早間必讀：（3月30日）
【昨日國(guó)內(nèi)行情回顧】
1、A股三大指數(shù)集體上漲，截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.63%，深成指漲1.13%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.71%，北證50指數(shù)漲0.37%，滬深京三市成交額18638億元，較上日縮量932億元，三市超4300只個(gè)股上漲。?板塊題材上，創(chuàng)新藥、能源金屬、化肥、貴金屬、電池、乳業(yè)、環(huán)氧丙烷板塊漲幅居前；保險(xiǎn)、銀行、電力、煤炭開(kāi)采加工、港口航運(yùn)、風(fēng)電設(shè)備板塊表現(xiàn)落后。?
2、港股收盤(pán)，恒生指數(shù)漲0.38%，恒生科技指數(shù)漲0.35%。恒指港股通ETF銀華漲0.61%，港股通科技ETF鵬華漲1.65%。板塊方面，生物科技、制藥板塊漲幅靠前；電氣設(shè)備板塊跌幅靠前。?
3、ETF收盤(pán)漲跌不一，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF領(lǐng)漲6.70%，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF漲6.55%，港股創(chuàng)新藥ETF漲6.17%，標(biāo)普油氣ETF領(lǐng)跌2.17%，豆粕ETF跌1.8%，通信ETF跌1.34%。?
4、截至3月26日，上交所融資余額報(bào)13213.69億元，較前一交易日減少3.89億元；深交所融資余額報(bào)12692.35億元，較前一交易日減少4.75億元；兩市合計(jì)25906.04億元，較前一交易日減少8.64億元。?
5、人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.9141，較上日調(diào)低85點(diǎn)。?
【重大新聞匯總】
1、當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月27日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普與印度總理莫迪就中東局勢(shì)通話時(shí)，美國(guó)企業(yè)家埃隆·馬斯克也參與其中。讓一名無(wú)政府職務(wù)的私人企業(yè)家參與國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人之間的通話并不常見(jiàn)，尤其通話內(nèi)容還涉及國(guó)家安全議題。據(jù)悉，此次通話主要圍繞中東局勢(shì)升級(jí)展開(kāi)，重點(diǎn)涉及伊朗對(duì)霍爾木茲海峽的控制。該海峽是全球石油和天然氣運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵通道，目前航運(yùn)受阻已導(dǎo)致能源價(jià)格上漲，并對(duì)全球市場(chǎng)造成沖擊。目前尚不清楚馬斯克為何參與此次通話，或是否在通話中發(fā)言。據(jù)稱，馬斯克在中東國(guó)家擁有投資，同時(shí)也正尋求擴(kuò)大其在印度市場(chǎng)的商業(yè)布局。分析認(rèn)為，此舉也顯示出馬斯克與特朗普關(guān)系有所緩和。雙方此前在其離開(kāi)政府崗位后曾出現(xiàn)分歧，但近期關(guān)系有所修復(fù)。（央視新聞）?
2、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)3月27日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書(shū)記在深入推進(jìn)雄安新區(qū)高質(zhì)量建設(shè)和發(fā)展座談會(huì)上的重要講話精神，聽(tīng)取當(dāng)前我國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展情況匯報(bào)，研究加快建設(shè)分級(jí)診療體系有關(guān)政策措施。（新華社）?
3、美國(guó)和以色列對(duì)伊朗鋼鐵廠發(fā)動(dòng)襲擊后，伊朗方面已將以色列境內(nèi)6家鋼鐵廠及地區(qū)5個(gè)國(guó)家的相關(guān)工業(yè)設(shè)施列為新的報(bào)復(fù)打擊目標(biāo)，并可能采取“更廣泛、更強(qiáng)烈”的措施。伊朗伊斯法罕省和胡齊斯坦省的鋼鐵廠分別遭到美以戰(zhàn)機(jī)空襲。此外，海灣國(guó)家巴林和阿聯(lián)酋境內(nèi)的兩家大型鋁廠近日也證實(shí)遭伊朗襲擊，造成人員受傷和財(cái)產(chǎn)損失，中東鋁產(chǎn)量約占全球供應(yīng)一成，可能對(duì)市場(chǎng)造成沖擊。（綜合央視新聞、新華社）?
4、圍繞霍爾木茲海峽局勢(shì)，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)宣布霍爾木茲海峽已關(guān)閉，任何通過(guò)該水道的船只都將面臨“嚴(yán)厲措施”，并禁止任何“來(lái)自或前往”美國(guó)和以色列盟友港口的船只通過(guò)。伊朗常駐聯(lián)合國(guó)日內(nèi)瓦辦事處代表則宣布，應(yīng)聯(lián)合國(guó)請(qǐng)求，伊朗決定促進(jìn)并進(jìn)一步加快人道主義貨船在霍爾木茲海峽的安全通行。泰國(guó)、馬來(lái)西亞方面表示，經(jīng)與伊朗溝通，已獲準(zhǔn)其油輪安全通過(guò)霍爾木茲海峽。受此影響，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)旗下兩艘集裝箱船已折返，暫未通過(guò)海峽。沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司宣布苯乙烯單體和甲醇的生產(chǎn)遭遇不可抗力。（綜合財(cái)聯(lián)社、新華社、央視新聞）?
5、美國(guó)方面就伊朗問(wèn)題持續(xù)表態(tài)。美國(guó)國(guó)務(wù)卿魯比奧稱，預(yù)計(jì)對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)將在幾周內(nèi)結(jié)束。美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯表示，美國(guó)無(wú)意滯留在伊朗，將在處理完事務(wù)后很快撤離，當(dāng)前軍事行動(dòng)是為確保伊朗徹底喪失威脅美國(guó)的能力。同時(shí)，美國(guó)國(guó)防部正為“在伊朗展開(kāi)為期數(shù)周的地面行動(dòng)”做準(zhǔn)備，并考慮增派最多1萬(wàn)人的地面部隊(duì)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普將霍爾木茲海峽稱為“特朗普海峽”。（綜合新華社、CCTV國(guó)際時(shí)訊）?
6、外交與談判方面，美國(guó)總統(tǒng)特使威特科夫表示，預(yù)計(jì)本周將與伊朗舉行會(huì)談，并很快收到伊朗對(duì)美方提出的15點(diǎn)?；鸱桨傅幕貞?yīng)。伊朗伊斯蘭議會(huì)議長(zhǎng)卡利巴夫指責(zé)美國(guó)為抑制油價(jià)而散布大量假消息。美國(guó)官員聲稱中國(guó)芯片制造商中芯國(guó)際已向伊朗軍方提供芯片制造工具，中國(guó)外交部發(fā)言人回應(yīng)稱，經(jīng)核實(shí)相關(guān)消息是假消息。（綜合央視新聞、新華社、環(huán)球網(wǎng)）?
7、伊朗停止向伊拉克南部地區(qū)供應(yīng)天然氣，并將向伊拉克中部地區(qū)的供應(yīng)量限制在每日1000萬(wàn)立方米，此前每日供應(yīng)量為1000萬(wàn)立方米。伊拉克電力部表示，該地區(qū)持續(xù)的動(dòng)蕩局勢(shì)正在影響伊拉克境內(nèi)的石油開(kāi)采、生產(chǎn)和出口。（央視新聞）?
8、俄羅斯政府表示，俄副總理諾瓦克指示能源部起草行政命令，自4月1日起禁止汽油出口，以在中東戰(zhàn)事引發(fā)能源市場(chǎng)動(dòng)蕩之際穩(wěn)定價(jià)格，并優(yōu)先保障俄國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)。（新華社）?
9、中國(guó)商務(wù)部公告，決定自2026年3月27日起對(duì)美國(guó)相關(guān)做法和措施啟動(dòng)貿(mào)易壁壘調(diào)查。初步證據(jù)顯示，美國(guó)在貿(mào)易相關(guān)領(lǐng)域?qū)嵤┝舜罅繃?yán)重破壞全球產(chǎn)供鏈的做法和措施，包括限制或禁止中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)、限制高新技術(shù)產(chǎn)品對(duì)華出口等。商務(wù)部同時(shí)就美國(guó)對(duì)華兩起301調(diào)查，對(duì)等發(fā)起兩項(xiàng)貿(mào)易壁壘調(diào)查。（商務(wù)部公告）?
10、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布2025年法治政府建設(shè)情況。2026年，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，緊扣防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線。研究制定資本市場(chǎng)法治建設(shè)規(guī)劃，加快重點(diǎn)領(lǐng)域立法修法。堅(jiān)持監(jiān)管執(zhí)法“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角，嚴(yán)厲打擊各類證券期貨違法犯罪活動(dòng)。加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者保護(hù)，推動(dòng)更多代表人訴訟案例、先行賠付案例落地。（證監(jiān)會(huì)發(fā)布）?
11、中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席律師程合紅在博鰲論壇上表示，2025年各類中長(zhǎng)期資金合計(jì)凈買(mǎi)入A股超過(guò)8000億元，實(shí)際新增入市規(guī)模超過(guò)一萬(wàn)億元。盈利且滿足分紅條件的上市公司中有97%都實(shí)施了分紅，分紅總額2.55萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。今年將持續(xù)嚴(yán)格執(zhí)法，重點(diǎn)查處欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等違法行為，并配合司法機(jī)關(guān)修訂相關(guān)司法解釋。（綜合新京報(bào)、人民財(cái)訊）?
12、中國(guó)人民銀行召開(kāi)2026年金融穩(wěn)定工作會(huì)議。會(huì)議要求，不斷完善系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解體系，強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估、預(yù)警和早期糾正，持續(xù)遏制增量風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化原則，積極穩(wěn)妥處置重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)。深化重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)改革，推動(dòng)多渠道加大資本補(bǔ)充力度。堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。（央行發(fā)布）?
13、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)金犖表示，社?；饡?huì)始終將長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資作為核心理念，投資范圍涵蓋股票、債券等多個(gè)領(lǐng)域，構(gòu)建起全球化、多元化、分散化的資產(chǎn)配置體系，有底氣應(yīng)對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)沖擊，在長(zhǎng)期維度上實(shí)現(xiàn)較為穩(wěn)健的收益。（中證金牛座）?
14、中國(guó)科學(xué)院高能物理研究所披露，大科學(xué)裝置中國(guó)散裂中子源近日首次實(shí)現(xiàn)醫(yī)用級(jí)阿爾法同位素居里級(jí)量產(chǎn)，將加速我國(guó)自主化阿爾法核藥從實(shí)驗(yàn)室走向臨床應(yīng)用。長(zhǎng)期以來(lái)，核心治療用阿爾法同位素完全依賴進(jìn)口。（央視新聞）?
15、央視軍事首次披露，一套60千瓦混合動(dòng)力電推進(jìn)系統(tǒng)已完成飛行演示驗(yàn)證。該系統(tǒng)能讓飛機(jī)“用電飛行，用油發(fā)電”，兼顧燃油的長(zhǎng)續(xù)航和電力的靜音優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)邊飛邊發(fā)電，延長(zhǎng)航程，并可在飛行中切換到純電模式以提升靜音效果。（央視軍事）?
【公司公告】
| 公司名稱 | 事項(xiàng) |
|---|---|
| 金風(fēng)科技 | 2025年凈利潤(rùn)27.74億元，同比增長(zhǎng)49.12% |
| 比亞迪 | 擬使用不超600億元自有閑置資金進(jìn)行委托理財(cái) |
| 比亞迪 | 2025年凈利潤(rùn)326.2億元人民幣，同比下降19% |
| 天齊鋰業(yè) | 2025年凈利潤(rùn)4.63億元?同比扭虧為盈 |
| 牧原股份 | 2025年凈利潤(rùn)154.87億元，同比下降13.39% |
| 洛陽(yáng)鉬業(yè) | 2025年凈利潤(rùn)203.39億元?同比增長(zhǎng)50.30% |
| 工商銀行 | 2025年凈利潤(rùn)3707.66億元，同比增長(zhǎng)1.0% |
| 招商銀行 | 2025年凈利潤(rùn)1501.8億元，同比增長(zhǎng)1.21% |
| 長(zhǎng)飛光纖 | 2025年凈利潤(rùn)8.14億元，同比增長(zhǎng)20.40% |
| 杰普特 | 控股子公司惠州杰普特?cái)M10億元投資“杰普特激光光電智能制造基地項(xiàng)目” |
| 司爾特 | 因2021年、2023年年報(bào)存在虛假記載將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示?股票簡(jiǎn)稱變更為“ST司特” |
| 億緯鋰能 | 2025年凈利潤(rùn)41.34億元，同比增長(zhǎng)1.44% |
| 天山鋁業(yè) | 預(yù)計(jì)2026年第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)107.92% |
| TCL科技 | 2025年凈利潤(rùn)45.17億元，同比增長(zhǎng)188.78% |
| 領(lǐng)益智造 | 2025年凈利潤(rùn)22.88億元，同比增長(zhǎng)30.34% |
| 工商銀行 | 2025年歸母凈利潤(rùn)3685.62億元，去年同期3658.63億元 |
| 中國(guó)石油 | 2025年凈利潤(rùn)1573.18億元，同比下降4.5% |
| 三安光電 | 控股股東累計(jì)被凍結(jié)股份14.7億股 |
| 甬金股份 | 時(shí)任董事長(zhǎng)虞紀(jì)群收到行政監(jiān)管措施決定書(shū) |
| 濱海能源 | 子公司簽訂2.2億元鋰電池負(fù)極材料項(xiàng)目工程總承包合同 |
【券商觀點(diǎn)】
| 研究機(jī)構(gòu) | 核心觀點(diǎn) |
|---|---|
| 華泰證券 | 谷歌TurboQuant技術(shù)可實(shí)現(xiàn)約6x?KVCache內(nèi)存壓縮與8x?attention計(jì)算加速，但不會(huì)壓縮AI基礎(chǔ)設(shè)施總需求，而是遵循“杰文斯悖論”通過(guò)提升效率加速應(yīng)用滲透，帶動(dòng)需求擴(kuò)張。該技術(shù)對(duì)HBM與DRAM需求無(wú)實(shí)質(zhì)性影響，因其核心需求在訓(xùn)練側(cè)權(quán)重與激活值，推理側(cè)KVCache占比有限。對(duì)NAND影響整體偏正向，雖可能因減少swap頻率輕微擾動(dòng)短期需求，但將被長(zhǎng)上下文擴(kuò)展的新應(yīng)用需求對(duì)沖，難改企業(yè)級(jí)SSD核心需求結(jié)構(gòu)。TurboQuant目前更適用于超長(zhǎng)上下文推理特定場(chǎng)景，存在計(jì)算開(kāi)銷(xiāo)增加、GPU適配不足、新架構(gòu)未驗(yàn)證及潛在精度損失等約束，通用性待驗(yàn)證?！揪劢诡I(lǐng)域：科技】 |
| 招商證券 | 2026年春糖呈現(xiàn)行業(yè)重心由渠道爭(zhēng)奪轉(zhuǎn)向C端用戶運(yùn)營(yíng)與培育。白酒板塊仍在筑底，動(dòng)銷(xiāo)分化加劇但批價(jià)企穩(wěn)，經(jīng)銷(xiāo)商情緒謹(jǐn)慎。2026年為行業(yè)中考年，上半年關(guān)注庫(kù)存去化與渠道利潤(rùn)修復(fù)，下半年競(jìng)爭(zhēng)將向C端演進(jìn)。大眾品板塊中，餐飲鏈26Q1改善，乳制品微增，飲料與零食量販景氣延續(xù)。投資建議：白酒筑底，首推貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒；大眾品關(guān)注順周期餐飲鏈（如海天味業(yè)、頤海國(guó)際）、乳制品龍頭（伊利股份、蒙牛乳業(yè)）、飲料龍頭（農(nóng)夫山泉）及成本傳導(dǎo)?！揪劢诡I(lǐng)域：食品飲料】 |
| 中金公司 | 微軟等公司推出MicroLED光互連方案，該方案有望成為未來(lái)數(shù)據(jù)中心互連的解決方案之一。其采用“寬而慢”架構(gòu)，通過(guò)大規(guī)模芯片陣列并行傳輸，在功耗控制、部署成本和系統(tǒng)可靠性方面表現(xiàn)亮眼，能更好適配數(shù)據(jù)中心對(duì)帶寬增長(zhǎng)的需求。相比銅互連的傳輸距離限制和激光方案的功耗問(wèn)題，MicroLED方案具有優(yōu)勢(shì)。MOSAIC方案硬件組件適配現(xiàn)有系統(tǒng)，產(chǎn)業(yè)鏈中MicroLED芯片、TIR透鏡、多芯成像光纖、封裝及CMOS傳感器等環(huán)節(jié)有望受益?！揪劢诡I(lǐng)域：科技硬件】 |
| 長(zhǎng)江證券 | 大陸對(duì)臺(tái)基建政策落地步伐加快，從宏觀原則到具體場(chǎng)景（如環(huán)島高鐵、京臺(tái)高速自駕到北京）逐步具象化。臺(tái)灣基礎(chǔ)設(shè)施面臨電力設(shè)備老化、AI推高用電需求及交通運(yùn)能受限等困境。廈金大橋與翔安機(jī)場(chǎng)構(gòu)成兩岸基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通的先手棋，京臺(tái)高速與海峽通道已納入國(guó)家頂層規(guī)劃（G3京臺(tái)高速福州至臺(tái)北段計(jì)劃2035年前建成）。統(tǒng)一后兩岸基建融合前景廣闊，福建向金門(mén)供水已示范局部落地，臺(tái)灣海峽通道造價(jià)估計(jì)在4000億至5000億元之間。兩岸聯(lián)通為基建市場(chǎng)帶來(lái)新機(jī)遇，建議關(guān)注建筑板塊頭部央企及福建省地方建工企業(yè)如建發(fā)合誠(chéng)。【聚焦領(lǐng)域：建筑與工程】 |
| 中信證券 | 2026年3月下旬，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳及國(guó)家醫(yī)保局等八部門(mén)相繼發(fā)布政策文件，推動(dòng)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度建立。核心觀點(diǎn)認(rèn)為，長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)政策落地符合預(yù)期，將為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶來(lái)除商業(yè)健康險(xiǎn)外的另一大增量支付端，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向康養(yǎng)、長(zhǎng)護(hù)轉(zhuǎn)型，并有望提升相關(guān)行業(yè)估值體系。投資建議關(guān)注兩大方向：1）康養(yǎng)器械龍頭，特別是康復(fù)醫(yī)療器械龍頭，有望受益于長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)帶來(lái)的增量支付及估值提升；2）長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)及服務(wù)提供商，包括醫(yī)療服務(wù)、線上/線下藥店，將迎來(lái)新支付方并推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向護(hù)理服務(wù)轉(zhuǎn)型?！揪劢诡I(lǐng)域：醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈】 |
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
·16:30?英國(guó)貨幣供應(yīng)M3年率(%)
·17:00?歐元區(qū)工業(yè)景氣指數(shù)
·17:00?德國(guó)巴登-符騰堡州CPI當(dāng)月環(huán)比
