創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板改革、審核效率提升以及長期投資資金的流入將推動(dòng)A股新股的融資規(guī)模和數(shù)量；中國香港仍將繼續(xù)受惠于來自中國企業(yè)的強(qiáng)大上市名單、持續(xù)的市場(chǎng)改革，以及更具吸引力的人工智能行業(yè)市場(chǎng)估值……4月8日，德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部(CMSG)發(fā)布了2026年第 季度中國內(nèi)地和香港新股市場(chǎng)回顧，以及對(duì)今年余下時(shí)間兩個(gè)新股市場(chǎng)前景的展望。
盡管3 月份全球股市異常波動(dòng)，然而 2026 年第一季度，包括來自多家大型公司的全球十大 IPO所籌集的資金總額仍超越 2025 年同期。
2026年第一季度，香港成為全球新股融資最多的市場(chǎng)，這主要受惠于三只超大型新股躋身全球前五大IPO之列，以及人工智能（885728） (AI) 和“先A后H”上市的強(qiáng)勁勢(shì)頭。納斯達(dá)克（NDAQ）位居第二，主要受惠于一家日本數(shù)字金融平臺(tái)和一家建筑科技公司成功上市，這兩家公司均位列全球前十新股。紐約證券交易所排名第三，亮點(diǎn)包括一家電氣設(shè)備制造商和一家高齡住宅房地產(chǎn)投資信托基金（USRT）成功上市。泛歐交易所排名第四，當(dāng)中有一家來自捷克國防集團(tuán)的上市項(xiàng)目為其生色不少。印度國家證券交易所排名第五，其新股活動(dòng)活躍，但與香港交易所（HK0388）相比仍然略為遜色。
2026年第一季度，中國內(nèi)地新股市場(chǎng)在多方面包括融資規(guī)模、新股數(shù)量、前五大IPO的融資額以及企業(yè)申請(qǐng)上市和上會(huì)數(shù)量，較2025年第一季度均呈現(xiàn)增長，主要是受惠于各項(xiàng)資本市場(chǎng)改革措施。隨著上市申請(qǐng)獲批和新股發(fā)行速度延續(xù)2025年的勢(shì)態(tài)維持常態(tài)化持續(xù)，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板改革，以及保險(xiǎn)基金等長期投資資金流入股市，預(yù)計(jì)中國內(nèi)地IPO市場(chǎng)將保持增長勢(shì)頭，并在2026年底取得更強(qiáng)勁的表現(xiàn)。
2026年第一季，中國AI和A股上市公司流入香港上市，刺激了本地新股市場(chǎng)，這主要是由于2025年以來的強(qiáng)勁上市勢(shì)頭、市場(chǎng)對(duì)美國減息的預(yù)期、中國企業(yè)出海（885840）的浪潮、國家的提振內(nèi)需政策、新質(zhì)生產(chǎn)力以及對(duì)硬科技行業(yè)的政策支持。在2026年余下的時(shí)間，若多只潛在龐大融資規(guī)模的新股能夠在今年順利上市，香港便有望在2026年躋身全球融資排行榜前三位置。
德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部香港上市業(yè)務(wù)全國主管合伙人及上市業(yè)務(wù)華東區(qū)主管合伙人謝明輝表示，盡管全球現(xiàn)正面對(duì)多個(gè)不確定性因素，但相信這些全球領(lǐng)先的新股市場(chǎng)能夠繼續(xù)蓬勃發(fā)展，發(fā)放耀眼的成績。
2026年第一季度，A股市場(chǎng)共有30只新股上市，融資259億元人民幣，相對(duì)2025年同期有27只新股融資163億元人民幣，代表新股數(shù)量增加11%，融資金額增長59%。上海證券交易所以募集資金最多領(lǐng)先，共有10只新股融資154億元人民幣；北京證券交易所錄得的新股發(fā)行數(shù)量最多(16只)融資49億元人民幣；而深圳證券交易所則有4只新股發(fā)行融資56億元人民幣。
德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部A股上市業(yè)務(wù)華東區(qū)主管合伙人趙海舟指出，2026年第一季度A股市場(chǎng)的新股數(shù)量和融資金額均已經(jīng)超越2025年和2024年第一季度的水平，顯示市場(chǎng)正進(jìn)一步回暖。鑒于一些潛在的大型上市公司已經(jīng)提交了上市申請(qǐng)，如果市場(chǎng)環(huán)境有利，整個(gè)市場(chǎng)到2026年將取得良好的表現(xiàn)。
趙海舟進(jìn)一步補(bǔ)充道：“隨著創(chuàng)業(yè)板的深化改革和科創(chuàng)板‘1+6’政策的實(shí)施，預(yù)計(jì)未來將有更多創(chuàng)新性強(qiáng)且與中國國家戰(zhàn)略緊密相關(guān)的企業(yè)于A股上市；比如AI、新能源（850101）、高端制造以及中國‘十五五’規(guī)劃中提及的航天航空、量子技術(shù)和生物制造等重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域的公司，在上市時(shí)將享有顯著優(yōu)勢(shì)。”
香港在2026年第一季度有40只新股上市融資1099億港元，較去年同期的15只新股融資182億港元，數(shù)量上升167%，而融資總額激增504%。當(dāng)中有3只超大型新股和8只大型新股為2026年第一季度香港新股融資總額貢獻(xiàn)近70%，包括兩只位列全球前五的巨型中國消費(fèi)（883434）新股。
CMSG繼續(xù)預(yù)測(cè)，在有超過500家公司申請(qǐng)上市的支持下，2026年全年香港將有約160只新股上市融資最少3,000億港元，當(dāng)中大部分的上市申請(qǐng)人為中國龍頭企業(yè)、現(xiàn)有A股發(fā)行人以及尋求出海（885840）發(fā)展的公司。預(yù)計(jì)今年將有約7家公司每家最少融資至少10億美元。來自TMT領(lǐng)域，尤其是AI以及生命科學(xué)和醫(yī)藥公司將主導(dǎo)香港穩(wěn)健的上市申請(qǐng)管線。
謝明輝表示，全球資金正進(jìn)行戰(zhàn)略性重新配置，投資者正從短期的戰(zhàn)術(shù)操作，轉(zhuǎn)向?qū)喼奘袌?chǎng)的長期結(jié)構(gòu)性多元化布局。這一趨勢(shì)鞏固了香港作為中國標(biāo)志性科技與AI企業(yè)首選融資引擎的地位，為追求可持續(xù)回報(bào)的投資者提供了極具吸引力的價(jià)值主張。
謝明輝補(bǔ)充道：“大批具備強(qiáng)烈融資需求及‘出海（885840）’擴(kuò)張意愿的中國企業(yè)，正為 2026 年香港 IPO 市場(chǎng)筑起堅(jiān)實(shí)的后盾。與此同時(shí)，各項(xiàng)關(guān)鍵改革正大幅提升市場(chǎng)的流動(dòng)性與深度，香港正全面強(qiáng)化其全球競(jìng)爭(zhēng)力?？偫ǘ?，香港已超越傳統(tǒng)融資平臺(tái)的角色，進(jìn)化為一個(gè)讓全球企業(yè)不僅能募集資金，更能建立并擴(kuò)展長期區(qū)域版圖的綜合性策略生態(tài)圈?！保ü墒杏酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）
