據(jù)港交所4月2日披露，蘇州天華新能（300390）源科技股份有限公司(300390.SZ)向港交所主板提交上市申請(qǐng)書，華泰國際和招銀國際為其聯(lián)席保薦人。
公司簡介
據(jù)招股書，天華新能（300390）是一家新能源（850101）科技企業(yè)，主要從事新能源（850101）鋰電材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司業(yè)務(wù)分為三大業(yè)務(wù)板塊，即新能源（850101）鋰電材料、防靜電超凈技術(shù)產(chǎn)品及醫(yī)療器械（881144）。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2025年的銷量及收入計(jì)算，天華新能（300390）是中國最大的電池級(jí)氫氧化鋰生產(chǎn)商，也是全球第三大電池級(jí)氫氧化鋰生產(chǎn)商。同年，天華新能（300390）是中國及全球第四大電池級(jí)鋰化合物生產(chǎn)商。
新能源（850101）鋰電材料是公司的主要收入來源。截至2025年12月31日，公司已于中國建立三大生產(chǎn)基地，最大合計(jì)鋰化合物年產(chǎn)能為165,000噸。
公司的核心產(chǎn)品電池級(jí)氫氧化鋰及電池級(jí)碳酸鋰均為制造鋰電池（884309）的核心原材料，廣泛應(yīng)用于新能源（850101）技術(shù)的各個(gè)領(lǐng)域，如新能源汽車（885431）動(dòng)力電池、儲(chǔ)能（885921）系統(tǒng)、低空飛行器及消費(fèi)電子（881124）等領(lǐng)域。
于往績記錄期間各年度，公司向五大供應(yīng)商的采購額分別占截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度總采購額的71.8%、39.4%及36.8%。公司主要供應(yīng)商包括與新能源（850101）鋰電池（884309）業(yè)務(wù)相關(guān)的原材料供應(yīng)商(例如礦業(yè)及貿(mào)易公司)。
公司對(duì)大客戶的依賴逐步降低，客戶主要包括領(lǐng)先的鋰電池（884309）制造商、正極材料制造商及新能源汽車（885431）OEM。于往績記錄期間，五大客戶產(chǎn)生的收入分別占截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度收入總額的68.4%、59.0%及55.9%。
財(cái)務(wù)資料
收入
2023年、2024年、2025年，該公司收入分別約為104.68億元、66.08億元、75.49億元人民幣。
利潤
2023年、2024年、2025年，該公司年內(nèi)溢利分別約為21.58億元、10.29億元、4.57億元人民幣。
毛利率
2023年、2024年、2025年，該公司毛利率分別為24.7%、20.6%、14%。
行業(yè)概覽
從產(chǎn)品類型看，電池級(jí)鋰化合物主要包括電池級(jí)氫氧化鋰和電池級(jí)碳酸鋰。
電池級(jí)鋰化合物行業(yè)市場規(guī)模
按銷量計(jì)的全球電池級(jí)鋰化合物行業(yè)市場規(guī)模經(jīng)歷持續(xù)增長，從2021年的60萬噸增長至2025年的180萬噸，CAGR為31.6%。預(yù)計(jì)到2030年，按銷量計(jì)的全球電池級(jí)鋰化合物行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到370萬噸，2025年至2030年的CAGR達(dá)到15.5%。
按收入計(jì)，全球電池級(jí)鋰化合物行業(yè)的市場規(guī)模從2021年的人民幣622億元增長至2025年的人民幣1,232億元，CAGR為18.6%。2025年，按收入計(jì)的全球電池級(jí)氫氧化鋰與全球電池級(jí)碳酸鋰市場規(guī)模分別達(dá)到人民幣313億元及人民幣919億元，2021年至2025年的CAGR分別為15.5%和19.8%。
預(yù)計(jì)到2030年，按收入計(jì)的全球電池級(jí)鋰化合物行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到人民幣7,362億元，2025年至2030年的CAGR達(dá)到43.0%，同年，按收入計(jì)的全球電池級(jí)氫氧化鋰與全球電池級(jí)碳酸鋰市場規(guī)模分別達(dá)到人民幣1,806億元及人民幣5,556億元，2025年至2030年的CAGR分別為42.0%和43.3%。
按銷量計(jì)的中國電池級(jí)鋰化合物行業(yè)市場規(guī)模經(jīng)歷持續(xù)增長，從2021年的40萬噸增長至2025年的120萬噸，CAGR為31.6%。預(yù)計(jì)到2030年，按銷量計(jì)的中國電池級(jí)鋰化合物行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到280萬噸，2025年至2030年的CAGR達(dá)到18.5%。
按收入計(jì)，中國電池級(jí)鋰化合物行業(yè)的市場規(guī)模從2021年的人民幣399億元增長至2025年的人民幣764億元，CAGR為17.6%。2025年，按收入計(jì)的中國電池級(jí)氫氧化鋰與中國電池級(jí)碳酸鋰市場規(guī)模分別達(dá)到人民幣186億元及人民幣578億元，2021年至2025年的CAGR分別為36.2%和13.8%。
預(yù)計(jì)到2030年，按收入計(jì)的中國電池級(jí)鋰化合物行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到人民幣5,284億元，2025年至2030年的CAGR達(dá)到47.2%，同年，按收入計(jì)的中國電池級(jí)氫氧化鋰與中國電池級(jí)碳酸鋰市場規(guī)模分別達(dá)到人民幣1,235億元及人民幣4,049億元，2025年至2030年的CAGR分別為46.0%和47.6%。
競爭格局
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2025年12月31日，全球約有100家電池級(jí)氫氧化鋰制造商。按2025年全球電池級(jí)氫氧化鋰收入計(jì)，全球前五大制造商合計(jì)占比66.1%，公司以13.4%的市場份額位居全球第三。按2025年中國電池級(jí)氫氧化鋰收入計(jì)，中國前五大制造商合計(jì)占比91.7%，公司以22.2%的市場份額位居中國第一。
截至2025年12月31日，全球約有200家電池級(jí)鋰化合物制造商。按2025年全球電池級(jí)鋰化合物收入計(jì)，全球前五大制造商合計(jì)占比40.3%，公司以5.3%的市場份額位居全球第四。按2025年中國電池級(jí)鋰化合物收入計(jì)，中國前五大制造商合計(jì)占比49.4%，公司以 8.4%的市場份額位居中國第四。
董事會(huì)資料
董事會(huì)由10名董事組成，包括5名執(zhí)行董事、1名非執(zhí)行董事及4名獨(dú)立非執(zhí)行董事。
股權(quán)架構(gòu)
截至2026年3月25日，裴先生及容女士合共持有公司已發(fā)行股本約18.87%的權(quán)益，為公司單一最大股東集團(tuán)。此外，寧德時(shí)代（300750）持有公司13.54%的股份。
中介團(tuán)隊(duì)
聯(lián)席保薦人：華泰金融控股(香港)有限公司，招銀國際融資有限公司
法律顧問：有關(guān)香港及美國法律：凱易律師事務(wù)所；有關(guān)中國法律：國浩律師(上海)事務(wù)所
聯(lián)席保薦人及編纂的法律顧問：有關(guān)香港及美國法律：嘉源律師事務(wù)所；有關(guān)中國法律：天元律師事務(wù)所
申報(bào)會(huì)計(jì)師及核數(shù)師：容誠(香港)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司
行業(yè)顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司中國
合規(guī)顧問：長江證券（000783）融資(香港)有限公司
