2026 年第二批IPO現(xiàn)場檢查啟動(dòng)。
4月1日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2026年第二批首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查抽查名單，宇樹科技（300674）股份有限公司（簡稱“宇樹科技（300674）”）、中科宇航（300035）技術(shù)股份有限公司（簡稱“中科宇航（300035）”）兩家企業(yè)被隨機(jī)抽中。
據(jù)了解，兩家企業(yè)均為申報(bào)在科創(chuàng)板上市的明星“硬科技”企業(yè)，其中，宇樹科技（300674）有望沖擊“A 股人形機(jī)器人（886069）第一股”，目前已經(jīng)完成預(yù)先審閱，3月20日正式獲得科創(chuàng)板受理。中科宇航（300035）則是“商業(yè)航天（886078）”領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在受理次日即被抽中現(xiàn)場檢查。
近年來，伴隨注冊制改革深化，IPO現(xiàn)場檢查的市場含義已經(jīng)發(fā)生顯著變化，現(xiàn)場檢查的撤單率也明顯下降。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，自2024年第二批現(xiàn)場檢查以來，近兩年時(shí)間內(nèi)被抽中企業(yè)中，僅有上海芯密科技（603105）股份有限公司（簡稱“芯密科技（603105）”）一家終止審核，其余企業(yè)大多仍在順利推進(jìn)審核進(jìn)程，其中八家已完成上市，兩家企業(yè)注冊生效。
“現(xiàn)場檢查已從早期的高壓‘篩選機(jī)制’，轉(zhuǎn)向常態(tài)化的信息披露質(zhì)量核查?！币晃蝗A南券商保代向記者表示，“被抽中不再意味著項(xiàng)目存在重大問題?！?/p>
兩家硬科技企業(yè)“中簽”
從基本情況來看，本輪被抽中的兩家企業(yè)均申報(bào)科創(chuàng)板，且審核進(jìn)度仍處于受理階段。不過，宇樹科技（300674）作為科創(chuàng)板試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制后第二單IPO，其在受理當(dāng)日即披露了兩輪預(yù)先審閱問詢函的回復(fù)，審核進(jìn)度要更快一些。
作為人形機(jī)器人（886069）行業(yè)龍頭（883917），宇樹科技（300674）自從在春晚舞臺名聲大噪，其資本化進(jìn)程就一直備受市場關(guān)注。
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，宇樹科技（300674）四足機(jī)器人銷量合計(jì)已超 3 萬臺，公司在2024年即已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，并且2025年前三季度凈利已破億元。
2022年至2024年以及2025年前三季度，宇樹科技（300674）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為1.23億元、1.59億元、3.92億元、11.67億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-2210.05萬元、-1114.51萬元、9450.18萬元、1.05億元，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 44.18%、44.22%、56.41%、59.45%。
雖然公司產(chǎn)品的單價(jià)從2022年的3.86萬元/臺降至2025年1-9月的2.72萬元/臺，但銷量增長完全對沖了價(jià)格下降，收入仍在擴(kuò)張。
2025年，宇樹科技（300674）再度交出了一份亮眼的成績單——實(shí)現(xiàn)營收17.08億元，同比增長335.36%；扣非后歸母凈利潤6.00億元，同比增長674.29%。
此次 IPO，宇樹科技（300674）計(jì)劃募集資金總額42.02億元，投資智能機(jī)器人模型研發(fā)項(xiàng)目、機(jī)器人本體研發(fā)項(xiàng)目、新型智能機(jī)器人產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目及智能機(jī)器人制造基地建設(shè)項(xiàng)目。
另一家現(xiàn)場檢查“中簽企業(yè)”中科宇航（300035）也屬于熱門賽道，其是國內(nèi)首家混合所有制商業(yè)火箭企業(yè)，由中科院力學(xué)研究所培育并孵化。3月30日，中科宇航（300035）力箭二號遙一運(yùn)載火箭，在東風(fēng)商業(yè)航天（886078）創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)成功發(fā)射，這是該公司首枚成功發(fā)射入軌的液體火箭。次日（3 月 31 日），中科宇航（300035）的科創(chuàng)板IPO獲得受理。
去年6月，科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地，將科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)拓展至商業(yè)航天（886078）領(lǐng)域。當(dāng)年12月，上交所正式發(fā)布了《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》，結(jié)合商業(yè)火箭領(lǐng)域科技創(chuàng)新實(shí)際，作出了體系化的細(xì)化規(guī)定。藍(lán)箭航天便采用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)遞表科創(chuàng)板。
不過，中科宇航（300035）雖然并未盈利，但其此次IPO申報(bào)采用的卻是科創(chuàng)板第二套上市標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計(jì)市值不低于15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營業(yè)收入的比例不低于15%”。
招股書顯示，中科宇航（300035）2022-2024年及2025年前三季度（下稱“報(bào)告期”），公司的營業(yè)收入分別為595.29萬元、7772.10萬元、2.44億元、8422.39萬元；歸母凈虧損分別為17.61億元、5.12億元、8.61億元、7.49億元。報(bào)告期內(nèi)累計(jì)歸母凈虧損額接近39億元。
在此次遞表前，中科宇航（300035）累計(jì)完成了8輪融資。2025年9月最后一輪融資完成后，中科宇航（300035）的估值約為149.84億元。
此次沖擊上市，中科宇航（300035）擬募集資金約為41.8億元，主要投向可重復(fù)使用大型運(yùn)載火箭研發(fā)項(xiàng)目、可重復(fù)使用運(yùn)載器與航天器研發(fā)項(xiàng)目、可重復(fù)使用液體發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)基地以及償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
兩年內(nèi)僅一家企業(yè)撤單
從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，兩家企業(yè)均屬于“受理即抽中”的典型案例——受理時(shí)間與現(xiàn)場檢查時(shí)間高度接近，這在近年來的抽查機(jī)制中并不罕見。
早在2024年3月，證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行司司長嚴(yán)伯進(jìn)即強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)場檢查是書面審核的延伸，現(xiàn)場檢查覆蓋率不低于擬上市企業(yè)的三分之一。
不過，盡管覆蓋面廣，但不同于2024年之前現(xiàn)場檢查畸高的“撤單率”，在從嚴(yán)把好“入口關(guān)”、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、嚴(yán)打“一查就撤”等機(jī)制下，近年來，現(xiàn)場檢查的撤單率已大幅下降。
據(jù)本報(bào)記者梳理，2024年3月至今，兩年時(shí)間里，證券業(yè)協(xié)會(huì)合計(jì)發(fā)起了7輪現(xiàn)場檢查，合計(jì)31家企業(yè)“中簽”，但僅一家企業(yè)撤單，即申報(bào)科創(chuàng)板上市的芯密科技（603105）。
公開數(shù)據(jù)顯示，芯密科技（603105）成立于2020年1月，是一家專注于高端密封材料與產(chǎn)品解決方案的企業(yè)，其產(chǎn)品包括集成電路（885756）嚴(yán)苛制程所需的所有類型全氟密封。2022年至2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為4159.03萬元、1.3億元、2.08億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為173.38萬元、3638.84萬元、6893.56萬元。
該公司IPO申請于2025年6月獲得受理，同年7月被抽中開展現(xiàn)場檢查。2025年7月5日交易所下發(fā)首輪審核問詢函后，芯密科技（603105）一直未對外披露問詢回復(fù)文件，2026年3月31日，芯密科技（603105）選擇主動(dòng)撤單。其也成為今年以來，被抽中現(xiàn)場檢查的IPO申報(bào)企業(yè)中，首家終止上市進(jìn)程的公司。
而在這期間，大量“中簽”企業(yè)仍在正常審核過程中，其中10家企業(yè)已完成上市或注冊生效。
其中，2024年第二批現(xiàn)場檢查中簽企業(yè)中國鈾業(yè)（001280），2025年第一批中簽企業(yè)強(qiáng)一半導(dǎo)體（881121），以及與芯密科技（603105）同批被抽中的2025年第二批中簽企業(yè)恒運(yùn)昌（688785）、易思維（688816）、振石新材、慧谷新材（301683）、埃泰克（603966）、電科藍(lán)天（688818）均已成功上市。此外，惠科股份、長?？毓删炎陨?，距離上市僅“一步之遙”。
