3月19日，中信證券（600030）指出，2026年3月11日，Arista聯(lián)合超過45家行業(yè)合作伙伴正式發(fā)布eXtra-dense Pluggable Optics（XPO）白皮書，提出了一種面向下一代AI數(shù)據(jù)中心的全新可插拔光模塊標(biāo)準(zhǔn)。XPO單模塊可提供12.8Tbps帶寬（64通道×200Gbps），集成液冷冷板支持400W+功耗，在1個Open Rack Unit（1OU）內(nèi)實現(xiàn)204.8Tbps交換容量，相比現(xiàn)有OSFP標(biāo)準(zhǔn)實現(xiàn)4倍前面板密度提升。中信證券（600030）認(rèn)為，XPO的推出標(biāo)志著AI數(shù)據(jù)中心光互聯(lián)正式進(jìn)入“超高密度可插拔”新階段，將深刻改變光模塊產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品形態(tài)與價值分配。建議關(guān)注在高速光模塊、光引擎、液冷配套等方向具備布局優(yōu)勢的廠商。
中信證券（600030）表示，美聯(lián)儲2026年3月議息會議維持政策利率不變，符合市場預(yù)期。本次點陣圖顯示今年目標(biāo)利率中樞為3.4%，與2025年12月一致，同時上調(diào)今年通脹預(yù)測，小幅上調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測，維持失業(yè)率預(yù)測不變。鮑威爾如期對伊朗局勢和油價沒有做出判斷，對關(guān)稅通脹回落的信心較1月時進(jìn)一步減弱值得注意。預(yù)計美聯(lián)儲4月不降息，沃什擔(dān)任主席后，下半年基準(zhǔn)情形降息1次25bps。
此外，中信證券（600030）指出，歷次中東沖突后，金價的中期走勢仍取決于美元信用和流動性因素。展望本輪沖突，預(yù)計流動性寬松以及美元信用弱化兩大趨勢的延續(xù)將繼續(xù)推升金價。歷史上估值或股價分位的優(yōu)勢會強(qiáng)化黃金板塊的上漲空間，而當(dāng)前頭部公司PE估值水平回落至15—20x的歷史低位，同時考慮到近年來股價高點和金價高點高度同步，看好金價新高推動的股價新高。
