最新發(fā)聲。
3月27日，證監(jiān)會首席律師程合紅在博鰲亞洲論壇2026年年會“營造良好市場環(huán)境，倡導長期價值投資”分論壇上指出，證監(jiān)會將進一步加強資本市場法治建設，完善制度，健全機制，深入推進理性投資、價值投資、長期投資相關工作。
程合紅表示，2025年，各類中長期資金顯著加大入市力度，社保資金、保險基金、年金基金、公募基金、券商自營合計凈買入A股超過8000億元，再加上相關資金購買權益類基金、央企上市公司回購增持等資金，中長期資金實際新增入市規(guī)模超過1萬億元。盈利且滿足分紅條件的上市公司中有97%都實施了分紅，分紅總額2.55萬億元，創(chuàng)歷史新高（883911）。
完善政策引中長期資金入市
金融法草案近期公開征求意見，其中明確規(guī)定“支持中長期資金入市，增強資本市場內在穩(wěn)定性”，理性投資、價值投資、長期投資的法治基礎進一步夯實。
程合紅介紹，新“國九條”出臺兩年多來，證監(jiān)會先后制定、修改出臺了包括《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》《關于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》等規(guī)章、規(guī)范性文件50多件；會同有關方面出臺《關于推動中長期資金入市的指導意見》；發(fā)布了包括《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見》《關于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》《關于加強證券公司（399975）和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見》《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現金分紅》等一系列政策文件；推動完善保險、年金、社保基金等長周期（883436）考核機制，推動公募基金改革，進一步理順和優(yōu)化基金公司、基金經理與投資者的利益綁定，完善有關稅收制度等舉措漸次落地。
“在完善制度規(guī)則的同時，證監(jiān)會與公安司法機關一起，加強監(jiān)管執(zhí)法，從嚴查處了一大批欺詐發(fā)行、財務造假、操縱市場、內幕交易等損害投資者合法權益的證券違法犯罪案件。”程合紅表示，2025年查辦證券期貨違法案件701件，罰沒金額154.74億元，處罰力度大幅提高；支持配合司法機關加大證券代表人訴訟案件審判力度，金通靈虛假陳述民事賠償案判決公司向4萬多名投資者賠償投資損失超7.7億元，切實保護投資者合法權益。
夯實理性投資、價值投資、長期投資法律基礎
程合紅指出，下一步，證監(jiān)會將進一步加強資本市場法治建設，完善制度，健全機制，深入推進理性投資、價值投資、長期投資相關工作。
一是組織開展證券法實施效果評估工作，研究總結有利于推進理性投資、價值投資、長期投資的政策、規(guī)則等經驗做法，提煉上升為證券市場的國家法律規(guī)定，進一步夯實理性投資、價值投資、長期投資的法律基礎。
二是繼續(xù)推進證券投資基金法修訂工作，將公募基金改革的相關做法成果轉化為法律，為推進投資端改革，建設一流投資機構，提升機構投資者專業(yè)能力、投資水平，發(fā)揮證券投資基金在履行理性投資、價值投資、長期投資職責使命中的專業(yè)主力軍作用，提供更加有力的法律保障。
三是推動制定上市公司監(jiān)督管理條例，修訂完善證券公司（399975）監(jiān)督管理條例，進一步提高上市公司質量，規(guī)范和優(yōu)化證券期貨經營機構對投資者的服務活動，營造更加有利于理性投資、價值投資、長期投資的市場生態(tài)。
四是協同有關方面深入落實有關促進理性投資、價值投資、長期投資的績效、考核、薪酬、稅收等政策措施的實施、落地，進一步發(fā)揮相關政策在引入長期資金、增強市場內在穩(wěn)定性等方面的積極作用。
五是組織證監(jiān)會系統(tǒng)對現行證券期貨規(guī)章規(guī)范性文件，以及相關業(yè)務規(guī)則中的發(fā)行、上市、證券期貨基金經營機構監(jiān)管、市場交易等制度規(guī)定，進行系統(tǒng)梳理評估，動態(tài)修改完善。
六是加強日常監(jiān)管指導，把好企業(yè)發(fā)行上市的注冊審核關，為投資者提供更多高質量的具有投資價值的優(yōu)質證券金融產品；開展新一輪公司治理專項行動，為投資者更好參與公司治理提供保障；提高信息披露質量，更好服務于投資者的科學理性投資決策；引導上市公司按照規(guī)定實施現金分紅，夯實價值投資、長期投資的市場基礎；加強對減持、程序化交易等市場交易活動的監(jiān)督管理，為各類投資營造公平的市場交易環(huán)境；強化對證券期貨經營機構內控、合規(guī)及投行、經紀、資產管理、融資融券（885338）、投資咨詢等業(yè)務活動的監(jiān)督管理，更好發(fā)揮證券期貨經營機構針對性地服務理性投資、價值投資、長期投資的中介、專業(yè)作用。
七是嚴格執(zhí)法，加強投資者保護。重點懲處欺詐發(fā)行、財務造假、操縱市場、內幕交易、欺詐客戶等侵犯投資者權益、擾亂市場秩序的證券期貨違法活動。構成犯罪的，依法移送公安司法機關。配合司法機關研究制定內幕交易、操縱市場民事損害賠償司法解釋，深入推進證券代表人訴訟工作，加大先行賠付制度適用力度，提高投資者宣傳教育工作質效，將投資者宣傳教育更好嵌入證券期貨經營機構開發(fā)客戶、提供服務的業(yè)務流程。
