīng)濟(jì)（886067）已連續(xù)3年寫入政府工作報(bào)告，2026年更從“新增長(zhǎng)引擎”升級(jí)為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”。政策東風(fēng)雖猛，但科創(chuàng)板卻有三道硬門檻：連續(xù)3年?duì)I收增長(zhǎng)、一定數(shù)量的發(fā)明專利、足夠的研發(fā)投入和人員占比。
業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)沃飛長(zhǎng)空而言，公司最大挑戰(zhàn)是目前尚未量產(chǎn)，這也就意味著公司尚未盈利。公司什么時(shí)候賺錢？怎么賺錢？這是懸在其IPO之路上的核心問(wèn)題。
科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)周期（883436）通常為一年半左右，這意味著沃飛長(zhǎng)空的IPO結(jié)果大概率落在2027年。
但就在同一條賽道上，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)搶先一步。億航智能（EH）的無(wú)人駕駛（885736）eVTOL已實(shí)現(xiàn)型號(hào)合格證、生產(chǎn)許可證、標(biāo)準(zhǔn)適航證、運(yùn)營(yíng)合格證“四證齊全”，于2025年3月成為國(guó)內(nèi)首家持證運(yùn)營(yíng)的公司。
從其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)看，沃蘭特航空有望于2027年上半年完成適航取證，時(shí)的科技的目標(biāo)是2027年下半年完成載人飛行器適航認(rèn)證。2027年，或?qū)⒊蔀?span>低空經(jīng)濟(jì)（886067）領(lǐng)域適航取證集中落地的“決戰(zhàn)之年”。誰(shuí)先拿到證，誰(shuí)就能搶占商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的第一波紅利。
沃飛長(zhǎng)空內(nèi)部顯然感受到了緊迫感。在2026年3月的供應(yīng)鏈大會(huì)上，公司發(fā)布了自研的航空電動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)“峨眉山”和航空動(dòng)力電池“大渡河”。但自研的另一面是成本，高昂的研發(fā)投入與尚未啟動(dòng)的商業(yè)化收入之間，如何平衡？
更大的問(wèn)號(hào)在于商業(yè)模式，低空文旅、城市空中交通等應(yīng)用場(chǎng)景，市場(chǎng)需求究竟有多大？何時(shí)能真正跑通？這些問(wèn)題都等待低空經(jīng)濟(jì)（886067）領(lǐng)域的企業(yè)共同回答。
