● 本報(bào)記者 黃一靈 黃靈靈
3月27日，滬深交易所修訂發(fā)布輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)指引，將“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)適用范圍拓展至滬深主板公司。修訂后，符合標(biāo)準(zhǔn)的滬深主板公司再融資補(bǔ)充流動(dòng)資金超過30%的部分可用于與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)投入，有助于提升募集資金使用的針對(duì)性和實(shí)效性。
滬深交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，將緊緊圍繞更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這一關(guān)鍵著力點(diǎn)，支持更多符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的上市公司積極運(yùn)用該政策工具，推動(dòng)典型案例落地，以更大力度推動(dòng)要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集，進(jìn)一步提高再融資靈活性、便利度，切實(shí)提高市場(chǎng)的獲得感。
創(chuàng)業(yè)板相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)做出適應(yīng)性修訂
本次修訂主要新增滬深主板市場(chǎng)“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。其中，“輕資產(chǎn)”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為實(shí)物資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重不高于20%；“高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為最近三年平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重不低于15%，或者最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于3億元且最近三年平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例不低于5%。
創(chuàng)業(yè)板相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)做出適應(yīng)性修訂，“高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)中“最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于3億元且最近三年平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例不低于3%”的研發(fā)投入占比下限由3%調(diào)整為5%，進(jìn)一步突出“扶優(yōu)、扶科”導(dǎo)向。
科創(chuàng)板相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)保持不變，“輕資產(chǎn)”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)與滬深主板和創(chuàng)業(yè)板一樣，但“高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為“最近三年平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例不低于15%或者最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于3億元”以及“最近一年研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%”。
滬深主板“輕資產(chǎn)”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板保持一致，綜合考慮主板研發(fā)投入實(shí)際情況，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，對(duì)主板“高研發(fā)投入”相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，通過設(shè)置相對(duì)比例和絕對(duì)金額的組合指標(biāo)，更好凸顯滬深主板科技創(chuàng)新企業(yè)的特征。
增強(qiáng)再融資制度包容性和適應(yīng)性
“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)此前已陸續(xù)在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)。
2024年10月11日，上交所率先在科創(chuàng)板建立“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。隨后，2025年6月30日，深交所明確創(chuàng)業(yè)板上市公司“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不論是進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，還是積極尋找第二增長(zhǎng)曲線、主動(dòng)謀求轉(zhuǎn)型升級(jí)，滬深主板科技型公司都需要長(zhǎng)期、大額以及更加靈活的研發(fā)資金，支撐技術(shù)迭代和科技創(chuàng)新，提高研發(fā)項(xiàng)目成功率，推動(dòng)科技成果高效轉(zhuǎn)化。本次指引修訂將“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)適用范圍拓展至滬深主板公司，積極、及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)呼聲，是增強(qiáng)再融資制度的包容性、適應(yīng)性的關(guān)鍵舉措。
