太平洋（601099）證券發(fā)布研報稱，2025年以來海內外視頻模型在性能上加速迭代突破，已滿足L3短片級內容制作能力，推動全球影視行業(yè)邁入AI普及期。目前，AI在影視行業(yè)滲透率仍處于個位數，隨著模型和視頻工具的進一步迭代，行業(yè)滲透率有望迎來爆發(fā)式增長。而AI視頻工具作為載體，產業(yè)鏈核心價值凸顯。同時，IP公司有望充分受益于此輪浪潮，實現內容資產價值重估。
太平洋（601099）證券主要觀點如下：
模型加速迭代，L3短片級能力已能滿足影視制作部分需求
模型方面，海外視頻模型率先在物理模擬、保真性等前沿能力實現突破，國內模型持續(xù)追趕海外頭部模型的同時，聚焦可控性、多模態(tài)交互、本土場景，形成差異化競爭。具體來看，目前視頻模型原生分辨率最高達準2K、單次生成時長最長達25秒。同時，支持音畫同步輸出，提升生成畫面及敘事的可控性，更精準地模擬真實世界物理規(guī)律及人物動作與表情，并通過發(fā)布輕量模型及提質穩(wěn)價間接降本。內容生成方面，主流模型目前已支持L3短片級內容創(chuàng)作，部分能力可達L4長片級內容要求，一定程度上已能滿足影視行業(yè)制作需求。
影視行業(yè)邁入AI普及期，滲透率仍有較大提升空間
依托視頻模型快速迭代，AI視頻工具逐步賦能影視制作：1)漫劇：AI在內容制作環(huán)節(jié)應用比例達50%-80%，推動漫劇供給爆發(fā)式增長，目前AI漫劇數量占比超70%。2)真人短劇：由“AI+實拍”發(fā)展到全AI制作，AI仿真人劇快速起量，頭部作品《斬仙臺》上線6天播放量迅速破億。3)電影、電視?。喝砸訟I輔助制作為主。其中AI動畫電影已率先落地，而真人電影仍處起步階段。該行認為，AI在影視素材拍攝環(huán)節(jié)顯著降本，同時通過壓縮內容制作周期（883436）、豐富內容題材及形式進行增效。潛在空間來看，全球視頻制作市場規(guī)模約3163億美元，目前全球AI視頻市場規(guī)模約45億美元，滲透率僅1.4%，仍處較低水平。
視頻工具為核心，IP環(huán)節(jié)受益最大
AI視頻工具是模型能力轉化為實際生產力的載體，因其既依賴于模型技術支撐，又需專業(yè)視頻內容制作實踐積累，目前形成了視頻模型、IP及影視、第三方工具公司協同發(fā)展的格局。未來，擁有技術領先優(yōu)勢的AI視頻工具公司更易依托自身創(chuàng)作能力與平臺生態(tài)，產出優(yōu)質視頻內容。同時，IP公司因具備海量可視頻化的內容庫資源，有望充分受益于AI視頻工具的成熟。
風險提示
AI技術發(fā)展不及預期、內容監(jiān)管趨嚴、行業(yè)競爭加劇的風險。
