隨著新“國九條”的深入推進(jìn)，證監(jiān)部門持續(xù)釋放“長牙帶刺”的嚴(yán)監(jiān)管信號。今年以來，已有18家上市公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查，涉及主體從上市公司本身延伸至控股股東、實(shí)際控制人及董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”。
公開信息顯示，此番被查的“十八羅漢”上市公司，涉及ST柯利達(dá)（603828）（603828）、湘郵科技（600476）（600476）、利爾達(dá)（920249）、海泰發(fā)展（600082）（600082）、雙良節(jié)能（600481）（600481）、捷榮技術(shù)（002855）（002855）、ST新華錦（600735）（600735）、天風(fēng)證券（601162）（601162）、英集芯（688209）（688209）、天際股份（002759）（002759）、ST萃華（002731）、天晟新材（300169）（300169）、亞輝龍（688575）（688575）、寶馨科技（002514）（002514）、荃銀高科（300087）（300087）、容百科技（688005）（688005）、向日葵（300111）（300111）、天普股份（605255）（605255）等。
其中，僅2月27日晚間，就有海泰發(fā)展（600082）（600082）、捷榮技術(shù)（002855）（002855）、雙良節(jié)能（600481）（600481）三家上市公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被密集立案調(diào)查，監(jiān)管力度之強(qiáng)、節(jié)奏之快可見一斑。
對此，南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，立案調(diào)查大幅增長，是資本市場證券執(zhí)法進(jìn)入新階段的必然結(jié)果。其實(shí)，增長背后有兩條邏輯：一是監(jiān)管覆蓋面擴(kuò)展，將過去游離于監(jiān)管視野之外的非傳統(tǒng)信息披露行為納入了規(guī)制范圍；二是打擊精度提升，從單純追究公司責(zé)任延伸至精準(zhǔn)追責(zé)“首惡”，即實(shí)控人與高管，打破了違法成本與收益之間的失衡。
監(jiān)管新重點(diǎn)：“蹭熱點(diǎn)”式誤導(dǎo)性陳述，新型市場操縱！
從立案原因來看，絕大多數(shù)指向“涉嫌信息披露違法違規(guī)”。今年以來，已有多家公司因“蹭熱點(diǎn)”涉嫌誤導(dǎo)性陳述被證監(jiān)會立案調(diào)查。1月9日，證監(jiān)會表示，天普股份（605255）股票價(jià)格異常波動，市場高度關(guān)注。證監(jiān)會已對天普股份（605255）股票交易異常波動公告涉嫌重大遺漏立案調(diào)查。亞輝龍（688575）于3月17日公告的《行政處罰決定書》也顯示，公司在2026年1月披露的關(guān)于與“腦機(jī)星鏈”簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議相關(guān)公告中存在信息披露不準(zhǔn)確、不完整情況，構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述違法行為，公司及相關(guān)責(zé)任人被處以合計(jì)750萬元罰款。
盤古智庫高級研究員江瀚指出，“蹭熱點(diǎn)”式誤導(dǎo)性陳述成為監(jiān)管新重點(diǎn)，反映了上市公司違規(guī)手段的“迭代升級”。傳統(tǒng)的信息披露違規(guī)多表現(xiàn)為遲報(bào)、漏報(bào)，而現(xiàn)在的誤導(dǎo)性陳述則更加隱蔽和主動。部分上市公司利用市場熱點(diǎn)概念，通過模糊性表述引導(dǎo)投資者預(yù)期，進(jìn)而影響股價(jià)，這種“擦邊球”行為本質(zhì)上是一種新型市場操縱，危害不亞于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)造假。
拿“十八羅漢”怎么辦？股民可索賠區(qū)間出爐
3月25日，衡財(cái)?！樅饨鹑?15團(tuán)隊(duì)的鄧律師向記者表示，除了監(jiān)管層對資本市場違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢，證券法推動的投資者維權(quán)機(jī)制也迎來多重突破。特別代表人訴訟走向常態(tài)化，“默示加入、明示退出”模式極大降低了投資者的維權(quán)門檻；各級法院積極探索“示范判決+多元調(diào)解”等糾紛化解新路徑，有效提升了審理效率。制度保障更加扎實(shí)，維權(quán)路徑更為通暢，讓投資者在權(quán)益受損時(shí)，真正擁有了拿起法律武器的底氣與信心。
鄧律師還向記者表示，目前，針對上述雙良節(jié)能（600481）、亞輝龍（688575）等18家被查上市公司，預(yù)計(jì)可索賠區(qū)間已出爐（見上表），投資者索賠通道也已正式開啟。符合條件的投資者可關(guān)注該維權(quán)咨詢平臺（wx：tz315-wh），依法加入索賠（最終能否勝訴以法院判決為準(zhǔn)）。
