太平洋（601099）證券發(fā)布研報稱，電力（562350）設備及新能源（850101）行業(yè)整體策略：重視儲能（885921）產(chǎn)業(yè)鏈。建議加大儲能（885921）產(chǎn)業(yè)鏈的布局：上游的彈性具有較大的確定性，碳酸鋰等上游環(huán)節(jié)建議逢低布局；中游材料重視隔膜、電解液、鐵鋰龍頭；下游重視有定價權的環(huán)節(jié)（系統(tǒng)端更好）。
太平洋（601099）證券主要觀點如下：
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：重視中上游的彈性
龍頭公司引領固態(tài)電池（886032）產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)落地，寧德時代（300750）、廈鎢新能（688778）、璞泰來（603659）等受益。1）近期寧德時代（300750）公布了一項國際專利申請，該專利名為“正極片、固態(tài)電池（886032）單體、電池裝置、用電裝置、正極活性材料及其制備方法”，其正極片應用于固態(tài)電池（886032）單體可降低高溫下的容量衰減率、改善高溫循環(huán)性能；公司預計2027年前后實現(xiàn)固態(tài)電池（886032）小規(guī)模試生產(chǎn)，2030年左右推動大規(guī)模量產(chǎn)和商業(yè)化應用。2）中創(chuàng)新航（HK3931）計劃2026年Q4將交付千臺機器人級別固態(tài)電池（886032）產(chǎn)品；同時面向乘用車（884099）領域開發(fā)“無界”全固態(tài)電池（886032）體系，目標能量密度約430Wh/kg，計劃于2027年推進裝車應用。
風光儲電產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：重視儲能產(chǎn)業(yè)鏈
政策+市場推動新型儲能（885921）加速發(fā)展，陽光電源（300274）、海博思創(chuàng)（688411）等受益。1）在2026年兩會期間，新型儲能（885921）被正式列入六大新興支柱產(chǎn)業(yè)（其他包括集成電路（885756）、航空航天（563380）、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟（886067）、智能機器人）；這有利于推動產(chǎn)業(yè)體系由大到強、從量變邁向質變。2）國內儲能（885921）發(fā)展處于較好窗口期：2026年2月國內新型儲能（885921）新增裝機10.06GWh，同比增長242%。
AI+新能源、商業(yè)航天等新產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：重視新市場的突破
新能源（850101）+人形機器人（886069）持續(xù)落地，科達利（002850）、震?？萍迹?00953）等受益。1）近期，特斯拉（TSLA）官方微博（WB）轉發(fā)TeslaAI的帖子，配圖為人形機器人（886069）雙手比心，配文強調其具備復雜靈巧的手、智慧的“大腦”和可大規(guī)模量產(chǎn)的能力；預示著Optimus V3即將亮相，該機器人為通用型，可通過觀察人類行為、演示、口頭描述或視頻執(zhí)行任務。2）Figure 03機器人更新重磅進展：搭載Helix 02系統(tǒng)，能夠完全自主地執(zhí)行整理客廳的復雜任務。
風險提示：下游需求不及預期、行業(yè)競爭加劇、技術進步不及預期。
