早間必讀：（3月31日）
【昨日國(guó)內(nèi)行情回顧】
1、A股收盤，上證指數(shù)（1A0001）漲0.24%，深證成指（399001）跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌0.68%。全市場(chǎng)成交額19275億元，較上日成交額放量638億元。板塊題材上，貴金屬（881169）、農(nóng)業(yè)、創(chuàng)新藥（886015）板塊漲幅居前；電力、光伏設(shè)備（881279）、油氣板塊跌幅居前。?
2、港股收盤，恒生指數(shù)跌0.81%，恒生科技指數(shù)跌1.84%。恒指港股通ETF銀華（159318）跌0.99%，港股通科技ETF鵬華（159751）跌1.73%。板塊方面，綜合電信業(yè)務(wù)、金屬與采礦板塊漲幅靠前；酒店和度假村REIT、電力板塊跌幅靠前。?
3、ETF收盤漲跌不一，標(biāo)普油氣ETF（513350）領(lǐng)漲4.62%，黃金股ETF（159315）漲3.99%，黃金股ETF（159315）漲3.72%，光伏ETF（562970）領(lǐng)跌3.87%，綠電ETF（562550）跌3.85%，電力ETF（159158）跌3.74%。?
4、截至3月27日，上交所融資余額報(bào)13156.94億元，較前一交易日減少56.76億元；深交所融資余額報(bào)12669.99億元，較前一交易日減少22.37億元；兩市合計(jì)25826.93億元，較前一交易日減少79.13億元。?
5、人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.9223，較上日調(diào)低82點(diǎn)。注：人民幣中間價(jià)由中國(guó)外匯交易中心于每日銀行間外匯市場(chǎng)開盤前向所有銀行間外匯市場(chǎng)做市商詢價(jià)，并將全部市商報(bào)價(jià)作為人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的計(jì)算樣本，去掉最高和最低報(bào)價(jià)后，將剩余做市商報(bào)價(jià)加權(quán)平均得到。人民幣匯率中間價(jià)是即期銀行間外匯交易市場(chǎng)和銀行掛牌匯價(jià)的最重要參考指標(biāo)。?
【重大新聞匯總】
1、以色列軍方和其他以色列領(lǐng)導(dǎo)人表示，在與伊朗開戰(zhàn)一個(gè)月后，以色列軍方幾乎完成了對(duì)沖突開始時(shí)自行確定的所有目標(biāo)的轟炸，以色列在伊朗的軍事目標(biāo)已進(jìn)入“收尾階段”。以色列政治領(lǐng)導(dǎo)層已命令軍隊(duì)轉(zhuǎn)向打擊伊朗政權(quán)的“經(jīng)濟(jì)”目標(biāo)。（央視新聞）?
2、伊朗計(jì)劃對(duì)通過(guò)霍爾木茲海峽的船只實(shí)施收費(fèi)制度。伊朗議會(huì)國(guó)家安全委員會(huì)已通過(guò)相關(guān)法案，內(nèi)容包括將以伊朗里亞爾形式實(shí)施收費(fèi)系統(tǒng)，并將禁止美國(guó)、以色列以及參與對(duì)伊朗單邊制裁的國(guó)家的船只通行。伊朗議會(huì)國(guó)家安全委員會(huì)通過(guò)了擬對(duì)霍爾木茲海峽通行船只收費(fèi)的法案。將禁止美國(guó)和以色列的船只通過(guò)霍爾木茲海峽。將禁止參與對(duì)伊朗單邊制裁的國(guó)家通行。伊朗官員表示這是國(guó)際通行做法，并將與阿曼合作制定法律框架。同時(shí)，伊朗正嚴(yán)肅考慮退出《不擴(kuò)散核武器條約》。（綜合央視新聞、CCTV國(guó)際時(shí)訊）?
3、美伊局勢(shì)持續(xù)緊張，雙方通過(guò)“中間人”巴基斯坦進(jìn)行間接談判。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示談判“進(jìn)展順利”，伊朗已同意?；稹?5點(diǎn)計(jì)劃”中的“大部分內(nèi)容”，但未透露具體細(xì)節(jié)。美國(guó)與伊朗通過(guò)“中間人”巴基斯坦進(jìn)行的間接談判“進(jìn)展順利”。特朗普聲稱他最想做的就是“奪取伊朗的石油”，并不排除占領(lǐng)伊朗石油出口樞紐哈爾克島。伊朗方面則多次否認(rèn)與美國(guó)進(jìn)行任何談判。美國(guó)持續(xù)向中東增兵，目前駐扎在中東的美軍總兵力已超過(guò)5萬(wàn)人。美軍還討論了一項(xiàng)進(jìn)入伊朗境內(nèi)提取高濃縮鈾的高度敏感軍事方案。伊朗方面警告稱，若發(fā)電設(shè)施遭打擊，將使整個(gè)地區(qū)陷入停電，并稱支持美以行動(dòng)的國(guó)家需付出代價(jià)。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍司令坦格西里死于空襲。（綜合新華社、央視新聞、新浪財(cái)經(jīng)、CCTV國(guó)際時(shí)訊）?
4、霍爾木茲海峽航運(yùn)動(dòng)態(tài)受關(guān)注。中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)的兩艘集裝箱船“中海北冰洋”號(hào)和“中海印度洋”號(hào)已通過(guò)伊朗控制的拉拉克島，駛向阿拉伯海。中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)的兩艘集裝箱船“中海北冰洋”、“中海印度洋”均已通過(guò)伊朗控制的拉拉克島。此前它們?cè)鴩L試穿越失敗。美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱，伊朗允許的懸掛巴基斯坦國(guó)旗的油輪通過(guò)數(shù)量已增至20艘。摩根士丹利（MS）預(yù)計(jì)，霍爾木茲海峽將一直處于事實(shí)上的關(guān)閉狀態(tài)，直至4月底。（綜合財(cái)聞、新華社、財(cái)聯(lián)社）?
5、美國(guó)白宮就美伊局勢(shì)發(fā)表言論。白宮新聞秘書萊維特表示，美伊對(duì)話持續(xù)且進(jìn)展順利，伊朗在非公開會(huì)談中已同意美方提出的部分要點(diǎn)。美伊雙方的對(duì)話仍在持續(xù)進(jìn)行，且進(jìn)展順利。萊維特還稱，特朗普有意呼吁阿拉伯國(guó)家承擔(dān)美對(duì)伊朗軍事行動(dòng)的費(fèi)用。（綜合央視新聞、新華社）?
6、特朗普在社交平臺(tái)發(fā)出威脅，稱若短期內(nèi)未能與伊朗達(dá)成協(xié)議且霍爾木茲海峽未立即恢復(fù)通航，美國(guó)將炸毀并徹底抹平伊朗所有的發(fā)電站、油井及哈爾克島，可能還包括所有海水淡化廠。（CCTV國(guó)際時(shí)訊）?
7、伊朗外交部發(fā)言人表示，伊朗并非當(dāng)前局勢(shì)的責(zé)任方，當(dāng)前局勢(shì)源于美國(guó)和以色列的軍事行動(dòng)。在戰(zhàn)爭(zhēng)條件下，任何沿岸國(guó)家都不會(huì)允許“敵方船只”在相關(guān)水域正常通行。（央視新聞）?
8、深圳華強(qiáng)（000062）北電子市場(chǎng)的DDR5內(nèi)存條現(xiàn)貨價(jià)格近期降幅明顯。DDR5內(nèi)存條現(xiàn)貨價(jià)格降幅明顯。例如，上周每條約3000元的32G?DDR5內(nèi)存條，本周報(bào)價(jià)每條降幅在500-1050元不等，甚至有拋售價(jià)低至1950元/條。此輪拋售或與短期市場(chǎng)需求不振、商家希望快速周轉(zhuǎn)有關(guān)。（財(cái)聯(lián)社）?
9、市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布通知，要求進(jìn)一步貫徹實(shí)施《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》。綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。著力防治平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、光伏、鋰電池、新能源汽車等重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。通知要求精準(zhǔn)查處平臺(tái)企業(yè)強(qiáng)制或變相強(qiáng)制平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者以低于成本的價(jià)格銷售商品等行為，并壓實(shí)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者處置不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為的責(zé)任義務(wù)。?
10、中國(guó)航發(fā)相關(guān)人士介紹，預(yù)計(jì)未來(lái)20年，我國(guó)各類傳統(tǒng)通用航空發(fā)動(dòng)機(jī)需求量將超1.16萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)價(jià)值超851.7億元。我國(guó)電推進(jìn)系統(tǒng)需求量將達(dá)3.1萬(wàn)臺(tái)套，市場(chǎng)總價(jià)值約2000億元。（新華社）?
11、TERAFAB項(xiàng)目正式發(fā)布，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)每年超過(guò)1太瓦（1TW）的算力產(chǎn)出。該項(xiàng)目將為特斯拉（TSLA）人形機(jī)器人（886069）生產(chǎn)芯片。馬斯克預(yù)測(cè)，未來(lái)人形機(jī)器人行業(yè)的潛在年產(chǎn)量或?qū)⑦_(dá)到10億至100億臺(tái)。（TeslaAI微博（WB））?
12、杭州市優(yōu)化住房公積金使用政策。住房公積金貸款最高額度由130萬(wàn)元提高到180萬(wàn)元。住房公積金職工個(gè)人可貸額度計(jì)算倍數(shù)由15倍調(diào)整為20倍。多子女家庭貸款額度可按家庭申請(qǐng)貸款時(shí)計(jì)算的可貸額度合計(jì)數(shù)上浮50%確定。?
13、截至2026年03月30日，全球最大的白銀ETF?iShares?Silver?Trust持倉(cāng)量為15288.36噸，較前一個(gè)交易日減少121.10噸。?
14、油氣開采及服務(wù)（881107）板塊逆勢(shì)高開，通源石油高開超4%。相關(guān)ETF上漲。（財(cái)聯(lián)社）?
15、中科宇航力箭二號(hào)遙一運(yùn)載火箭成功發(fā)射。中科宇航力箭二號(hào)遙一運(yùn)載火箭·國(guó)際紡都號(hào)在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)成功發(fā)射。公司計(jì)劃于今年進(jìn)行百公里級(jí)的回收試驗(yàn)。（科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)）?
16、美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭稱，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模過(guò)大。美聯(lián)儲(chǔ)可在一年內(nèi)逐步降息一個(gè)百分點(diǎn)。（財(cái)聯(lián)社）?
17、美股市場(chǎng)表現(xiàn)分化，納斯達(dá)克100指數(shù)轉(zhuǎn)為下跌。標(biāo)普500（SPX）指數(shù)持平，道指（DJI）現(xiàn)漲0.3%。?
【公司公告】
| 公司名稱 | 事項(xiàng) |
|---|---|
| 貴州茅臺(tái)（600519） | 53度飛天茅臺(tái)（600519）銷售合同價(jià)由1169元/瓶調(diào)整為1269元/瓶 |
| 美的集團(tuán)（000333） | 擬以不超過(guò)130億元、不低于65億元回購(gòu)公司股份 |
| 中際旭創(chuàng)（300308） | 2025年凈利潤(rùn)107.97億元，同比增長(zhǎng)108.78% |
| 中金公司（601995） | 2025年凈利潤(rùn)97.91億元，同比增長(zhǎng)71.93% |
| 賽力斯（601127） | 2025年?duì)I業(yè)收入1648.88億元，同比增長(zhǎng)13.63% |
| 農(nóng)業(yè)銀行（601288） | 2025年凈利潤(rùn)人民幣2910.41億元 |
| 豫能控股（001896） | 2025年凈利潤(rùn)3.9億元 |
| 兆易創(chuàng)新（603986） | 2025年凈利潤(rùn)16.48億元，同比增長(zhǎng)49.47% |
| 先導(dǎo)智能（300450） | 2025年凈利潤(rùn)15.64億元，同比增長(zhǎng)446.58% |
| 賽力斯（601127） | 擬以10億元~20億元回購(gòu)公司股份 |
| 贛鋒鋰業(yè)（002460） | 2025年凈利潤(rùn)16.13億元，同比扭虧為盈 |
| 中天科技（600522） | 擬以2億元-4億元回購(gòu)公司股份 |
| 美的集團(tuán)（000333） | 2025年凈利潤(rùn)439.45億元，同比增長(zhǎng)14.03% |
| 八一鋼鐵（850106） | 公司股票自3月31日起復(fù)牌并被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及疊加其他風(fēng)險(xiǎn)警示 |
| 藍(lán)思科技（HK6613） | 2025年凈利潤(rùn)40.18億元，同比增長(zhǎng)10.87% |
| 杰瑞股份（002353） | 公司簽署3.41億美元燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組銷售合同 |
| 鹽湖股份（000792） | 2025年凈利潤(rùn)84.76億元，同比增長(zhǎng)81.76% |
| 吉鑫科技（601218） | 2025年凈利潤(rùn)1.35億元，同比增長(zhǎng)343.81% |
| 劍橋科技（HK6166） | 2025年凈利潤(rùn)2.63億元，同比增長(zhǎng)58.08% |
| TCL科技（000100） | 擬93.25億元購(gòu)買廣州華星光電半導(dǎo)體（881121）顯示技術(shù)有限公司45.00%股權(quán)，強(qiáng)化在半導(dǎo)體（881121）顯示行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力 |
【券商觀點(diǎn)】
| 研究機(jī)構(gòu) | 核心觀點(diǎn) |
|---|---|
| 興業(yè)證券（601377） | 研報(bào)核心聚焦傳媒與AI領(lǐng)域三條主線：1.?AI?Agent：入口爭(zhēng)奪激烈，正嵌入高頻社交與辦公場(chǎng)景，進(jìn)入“入口爭(zhēng)奪”與“收入驗(yàn)證”并行階段，應(yīng)關(guān)注綁定高頻入口并在企業(yè)或垂類場(chǎng)景形成付費(fèi)閉環(huán)的公司。2.?視頻/音樂(lè)模型：中國(guó)廠商技術(shù)領(lǐng)先，商業(yè)化路徑清晰，能通過(guò)AI漫劇、短視頻工業(yè)化等實(shí)現(xiàn)低成本、規(guī)?；瘍?nèi)容供給，中游內(nèi)容平臺(tái)將先受益。3.?游戲（881275）板塊：處于高景氣周期（883436），出海（885840）與新賽道產(chǎn)品驗(yàn)證強(qiáng)勁，估值修復(fù)動(dòng)力強(qiáng)，供需兩旺。投資建議聚焦游戲（881275）龍頭及ai應(yīng)用（886108）（如漫劇、廣告營(yíng)銷（884178）），推薦關(guān)注巨人網(wǎng)絡(luò)（002558）、世紀(jì)華通（002602）、三七互娛（002555）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）、完美世界（002624）等游戲（881275）公司，以及中文在線（300364）、昆侖萬(wàn)維（300418）、歡瑞世紀(jì)（000892）、華策影視（300133）等ai應(yīng)用（886108）公司?！揪劢诡I(lǐng)域：傳媒】 |
| 東吳證券（601555） | 研報(bào)核心觀點(diǎn)是堅(jiān)定看好2026年L4/RoboX主線。3月智能化邊際變化顯著：政策轉(zhuǎn)向規(guī)?；涞?，小鵬（HK9868）、理想、華為在VLA大模型和激光雷達(dá)技術(shù)上取得進(jìn)展。4月催化關(guān)注特斯拉（TSLA）Cybercab增產(chǎn)時(shí)間表及北京車展的新一代智駕方案。投資建議：B端軟件標(biāo)的優(yōu)于C端硬件標(biāo)的。H股推薦小鵬汽車（XPEV）、地平線機(jī)器人等；A股推薦千里科技（601777）、德賽西威（002920）等。下游應(yīng)用關(guān)注Robotaxi、Robovan等多場(chǎng)景；上游供應(yīng)鏈關(guān)注代工、芯片、域控制器等環(huán)節(jié)?！揪劢诡I(lǐng)域：汽車】 |
| 天風(fēng)證券（601162） | 2026年1-2月，全國(guó)醫(yī)保統(tǒng)籌基金累計(jì)收入5903億元，同比增長(zhǎng)8%，支出3161億元，同比下降4%，支出增速放緩。部分省份數(shù)據(jù)分化，如湖南省職工醫(yī)保收入增長(zhǎng)20%但支出增長(zhǎng)29%，而城鄉(xiāng)居民醫(yī)保收入增長(zhǎng)29%但支出下降2%；貴州省醫(yī)保收入增長(zhǎng)5%，支出下降5%；廣東省職工醫(yī)保收入增長(zhǎng)12%，支出增長(zhǎng)20%。同期，全國(guó)商業(yè)健康險(xiǎn)保費(fèi)收入2536億元，同比增長(zhǎng)8%。【聚焦領(lǐng)域：醫(yī)藥生物】 |
| 中信證券（600030） | 受外部局勢(shì)影響，市場(chǎng)震蕩波動(dòng)加大，主題投資向短期確定性傾斜。從催化因素和時(shí)序看，工業(yè)之光、海外儲(chǔ)能（885921）、PCB上游、通脹主題、船運(yùn)新格局這五大主題方向熱情有望爆發(fā)。建議關(guān)注上述方向，并參考報(bào)告中梳理的16個(gè)標(biāo)的構(gòu)成的主題推薦組合。該組合自2025年1月13日專欄成立至2026年3月27日，回測(cè)綜合收益率達(dá)139%。【聚焦領(lǐng)域：科技】 |
| 國(guó)盛證券（002670） | 上周傳媒板塊縮量下跌但跌幅收窄，市場(chǎng)情緒沖擊減弱。建議布局低估值高景氣的游戲（881275）板塊，看好其一季度及全年業(yè)績(jī)高增（如巨人網(wǎng)絡(luò)（002558）、世紀(jì)華通（002602）、心動(dòng)公司（HK2400））以及新品儲(chǔ)備（如三七互娛（002555）、完美世界（002624））。AI方面，詞元（Token）調(diào)用量指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，看好大模型、云、算力及AI影視方向。IP產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期震蕩向上，AI化與實(shí)體化賦能，建議關(guān)注相關(guān)公司?！揪劢诡I(lǐng)域：傳媒互聯(lián)網(wǎng)】 |
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
·07:30?日本失業(yè)率
·07:50?日本零售銷售同比(%)
·07:50?日本大型零售商銷售環(huán)比（%）
·09:30?中國(guó)官方綜合PMI
·09:30?中國(guó)官方制造業(yè)PMI
·09:30?中國(guó)官方非制造業(yè)PMI
·14:00?英國(guó)GDP同比(%)
·14:00?德國(guó)實(shí)際零售銷售同比(%)
·14:45?法國(guó)CPI同比(%)
·15:55?德國(guó)季調(diào)后失業(yè)率
·17:00?歐元區(qū)CPI同比(%)
·17:00?歐元區(qū)未季調(diào)核心CPI同比(%)
·19:30?印度國(guó)際收支平衡(美元)
·21:00?美國(guó)FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)同比(%)
·21:00?美國(guó)FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)同比(%)
