本周北京證券交易所(簡(jiǎn)稱“北交所”)迎來(lái)3家IPO上會(huì)企業(yè)。截至3月24日，3月以來(lái)北交所已有12家IPO企業(yè)安排上會(huì)，3月9日至13日當(dāng)周，北交所5家IPO項(xiàng)目集中上會(huì)，創(chuàng)下今年以來(lái)的單周新高。上周有4家IPO項(xiàng)目過(guò)會(huì)，單周3-5家IPO企業(yè)的上會(huì)節(jié)奏，已經(jīng)成為北交所的“新常態(tài)”。
北交所一季度累計(jì)安排上會(huì)29家次，已超去年四季度水平，審核周期（883436）從受理到上會(huì)平均用時(shí)268天，較去年四季度明顯縮短。從行業(yè)分布來(lái)看，今年上會(huì)的29家次企業(yè)中，8家屬于專用設(shè)備（881118）制造業(yè)、5家屬于汽車制造業(yè)、3家屬于通用設(shè)備（881117）制造業(yè)，高端制造業(yè)企業(yè)占比達(dá)55.2%，契合我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的導(dǎo)向。
IPO核心環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑，審核發(fā)行提速
隨著北交所上市企業(yè)突破300家，北交所IPO在輔導(dǎo)備案、在審、上會(huì)、發(fā)行上市四大核心環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)均實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑，新股供給保持高位，已從過(guò)去企業(yè)上市備選逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槭走x。
從上會(huì)和過(guò)會(huì)的企業(yè)情況來(lái)看，今年北交所已過(guò)會(huì)的公司仍以制造業(yè)為主，近期上會(huì)企業(yè)“專精特新（885929）”屬性突出，覆蓋了醫(yī)療器械（881144）、精細(xì)化工（850102）、汽車零部件（881126）等硬科技領(lǐng)域。
其中不乏業(yè)績(jī)亮眼的企業(yè)，3月20日，珠海（883419）市杰理科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“杰理科技”)在北交所過(guò)會(huì)。杰理科技是一家專注于系統(tǒng)級(jí)芯片(SoC)的集成電路（885756）設(shè)計(jì)企業(yè)，主要面向藍(lán)牙音視頻、智能穿戴（885454）、智能物聯(lián)終端等領(lǐng)域，為全球市場(chǎng)提供高規(guī)格、高靈活性與高集成度的芯片產(chǎn)品，公司于2024年12月申報(bào)北交所，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.2億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)為7.34億元。杰理科技成為北交所凈利潤(rùn)規(guī)模最大的IPO過(guò)會(huì)企業(yè)。
市場(chǎng)人士指出，3月底將是計(jì)劃以2025年三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)申報(bào)IPO企業(yè)的最后窗口期，錯(cuò)過(guò)該窗口期IPO企業(yè)需補(bǔ)充2025年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。部分企業(yè)趕在窗口期結(jié)束前申請(qǐng)上會(huì)，也推高了3月的審核密度。
從上市情況來(lái)看，截至目前，今年北交所上市企業(yè)已有13家。與輔導(dǎo)備案和在審環(huán)節(jié)均由工業(yè)類企業(yè)主導(dǎo)不同，北交所上市企業(yè)中以可選消費(fèi)（883434）行業(yè)、材料行業(yè)和醫(yī)療保健行業(yè)為主，數(shù)量分別為5家企業(yè)、4家企業(yè)、3家企業(yè)，剩余1家為工業(yè)類企業(yè)。
北交所本輪審核端和發(fā)行端的全面提速，為后續(xù)市場(chǎng)擴(kuò)容提供了充足的“彈藥”，也體現(xiàn)出北交所新股常態(tài)化發(fā)行的新趨勢(shì)。開(kāi)源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，北交所擴(kuò)容節(jié)奏穩(wěn)步加快，標(biāo)的“含科量、含專量、含鏈量”持續(xù)躍升。后續(xù)上市企業(yè)整體質(zhì)量較高，北交所有望引入更多優(yōu)質(zhì)專精特新（885929）企業(yè)上市。
嚴(yán)把IPO入口關(guān)，既“求量”也“求質(zhì)”
北交所IPO進(jìn)程加速是在嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)下的常態(tài)化推進(jìn)，既“求量”也“求質(zhì)”。北交所對(duì)企業(yè)上市全周期（883436）中的監(jiān)管并未松懈。監(jiān)管的聚焦點(diǎn)非常明確，高度關(guān)注業(yè)績(jī)真實(shí)性、毛利率合理性、研發(fā)投入、關(guān)聯(lián)交易以及募投項(xiàng)目等核心問(wèn)題。這意味著企業(yè)想上市，必須拿得出過(guò)硬的業(yè)績(jī)和合規(guī)的治理。
以浙江信勝科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“信勝科技”)為例，公司于1月16日被上市委會(huì)議暫緩審議，業(yè)績(jī)真實(shí)性及第三方回款等問(wèn)題被上市委問(wèn)詢，隨后在公司及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)相關(guān)問(wèn)題后，3月12日才獲得北交所上市委會(huì)議審核通過(guò)。
今年一季度上會(huì)的北交所企業(yè)中，近80%在2025年6月獲得受理，普遍經(jīng)歷兩輪問(wèn)詢，審核周期（883436）沒(méi)有因?yàn)樘崴俣蠓鶋嚎s。信勝科技重新過(guò)會(huì)的案例，也表明北交所在上市審核端并沒(méi)有因?yàn)樘崴俣潘?/p>
此外，3月16日，安徽申蘭華色材股份有限公司(簡(jiǎn)稱“申蘭華”)公告稱，“基于公司存在業(yè)績(jī)下滑的實(shí)際情況”，擬終止北交所上市事項(xiàng)并撤回申請(qǐng)文件。公司同日公布的年報(bào)顯示，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.09億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)0.32億元。
值得關(guān)注的是，上周4家北交所IPO上會(huì)企業(yè)全部于在審期間調(diào)減了擬募資規(guī)模，“縮水”幅度從17%到44%不等；而業(yè)績(jī)端則全線飄紅，凈利規(guī)模從0.58億元到近8億元。
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