長城證券（002939）發(fā)布研報稱，2026年1-2月我國動儲電池累計銷量為262.0GWh，累計同比增長53.8%，該行預(yù)計2026Q2動儲需求同環(huán)比仍然保持高速增長。碳酸鋰市場價重回15萬元/噸以上，下游動儲需求保持旺盛的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈有望進入漲價周期。另隔膜價格或逐步提升，迎來供需反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵節(jié)點。該行建議關(guān)注各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)。

　　長城證券主要觀點如下：

　　原油價格高企，催化能源轉(zhuǎn)型

　　受地緣沖突等因素影響，根據(jù)3月13日百川報價，WTI油價月度環(huán)比大漲超50%;霍爾木茲海峽航運受阻進一步推高到港價格，油價高企下新能源滲透率有望加速提升;根據(jù)汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，2026年1-2月我國動儲電池累計銷量為262.0GWh，累計同比增長53.8%;根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，2026年1月全球動力電池裝機量達71.9GWh，同比增長10.7%;疊加全球各地區(qū)戶儲/大儲需求加速釋放，該行預(yù)計2026Q2動儲需求同環(huán)比仍然保持高速增長。

　　碳酸鋰漲價支撐成本，下游需求驅(qū)動漲價

　　2026年2月25日，津巴布韋礦業(yè)部宣布暫停所有原礦及鋰精礦出口，供給端形成擾動，同時需求端迎來Q2旺季，根據(jù)2026年3月16日百川報價，電池級碳酸鋰市場價重回15萬元/噸以上，下游動儲需求保持旺盛的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈有望進入漲價周期，截至2026年3月16日，根據(jù)百川報價，含鋰化合物(磷酸鐵鋰/電解液/六氟)價格同比均實現(xiàn)不同程度上漲。

　　隔膜環(huán)節(jié)或走向供需緊平衡

　　2025年11月30日，恩捷股份（002812）宣布擬以發(fā)行股份方式收購中科華聯(lián)100%股權(quán)，中科華聯(lián)為國內(nèi)鋰電隔膜整線裝備的廠家之一，恩捷有望實現(xiàn)材料端到設(shè)備端的向上整合。鋰電池隔膜行業(yè)供給近年來集中釋放，疊加下游鋰電池企業(yè)加大成本管控力度，隔膜產(chǎn)品價格下行，行業(yè)盈利承壓，頭部公司與上游設(shè)備的綁定有望實現(xiàn)產(chǎn)能整合與技術(shù)互補，二三線廠家擴產(chǎn)或進一步受限，疊加下游需求保持高漲，隔膜價格或逐步提升，迎來供需反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵節(jié)點。

　　投資建議：關(guān)注各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)

　　1)電池環(huán)節(jié)相關(guān)公司：寧德時代（300750）/億緯鋰能（300014）;2)正極環(huán)節(jié)相關(guān)公司：湖南裕能（301358）/萬潤股份（002643）;3)電解液環(huán)節(jié)相關(guān)公司：天賜材料（002709）/多氟多（002407）;4)隔膜環(huán)節(jié)相關(guān)公司：恩捷股份/星源材質(zhì)（300568）;5)負極環(huán)節(jié)相關(guān)公司：尚太科技（001301）/璞泰來（603659）/中科電氣（300035）。

　　風(fēng)險提示：1)下游需求不達預(yù)期：2)技術(shù)迭代的風(fēng)險：3)政策變化的風(fēng)險：4)原材料價格變動的風(fēng)險。