3月31日，核心裝備國產(chǎn)替代領(lǐng)跑者泰金新能（300225）(688813.SH)登陸上交所科創(chuàng)板。
此次IPO，泰金新能（300225）以26.28元/股發(fā)行價(jià)、22.94倍發(fā)行市盈率，公開發(fā)行4000萬股新股，募集資金總額達(dá)10.51億元，計(jì)劃投向綠色電解高端智能裝備產(chǎn)業(yè)化、高性能復(fù)合涂層鈦電極材料及研發(fā)中心建設(shè)三大核心項(xiàng)目。
作為國際領(lǐng)先的高性能電子電路銅箔與極薄鋰電銅箔生產(chǎn)線整體解決方案龍頭，泰金新能（300225）由西北有色金屬（1B0819）研究院孵化，陜西省財(cái)政廳為實(shí)際控制人。公司深耕高端綠色電解成套裝備、鈦電極及金屬玻璃封接制品領(lǐng)域二十余年，是國內(nèi)貴金屬（881169）鈦電極復(fù)合材料與電子封接玻璃材料的核心研發(fā)生產(chǎn)基地，先后斬獲國家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍、專精特新（885929）“小巨人”等國家級(jí)資質(zhì)。
業(yè)績(jī)方面，泰金新能（300225）呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2022—2024年，營業(yè)收入從10.05億元增長(zhǎng)至21.94億元，復(fù)合增長(zhǎng)率47.78%;歸母凈利潤(rùn)從9829.36萬元攀升至1.95億元，復(fù)合增長(zhǎng)率40.99%。2025年延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.95億元，同比增長(zhǎng)9.16%;歸母凈利潤(rùn)2.04億元，同比增長(zhǎng)4.38%;扣非后歸母凈利潤(rùn)2.03億元，同比增長(zhǎng)11%，盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)。研發(fā)投入持續(xù)加碼，2022—2024年累計(jì)投入1.58億元，復(fù)合增長(zhǎng)率38.31%，為技術(shù)迭代與進(jìn)口替代提供堅(jiān)實(shí)支撐。
公司以“替代進(jìn)口、填補(bǔ)空白、解決急需”為核心宗旨，在高端電解銅箔核心裝備領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵突破。2022年，率先研制成功全球首臺(tái)套Φ3600mm超大直徑陰極輥及生箔一體機(jī)，刷新行業(yè)世界紀(jì)錄;2024年進(jìn)一步鞏固領(lǐng)先地位，陰極輥及銅箔鈦陽極產(chǎn)品市場(chǎng)占有率均位居國內(nèi)第一。據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)電解銅箔陰極輥市場(chǎng)出貨超800臺(tái)，泰金新能（300225）出貨量達(dá)365臺(tái)，市場(chǎng)占有率超45%;同期國產(chǎn)陰極輥整體市場(chǎng)占有率突破90%，徹底打破日本新日鐵、三船等企業(yè)長(zhǎng)期壟斷，實(shí)現(xiàn)核心裝備進(jìn)口替代。
泰金新能（300225）以技術(shù)壁壘構(gòu)筑核心護(hù)城河，公司牽頭承擔(dān)科技部國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“高強(qiáng)極薄銅箔制造成套技術(shù)及關(guān)鍵裝備”項(xiàng)目，自主研發(fā)的1.5μm載體銅箔設(shè)備為國內(nèi)首創(chuàng)，已完成成套裝備開發(fā)與1.5μm載體銅箔試制，并通過華為等終端客戶應(yīng)用驗(yàn)證，推動(dòng)我國高端銅箔技術(shù)從跟跑并跑向領(lǐng)跑跨越。下游客戶覆蓋比亞迪（002594）、嘉元科技（688388）、中一科技（301150）、海亮股份（002203）、銅冠銅箔（301217）等行業(yè)頭部企業(yè)，2024年包頭比亞迪（002594）礦用車及其關(guān)聯(lián)方成為第一大客戶，銷售金額占比16.38%;2025年上半年銅冠銅箔（301217）、海亮股份（002203）持續(xù)位列前五大客戶。
此次募資項(xiàng)目落地后，泰金新能（300225）將進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)品矩陣，聚焦芯片封裝、PET復(fù)合銅箔、光伏鍍銅、電解水制氫、綠色環(huán)保等前沿領(lǐng)域關(guān)鍵裝備與材料研發(fā)，持續(xù)鞏固在高端電解成套裝備及鈦電極領(lǐng)域的龍頭地位，破解相關(guān)產(chǎn)業(yè)“卡脖子”難題。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國內(nèi)高端電子電路銅箔進(jìn)口替代加速推進(jìn)，泰金新能（300225）市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升;同時(shí)，氫能裝備布局將為其開辟新增長(zhǎng)極，助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，為我國新能源（850101）、電子信息及軍工（885700）等行業(yè)綠色低碳發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。
龔斯軒
