21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 崔文靜
3月19日，一場(chǎng)由證監(jiān)會(huì)主席吳清主持，全國(guó)社?；稹⒈ｋU(xiǎn)資管、公募基金、私募基金、銀行理財(cái)?shù)任孱愅顿Y機(jī)構(gòu)代表共同參與的座談會(huì)在北京召開。這是2026年以來(lái)，吳清主持的第三場(chǎng)有公開報(bào)道的資本市場(chǎng)“十五五”規(guī)劃專題座談會(huì)。
從1月30日的上市公司座談會(huì)，到2月27日的外資機(jī)構(gòu)座談會(huì)，再到此次投資機(jī)構(gòu)座談會(huì)，短短兩個(gè)月內(nèi)，證監(jiān)會(huì)密集問(wèn)計(jì)于市場(chǎng)核心參與主體。
三場(chǎng)座談會(huì)，三批不同的“座上賓”，指向同一個(gè)目標(biāo)——科學(xué)謀劃未來(lái)五年資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略藍(lán)圖。縱觀這三場(chǎng)高規(guī)格座談，市場(chǎng)各方圍繞“防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展”的工作主線，就提高制度包容性適應(yīng)性、深化投融資綜合改革、穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放、增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性等核心議題，提出了諸多真知灼見(jiàn)。
吳清在座談會(huì)上作出針對(duì)性回應(yīng)，強(qiáng)調(diào)“把戰(zhàn)略需要和實(shí)踐可能統(tǒng)一起來(lái)，把市場(chǎng)所需和監(jiān)管所謀統(tǒng)一起來(lái)”。
這一系列密集的對(duì)話與交流，不僅勾勒出“十五五”資本市場(chǎng)改革的基本輪廓，更向市場(chǎng)傳遞出監(jiān)管層廣開言路、系統(tǒng)謀劃、穩(wěn)中求進(jìn)的清晰信號(hào)。
源頭活水：投資機(jī)構(gòu)共議穩(wěn)市機(jī)制與“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”
在3月19日的最新座談會(huì)上，來(lái)自全國(guó)社保基金、保險(xiǎn)資管、公募基金、私募基金、銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)的代表齊聚一堂。作為資本市場(chǎng)重要的中長(zhǎng)期資金力量，他們對(duì)市場(chǎng)的“水溫”變化最為敏感。
與會(huì)代表一致認(rèn)為，近年來(lái)在黨中央、國(guó)務(wù)院堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，證監(jiān)會(huì)會(huì)同各方在中國(guó)特色穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)、推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、提升投資者回報(bào)等方面取得重要突破，資本市場(chǎng)韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)。
圍繞下一步改革方向，投資機(jī)構(gòu)代表就深化投資端改革、提高制度包容性與適應(yīng)性、增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性等提出了具體建議。這些來(lái)自“源頭活水”的聲音，直指如何讓資金更“長(zhǎng)”、更“穩(wěn)”，如何讓投資者有實(shí)實(shí)在在的獲得感這一核心命題。
開放共贏：外資機(jī)構(gòu)建言制度型開放與可預(yù)期性
將時(shí)間撥回2月27日，春節(jié)后復(fù)工的第四天，證監(jiān)會(huì)召開了外資機(jī)構(gòu)專場(chǎng)座談會(huì)，8家在華外資證券基金期貨機(jī)構(gòu)代表參會(huì)。這場(chǎng)節(jié)后首場(chǎng)座談會(huì)聚焦外資機(jī)構(gòu)，足見(jiàn)證監(jiān)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的高度重視。
座談會(huì)上，參會(huì)機(jī)構(gòu)一致表達(dá)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好發(fā)展的信心，并提出了四點(diǎn)具體建議：
① 持續(xù)提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適配性和覆蓋面，提高政策的連續(xù)性和可預(yù)期性；
② 進(jìn)一步提升上市公司投資價(jià)值，強(qiáng)化投資者保護(hù)和公司治理；
③ 不斷提高跨境投融資便利化水平，加強(qiáng)與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則對(duì)接；
④ 推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”雙向開放，支持外資機(jī)構(gòu)差異化、特色化發(fā)展，提升本土機(jī)構(gòu)全球資源配置能力。
吳清在回應(yīng)中明確劃出重點(diǎn)：要牢固樹立和踐行正確政績(jī)觀，緊扣防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化方向。
他以科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板“兩創(chuàng)板”改革為突破口，強(qiáng)調(diào)要持續(xù)深化投融資綜合改革，提高制度包容性、適應(yīng)性和吸引力。
在對(duì)外開放層面，吳清明確指出要“堅(jiān)持以開放促改革、促發(fā)展”，并向外資金融機(jī)構(gòu)發(fā)出邀約，希望他們發(fā)揮全球配置資源和國(guó)際視野的優(yōu)勢(shì)，為中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展建言獻(xiàn)策。
夯實(shí)根基：上市公司建言制度適配與全球發(fā)展
回看1月30日，2026年以來(lái)的首場(chǎng)座談會(huì)將目光投向了資本市場(chǎng)的基石——上市公司。
彼時(shí)，部分境內(nèi)外上市公司代表與吳清面對(duì)面交流，圍繞“十五五”規(guī)劃提出了五方面建議：
① 優(yōu)化上市制度：持續(xù)優(yōu)化發(fā)行上市制度規(guī)則，更好適配新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)需求。
② 提升資本運(yùn)作效率：提升上市公司再融資效率，更好激活并購(gòu)重組（885739）市場(chǎng)活力。
③ 引入中長(zhǎng)期資金：更大力度培育耐心資本和推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，更好匹配產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)周期（883436）需求
④ 完善回報(bào)與治理機(jī)制：完善上市公司分紅回購(gòu)和激勵(lì)約束機(jī)制，督促上市公司進(jìn)一步提升規(guī)范運(yùn)作和信息披露水平。
⑤ 支持全球化發(fā)展：加大對(duì)上市公司全球化發(fā)展的政策支持，助力培育世界一流企業(yè)。
針對(duì)這些來(lái)自市場(chǎng)一線的聲音，吳清在座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)了八個(gè)要點(diǎn)，為下一步資本市場(chǎng)建設(shè)指明了方向：
① 聚焦持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革、提高制度包容性適應(yīng)性；
② 抓緊推出深化創(chuàng)業(yè)板改革；
③ 持續(xù)推動(dòng)科創(chuàng)板改革落實(shí)落地；
④ 提高再融資制度便利性、靈活性和吸引力；
⑤ 促進(jìn)北交所、新三板一體化高質(zhì)量發(fā)展；
⑥ 增強(qiáng)多層次市場(chǎng)覆蓋面和輻射力；
⑦ 更加有力有效支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展；
⑧ 積極服務(wù)“十五五”發(fā)展目標(biāo)和金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)。
從上市公司到外資機(jī)構(gòu)，再到內(nèi)資投資機(jī)構(gòu)，三場(chǎng)座談會(huì)既有不同的側(cè)重點(diǎn)，又始終圍繞同一條主線——如何通過(guò)制度改革提升資本市場(chǎng)的包容性、適應(yīng)性和內(nèi)在穩(wěn)定性。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這種系統(tǒng)性的問(wèn)計(jì)于民、問(wèn)需于市，正是科學(xué)編制“十五五”規(guī)劃的題中應(yīng)有之義。隨著規(guī)劃的逐步落地，一個(gè)更具活力、更有韌性、更加開放的資本市場(chǎng)，將為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的動(dòng)力。
